15天后，首批减持大军就要兵临城下 韩忠益（风雨） 国庆长假后的10月8日，大A休市后重新开市，沪深两市双双高开，沪指一度暴涨逾10%。收盘时涨幅收窄，沪指最终收涨4.59%，回落至3500点下。接下来数天，基本都是冲高回落。10月9日最夸张，当天大A全线下跌，其中创业板指大跌逾10%，创史上最大单日跌幅记录。怎么看这样的走势呢？ 首先，造成国庆节后大盘连续下跌的主要原因包括获利盘回吐、外部市场影响、资金面压力以及政策预期差。‌ 其次，市场情绪波动是一个重要因素。国庆节前大A连续拉升，节后投资者对市场的高开幅度超出预期，令部分投资者选择卖出股票，避免短期回调风险，这种情绪的蔓延客观上增加了市场抛压。 再次，国庆长假期间，港股表现疯狂，恒生指数上下乱窜，外部市场上天入地的表现对大A产生了冲击和示范影响，令节后部分资金选择谨慎操作。 除此之外，笔者认为，老股民看到上市公司减持公告铺天盖地而来心里有种惊慌的感觉也是股市抛盘增多的原因之一。10月8日节后首个工作日，一波减持就急匆匆做了预告。其中，沃格光电公告，为偿还部分股权质押融资借款，降低控股股东、实际控制人股权质押率，以利于公司长期稳定发展，公司控股股东、实际控制人易伟华与深圳中锦程于2024年9月30日签署了《股份转让协议》，约定易伟华将其直接持有的1180万股公司无限售条件流通股以协议转让方式以每股15.89元（即2024年9月27日收盘价17.65元/股的90%）的价格转让给深圳中锦程，转让总价款为人民币1.875亿元。深圳中锦程与易伟华之间不存在关联关系。10月8日，沃格光电股价大涨9.84%至21.33元/股，上述转让价格约为最新收盘价的74%。等于公司以七四折大甩卖；中谷物流公告，股东宁波谷泽投资管理合伙企业计划通过集中竞价、大宗交易方式减持公司股份，合计不超过6300.19万股，虽然不超过公司总股本的3%，但总有点倾仓式减持的味道。 这几天，笔者初步统计了一下，有100多家上市公司发布了减持公告。其中减持几千万股的比比皆是。连“模范生”格力电器都计划以集中竞价交易方式减持不超过1242.81万股。 看来，中小投资者以为救市政策是一次发财机会的认知是有偏差的，至少从上市公司纷纷祭出减持狠招看，救市更像是救大股东。 但这样做对大A真好吗？ 一方面是管理层憋出大招，不惜血本援手股市——“建立增强资本市场内在稳定性长效机制”，促进资本市场健康稳定发展。中国人民银行还为此创设了“证券、基金、保险公司互换便利”新招数，支持符合条件的证券、基金、保险公司以债券、股票ETF、沪深300成分股等资产为抵押，从人民银行换入国债、央行票据等高等级流动性资产。首期操作规模5000亿元，还可以视情况进一步扩大操作规模。而且从本周起已经接受符合条件的证券、基金、保险公司申报。周五传来的最新消息是，“券业一哥”中信证券已经拿下第一单，规模约100亿元。但另一厢，减持的抽水机哗哗外流，两周后，首批公告减持的大军就要兵临大A城下,这让多年来饱受减持之苦的中小投资者情何以堪，不少老股民心里真是慌得一比！ 笔者认为：此番救市，是在中国经济亟需注入“活水”的时候从天而降，它虽是全社会的共识，是大招，其实也是险招。救市前后，中国股市出现的巨大波动，表明救市是一场没有硝烟的战争，我们只能胜不能败。好不容易提振起来的社会信心，绝不能稍纵即逝。这就要求管理层除了需要坚定立场，加大对股市的流动性支持外，还要做好资本大量套现离场的准备——如果我们不能阻止减持潮，那就要继续加大资金投入，此时绝不能畏惧成本压力，更不能害怕有人指责债务增加和制造泡沫。现在只有让股市强起来，才能振兴制造业，刺激内需。企业利润有了，投资者口袋鼓了，经济的修复才能真正实现。 所以救市的一仗才刚刚开始，开弓没有回头箭，我们的管理层一定要想清楚，看明白，面对汹涌的减持大军，要不要重新规范起来，如果不想出台限制性措施、任由大股东想怎么减持就怎么减持，那就要准备充沛的粮草，让多头稳住阵脚，否则一旦救市失败，刚冲进来的90后、00后等生力军也被人割了韭菜，那要再重新发动行情就难喽。 下周行情展望： 本周4个交易日，三阴一阳，股指总体上是高开走低。板块呈现轮动态势，第一天是集中炒券商概念股，第二天是半导体板块，第三天是发掘中特股，第四天跨境支付板块涨幅居前。资金的轮动其实是缺乏耐心资本的心境，大A的尿性从来都是只争朝夕的，所以本轮行情更像是闪电战，不少人的熊市思维尚未搬家。​ 技术上，大A在恐高下的摇摆，令K线指标走向颇为纠结，既展示了市场强大动能和投资者的热情，也暴露了短期情绪的不稳定性。但风已起，顺势而为即可。缩量的回调，不是行情的终结而是新机会的酝酿。 下周可关注板块是：跨境支付、证券期货、黄金贵金属、多元金融、通信服务、消费电子和国防军工。