2024年12月30日，医疗大模型第一股讯飞医疗在港交所挂牌交易，成为今年唯一一家获得中国证监会备案的A股分拆至香港上市企业。

截至发稿，讯飞医疗交易价格94.8港元，涨幅14.49%，实时总市值突破114.6亿港元。

科大讯飞总裁吴晓如博士与讯飞医疗总经理陶晓东兼执行董事共同敲响开市锣

8年耕耘，讯飞医疗已基于大模型搭建起全栈智慧医疗生态，建成基层医疗机构服务、医院服务、患者服务、区域管理平台解决方案四大模块，既可数字赋能医疗经营管理各个环节，又能为患者提供贯穿诊疗全流程的智慧服务。

商业化方面，讯飞医疗相继与医院、患者、卫健委、医保局等主体建立成熟的支付关系，完成多元商业模式的建立。2021年、2022年、2023年及2024年前6个月，讯飞医疗分别取得3.72亿元、4.72亿元及5.56亿元营收，年增速为26.88%、18.80%、19.80%，在下行的经济周期中依然维持着远超行业平均的增长水平。

弗若斯特沙利文数据显示：2022年—2023年间，讯飞医疗的收入规模在中国医疗人工智能行业中连续排名居首，卫冕第一。

讯飞医疗服务体系示意图

商业化最成功的医疗AI赛道，讯飞医疗拿下逾六成市占率

能在千帆竞发的医疗人工智能赛道中始终名列前茅，讯飞医疗靠的不只是技术与方案，还有对于趋势与变革的洞察。

讯飞医疗成立于2016年。彼时三医联动、分级诊疗等概念已提出多年，但大医院人满为患，小诊所门可罗雀的形势始终没能改变。

究其原因，基层医疗贫瘠的基础设施是限制政策推进的主因。一方面，此类机构的医生能力不足，数量有限，很难与患者建立信任关系。另一方面，基层医疗信息化水平滞后，无法与等级医院形成信息互联。在患者由基层医疗机构转向等级医院时，既会因为重复医疗产生额外医疗成本，又会消耗大量患者时间，影响患者就医体验。

从这一痛点出发，讯飞医疗先是以辅助诊断功能（CDSS）这一解决方案为抓手，开发出AI赋能下的新一代全科CDSS，打造一个具备全科医疗知识的虚拟助手，辅助基层医疗医生进行诊疗，再与多地区域卫健委进行合作，制定基层医疗电子病历标准，进而在区域范围内推行其全科CDSS“智医助理”。

通过这一方式，讯飞医疗既解决了众多基层医疗面临医疗质量难题，纾解了基层医疗与上级医疗机构的互联互通，又为医疗人工智能的商业化找到了切实的落脚点，推动了行业的良性发展。

截至2024年12月，讯飞医疗的基层医疗服务产品已在30余个省的610个区县完成落地，相关智能化解决方案入驻超过60000家基层医疗机构。按收入计，讯飞医疗在2023年中国基层医疗机构CDSS市场中排名第一，市场份额占比61.5%。

多模块超三位数增长，等级医院成为AI新支点

虽说人工智能的最佳应用场景在于基层医疗，但其最佳支付对象却仍是等级医院。因此，在完成产品的打磨与市场落地的初步积累后，讯飞医疗迅速调整战略，将医院的智慧赋能纳入产品体系之中。

从招股书提供的数据看。讯飞医疗在医院的布局可拆分为医院服务、患者服务两个方面，两者紧紧围绕国家患者服务政策、影像互联互通等相关政策展开。

医院服务由智慧医院解决方案和诊疗助理两个模块组成，前者以患者为服务对象，可在诊前阶段提供智能分诊系统及病史采集系统，提高患者的就医效率与就医便捷性。后者则是为医生量身定做，包含诊中阶段提供的基于语音的EMR生成工具；全科、专科CDSS工具与AI全病例质控系统，兼顾提升医生的工作效率与医疗服务质量。

