2024年10月30日交通银行发布了2024年三季度财报，下面将从经营收入利润、资产、不良、核充率以及客群等几个方面分析，重点关注净息差、规模增速、不良率，新增不良等指标。具体内容如下：

1、资产分析

1.1 总览分析

分析：如上图所示，资产总额同比增长5.52%，环比增长2.94%；负债总额同比增长5.47%，环比增长3.04%；存款总额同比增长了1.02%，环比增长了0.89%；贷款总额同比增长6.75%，环比增长2.11%。

由上可以看出，总负债同比增速略低于总资产同比增速，这说明负债可以支持资产扩张；存款总额同比增速低于负债总额增速，加大了其他负债配置力度；存款总额同比增速低于贷款总额同比增速，说明存款增长不佳，揽储压力增大；贷款增速高于总资产增速，说明加大了信贷资产投放力度。关于资产负债结构具体变化情况，接下来做详细分析。

另外，相比中报来看，交通银行资产总额和贷款总额同比增速更高一些，说明资产或信贷资产扩张力度更大一些。

因财报没有披露生息资产和计息负债相关数据，故下面以贷款和存款为例，分析具体变化情况，接下来做详细分析。

1.2 贷款分析

分析：如上图所示，贷款总额同比增长6.75%，其中对公贷款同比增长6.53%，占比下降0.14%；零售贷款同比增长8.22%，占比提升0.42%；票据贴现同比下降1.71%，占比下降0.28%。

由上可以看出，贷款同比增长主要是由零售贷款增长拉动的，尽管对公贷款同比增速略低于贷款总额同比增速，但依然增长不错。其次，压降了低收益率的票据贴现规模和增速，这有利优化贷款结构。

1.3 存款分析

分析：如上图所示，存款总额同比增长1.02%，其中公司客户存款同比下降5.52%，占比下降3.90%；零售客户存款同比增长10.86%，占比提升3.71%；活期存款同比下降6.47%，占比下降2.48%；定期存款同比增长4.59%，同比提升2.29%。

由上可以看出，情况和之前分析的建设银行和农业银行情况类似，都是对公存款和活期存款存款同比下降，而零售存款和定期存款同比增长。这反应出对公业务表现不佳以及存款定期化趋势仍在继续。

2、经营分析

分析：1-9月同比分析：营业收入1961.23亿元，同比下降1.39%，其中净利息收入1267.96亿元，同比增长2.15%，非净利息收入693.27亿元，同比下降7.27%。业务及管理费同比下降0.90%；信用减值损失同比下降7.41%；税前利润728.86亿元，同比下降0.96%；最终实现归母净利润686.90亿元，同比下降了0.69%。

Q3分析：营业收入同比增长3.31%，环比下降了2.32%；净利息收入同比增长了1.97%，环比下降了0.27%；非息净收入同比增长了6.09%，环比下降了6.18%；业务及管理费同比下降了0.41%，环比下降了0.52%；信用减值损失同比下降了2.19%，环比下降了36.44%；税前利润同比增长了5.40%，环比增长了24.00%；归母净利润同比增长了1.19%,环比增长了15.29%。

由上可以看出，营业收入同比下降主要受非净利息收入同比下降影响导致。通过分析非净利息收入，主要是因为汇兑损失同比大降导致，而投资收益同比只是略降，公允价值变动同比实现了增长。其次，再看净利息收入同比实现了增长，不过同比增速略低于中报。最后，归母净利润同比下降主要受营收和未大力减少信用减值损失力度等共同影响。

另外，如果单看三季度财报数据，无论营收和利润同比都实现了增长，这主要得益于净利息收入和非净利息收入同比都增长了。再看环比利润也实现了增长。结合前面分析的建设银行和农业银行来看，交通银行净利润全年转正的可能性较大。未来是否转正，让我们拭目以待吧！

1.1 净利息收入分析

分析：如上图所示，净息差同比下降2个基点，推算出资产收益率同比下降18个基点；结合前面的净利差以及利息支出，毛估推算出计息负债成本率同比下降11个基点左右。

由上可以看出，净息差同比下降主要受资产收益率同比下降影响，而计息负债成本率下降一定程度上抵消了资产收益率下降影响。其次，因净息差同比下降幅度较小，通过以量补价方式实现了净利息收入同比增长。最后，相比中报，净息差同比下降幅度和中报持平。

特别说明：因财报没有披露生息资产和计息负债等详细信息，只能根据净息差和利息收入和支出做毛估推算计息负债成本率等，特别注意一点就是净利差取值中报数据，非三季度财报披露的数据。故以上数据可能与实际由差异，故仅供参考分析，切莫作为投资依据。

接下来再看净息差变化，参考如下图：

分析：如上图所示，相比二季度净息差环比提升，而三季度净息差环比下降了，这说明净息差环比并没有改善。

由上可以看出，净息差环比走势由正转负，这说明净息差环比变差了，未来是否持续向好改善，还需持续跟踪和观察。

1.2 非净利息收入

因财报披露信息较少，这里就不再分析了。

3、不良贷款分析

分析：如上图所示，不良率和去年同期以及中报都持平，但低于今年年初；其次，拨备覆盖率和拨贷比，高于去年同期和今年年初，但低于中报；再有，贷款损失准备余额增量高于不良贷款余额增量，是可以覆盖风险的。

由上可以看出，因财报披露信息有限，无法估算出新生成不良率。通过上面的数据，初步推测资产质量无显著变化，风险抵补能力也没有显著变化，且满足监管要求。因此，整体资产质量风险可控。

4、资本充足率分析

分析：如上图所示，相比去年同期，核心一级资本充足率同比提升了0.31个百分点，因资本新规口径不同，不适合直接比较，但可用于定性分析。其次，环比来看，下降了0.01个百分点。

综上所述，通过以上分析，交通银行2024年三季度财报整体业绩表现不佳。这主要体现在：首先，营业收入和净利润同比仍然下降了，未能向建设银行和工商银行，实现利润由负转正。其次，净息差环比下跌了，推测主要是资产收益率下降影响。根据财报披露，一是受存量房贷利率调整、 LPR下调、个人房贷利率政策下限调整等因素综合影响，客户贷款收益率同比下降较多；二是受市场利率中枢持续下行影响，证券投资收益率同比下降。最后，核充率环比下降了，不确定是计提中期分红还是风险加权资产扩张导致的。

不过我们也看到积极方面：一是净息差同比下降幅度与中报持平，主要受益于负债成本同比下降幅度高于中报影响，初步推测主要原因可能是取消手工补息和停止智能通知存款产品以及7月降存款利率共同影响的；二是相比中报，资产总额同比增速更高，加大了资产扩张力度；三是和中报一样，净利息收入同比仍然实现了增长，表现不错。

针对以上分析，接下来总结表现好的方面和不好的方面。我们先看表现好的方面，具体现在以下几个方面：一是净利息收入同比实现了增长；二是相比中报，资产总额同比增速更高，加大了资产扩张力度，且改变了中报环比缩表走势；三是相比中报，负债成本同比下降更大，推测主要受存款成本下降影响。

但与此同时，也要看到表现不好的方面：一是净息差同比下降；二是营业收入和净利润同比都下降了，尤其是手续费及佣金收入同比下降明显；三是存款增长不佳，揽储压力增大。

以上只是个人见解和看法，切莫作为投资建议！特别提醒：任何投资活动都需要你独立思考和决策！