30W操作第128个交易日，当前市值65.5W多元，当日亏损9000多元，继续持仓迎驾与比间勒芬，白酒在经历几天的上涨后，今天终于出现了回调，而这种回调只是暂时的，继续持股待涨。全天大盘较差，两市个股跌多涨少，后市继续看多并且做多。

周末的时候，有几个经常联系的铁粉，问到了选股的问题，其中也花费了很多的时间与精力，我觉得在股市中，如果想保持长期稳定的收益，必须要树立正确的股市操作价值观。唯有正确的思路与逻辑，才能实现长期稳定的 收益，关于周末与一些朋友聊天时，一些重点的问题，这里再次重述一遍，如有不正确的地方，欢迎斧正。

关于选股问题的问题，如何给自己一个安全保障？

首先，有一位某投资者，去投资银行理财，保本保息的那种，假如，定存一年，年利息才1.5%，那么，我们说，这种理财产品很难卖出去。因为这个收益率太低了。那么，多少比较合适呢，可能我们认为，是越高越好，这句话当然是正确的，但银行也不可能给到我们无限高收益的产品，这也是一个不现实的问题。

理论上，既有一定的收益率，同时，又能很好的把理财产品销售出去，一般的，5%的年化收益率，是一个合适的品种。同样的道理，我们运用到股市，年化5%就不具有吸引力了，因为股票是自带风险的，必须给于一定的风险补偿因子，一般的这个风险被偿因子也是5%左右，那么，投资股票，年化收益率10%左右，算是一个合理的水平。

换句话来说，就是假如某个投资者，买了年化收益率5%的理财产品，封闭期是三年，或者是永续，它是很方便就能通过交易进行转手的。

我们看另外一个问题。

假好有一亩田地，它每年能产生2000元的营业收益，种子，化肥，农药，人工等等，各种成本是1200元，那么，每年的净利润是800元。

很显然，买农地与买银行无风险理财是不同的，因为农作物有时候收成好，有时候收成坏，所以，必须要有一定的风险溢价。

假如，给到5%的风险溢价，那么，再加上5%的收益率，就是年化10%的收益。

每亩地的净利润是800元，假如，我们从这亩田地，想获得10%的收益率，那么，这亩地的销售价格应该是在8000元左右。换句话来说，假如， 我们以8000元的价格购买了一亩农地，那么，除了每年能获得800元的利润以外，再过二年或者几年，如果我们不需要这块田地了，或者想要变现，在市场中，挂价8000元进行出售，则很容易就能交易成功。

换种方式来说同一个问题，同样的成本，同样的净利润，假如当初，我们不是以8000元的价格买入的这亩农地。而是以5W或者更贵的价格买入的。那么，几年后，我们不想再拥有这亩田地，于是，挂牌出售，可是，我们却发现，以5W的价格卖出，根本无人问津，没有办法，又要急于变现，所以，只能以8000元的价格进行出售，所以，这边交易，虽然赚了几年的分红收益，但是，却亏损了很多。

同样的，假如，某位投资者，很意外，它在地价恐慌性下跌的过程中，以5000元的价格买到了这亩田地，几年后，它挂牌出售，价格依然是8000元，那么，这位投资者，不仅仅获得了分红收益，同时，还得到了市场溢价。

假如我们把这一亩地，分成1000份，每份的价格是8元，取名字：大地股份，然后挂到股市交易所进行交易，那么，这就是一只股票。

8元的价格就是这只股票的公允价值。

由于人性的贪婪与恐惧，市场消息面的不断变化，游资与庄家的介入，该股票发生了一些变化，有一段时间，它会暴涨，价格一度达到100元每股，但依然在上涨。或者另外一段时间，它的价格低至6元每股，但仍然无人问津。

其实，无论如何变化，公允价值是没有变化的，它取决于它的产出，即每年800元的净利润，也就是10%的收益率。

从常识来判断，假如，你手里有一只年化收益率达到10%的理财产品，当你不想拥有的时候，你是很容易以现有的价格或者略高于现有价格进行交易卖出的。因此，该田地，也就是大地股份，它的公允价值是8元每股。换句话来说，假如以低于8元的价格买入，一段时间后，会有戴维斯双击，既能获得分红收益，又能获得股价上涨的收益。

同样的，假如某位投资者，以100元的价格买入了大地股份，也就是说，它以10万元的价格买入了这亩田地。相对于每年收益率只有800元净利润的股票，它的年化收益率连0.1%都不足。一段时间以后，当市场恢复理性，被炒作到高位的股票，一定会回落很多，那这个时候，还想以买入的价格进行出售，就是不太可能的事情了。

因此，公允价值在股市操作中，有着非常重要的意义。

在现实的股票市场中，常常存在着一种非常尴尬的事情。那就是，假如某位投资者会问：某某老师，大地股份这个股票怎么样，可以买入吗？当着某某老师进行分析后，发现它的公允价值只有8元，而现价是100元，于是，得出了该股票，不适合买入的结论。可是，神奇的事情发生了：

下一个交易日，大地股份，从100元，继续上涨，以涨停收盘。涨到110元。于是，某投资者得出结论：某某老师是个“水货”。趋势向好，MACD金叉，资金流入都不会看，真后悔听了他的。

比较神奇的，还有另一种情况，那就是，大地股份因为交易冷清，无人问津，股价跌到只有7元每股，于是，依然会有投资者问同样的问题，当某个老师建议他买入后，该标的因为无人问津，结果它又跌到了6元附近，该投资者因为相信某某老师，亏损达到了10%，于是，迅速的割肉，真后悔听了某某老师的话。

因此，摆在投资者面前的两道槛，一个是公允价值，另一个是时间价值。

一个垃圾股，涨到几百元后，也许还会继续的涨，这就好比一个投资者把本金投入到一家每个月可以分红5%利息的随时准备跑路的P2P公司，也许第一个月确实拿到了这个利息，也许有的人能拿到几个月利息，也许有的人刚进场，人家P2P老板就开始跑路了。所以，最终的结果都是一样的。相反，假如一只股票跌到公允价值以下，它也许还在继续的往下跌，但随着时间的推移，结果会越来越好。因此，好股票是时间的朋友，垃圾股是时间的敌人。拿着一只垃圾股，时间久了必然是越亏越多。

同样的，如果做中线，找到一只符合标准的优质股票，拿着就可以了。如果做短线，就需要找到相当多数量的优质标的，在一个相对应的阶段性回调的低点买入，等待反弹后，再切换到一只同种类型的优质标的，如此循环。期待自己的持仓股票每天都要上涨是人之常情，但更重要的是要面对现实，有足够的耐心与韧性，才是合理投资者的基本素养。

抛开股票的本质性的东西去买股票，或者是说每天看着K线图，或者趋势线或者成交量或者各种指标去买股票，也许短时间内是赚时间的，那是因为运气好。但中长期以后，能让这样的投资者亏损到很“哇塞”。