相较之下，患者服务的要素较为多元，涵盖智慧医院患者服务与诊后管理（包括讯飞晓医App及小程序）、影像云平台和医疗器械三个模块，聚焦于患者赋能维度。以诊后管理为例，患者可以借助讯飞医疗开发的智能平台与医生实时联络和沟通，出院后上传病历，接收用药提醒以及进行自我评定。同时，该平台也便于医生收集和分析与患者康复或情况转变相关的数据，及时调整治疗方案，形成真正意义上的个性化治疗。

从收益明细看，讯飞医疗的转型策略非常成功，医院服务、患者服务两类等级医院方向的业务在近两年来逐渐扛起营收大旗。尤其是在2024年前六个月，医院服务、患者服务同期增速分别为160%、138%，均已超越基层医疗服务带来的营收。

招股书中的一组数据或能更为直观地展现讯飞医疗的落地现状：截至2024年12月，讯飞医疗累计提供超8.77亿次AI辅诊建议，规范病历3.4亿份，经智医助理系统提醒而修正诊断的有价值病历超150万例。此外，讯飞医疗的医院服务已覆盖500多家等级医院，中国百强医院中，有近一半落地了讯飞医疗的智能化产品。

大模型时代，全新千亿市场启幕

步入大模型时代，讯飞医疗的竞争优势正进一步扩大。

作为唯一一家参与制定“医疗大模型的技术评估体系和标准规范”的企业，讯飞星火医疗大模型面向300多种医学场景应用，能够深入理解各类医学知识，并根据医学问题做出迅速而准确的诊疗建议。

如今经过多轮迭代，讯飞星火医疗大模型已更新至2.0版本，对于医学的理解能力进一步深化，赋能范畴也从患者服务拓宽至临床科室，在模型能力及应用场景方面均完成了新一轮的升级。根据CTTL（为CAICT一部分）第三方测试数据，讯飞星火医疗大模型已进行严格的评测，并在专家级医学知识图谱问答、临床语言理解、医学文档生成、疾病诊断治疗推荐、多轮医疗对话生成、多模态交互等六个医学相关的NLP任务维度超越GPT-4 Turbo。

透过智慧影像领域的落地应用，新模型的价值可见一斑。

作为全国应用规模领先的影像云平台，安徽省级影像云平台有超过1970家医疗机构和超过3200名注册专家，已提供远程会诊服务量近8.4百万次，并录得数据上传服务使用量超过112百万次。

星火医疗大模型接入安徽省级影像云平台后，通过赋能影像诊疗全场景，在智能质控环节帮助影像技师快速评估图像质量，及时纠正检查问题；在智能诊断环节帮助影像医师快速生成诊断报告，解释溯源并多期对比；在智能读片环节接入医学影像大模型，通过相关问答，帮助临床医师制定诊疗方案，全面提升了整个安徽省的诊疗质量与诊疗效率。

此外，讯飞医疗还与安徽省卫生健康委员会、认知智能全国重点实验室共同开启了全谱系全模态医学影像大模型开放合作计划，计划汇聚全球最顶尖的影像AI科研团队进行共建共创，最终实现从数据平台、算法平台到科研课题及应用转化的全链条覆盖，进一步加速医学影像大模型应用价值的落地。

深入临床，寻找下一个着力点

过去十年，数字化医疗技术聚焦“提质增效”，希望借此撼动传统医疗流程。但在实际之中，许多企业的产品矩阵丰富度、深度有限，提质尚可，增效不足，未能成为医疗甘愿付费的“刚需”。

而如今，讯飞医疗凭借大模型及其相关智慧应用，不仅帮助基层医疗、等级医院实现了诊疗效率上的优化，还有效提高了医生的产出，降低了医疗失误以及失误带来的额外成本，切实地医疗机构带来了效益。

讯飞医疗能够做的东西还很多，尤其是在临床层面，还有大量医疗科室、医疗流程有待大模型进行赋能优化，提质增效。

如今进入二级市场，我们或能看到讯飞医疗在充沛资金的支持下加速研发，让更多医疗场景能够加速驶入大模型时代，让更多患者能够因为数字技术的发展而获益。