文丨顾小白 编辑丨杜海 百进

来源丨正经社（ID：zhengjingshe）

（本文约为2600字）

【正经社“汽车淘汰赛”观察之十五】

“蔚来如果做到第一名时，会永远不发周榜。”

一周前，蔚来创新科技日上，李斌如是表达了自己的不满。

随后在7月30日下午，蔚来汽车公关总监马麟在微博上发文：卷周榜是低水平内卷，并直接点名道姓@李想，隔空喊话道，“收手吧，中国车企在当下的使命是通过研发实现技术突破，不是吗？一起加电！”

这一次，蔚来高层集体“箭指”的，是理想发布的汽车销量周榜。不过，理想对此并没有理会，而是继续发布着销量周榜，两车企之间的关系也开始被广泛议论。

蔚来显然是不想被比较的，至少是在自己不擅长的“学科”上。然而，市场竞争规律下的运行，又岂是你遮遮掩掩的主观意愿所能左右？

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志在智能汽车生态圈

国内新能源汽车竞争进入白热化阶段，蔚来依旧在下一盘很大的棋。

首先来看汽车业务。数据显示，今年1月-3月，蔚来汽车表现比较低迷，2月份成交量仅有8132辆，低于2023年同期水平。

正经社分析师注意到，4月后，销量有所回升，特别是在5月与6月，月销量均突破两万辆；整体来看，在今年上半年，蔚来共交付新车8.7426万辆，同比增长60.2%。

不过，按照蔚来年初制定的今年23万辆年销量目标来算，上半年进度仅仅为38%，也就是说，如果今年想要达成目标，下半年月均需交付23,762辆，显然不是一件轻松的事。

接着来看看蔚来在下的大棋：除了卖车外，还在布局多种业务。

比如手机业务，今年7月 27 日，在NIO IN 2024 蔚来创新科技日活动中，蔚来第二代 NIO Phone 手机正式亮相。

正经社分析师认为，蔚来之所以要跨界做手机，也很好理解：企业想要通过智能手机打造智能汽车生态圈。

不过，市场对此却一直争议不断。毕竟智能手机属于红海市场，存量市场下竞争十分激烈，就算蔚来手机的目标客户是蔚来车主，以现在蔚来汽车的销量，手机业务显然很难撑起这块市场。

除此之外，业务技术研发投入大、生态系统建设复杂、供应链整合难度大，蔚来的手机业务充满诸多不确定性。

芯片，也是蔚来一直被市场关注的业务。今年7月28日，NIO IN 2024 蔚来创新科技日上，李斌宣布全球首颗车规级5纳米高性能智驾芯片“神玑NX9031”流片成功。

在芯片业务上，蔚来投入了大量的人力、物力和财力。据公开报道称，蔚来自2020年起就组建了超过800人的芯片团队，专注于芯片设计的研发和创新。

目前来看，虽然蔚来在芯片研发方面取得了一定进展，但仍面临诸多困难，比如从流片成功到量产还有很长的路要走，以及供应链的稳定性和可靠性等等。

在换电业务上，蔚来计划在2024年新增1000座换电站和20000根充电桩，‌以提升充电便利性。不过蔚来换电业务面临的挑战也是多方面的，包括电池技术快速发展、成本问题、标准化和兼容性问题、市场竞争压力以及安全性与隐私性问题等等。

总的来说，今年以来，蔚来依旧是大动作频频，但各项业务虽然大多小有成就但还算不上成功，依旧是长路漫漫。

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亏损越来越严重

2022年11月27日，蔚来李斌面对面活动上，针对蔚来何时盈利的问题，李斌说道：希望是在2024年盈亏平衡。

2024年说来就来，然而事与愿违，蔚来的亏损依旧在继续，甚至是愈发严重。

财报显示，2018年-2023年归属于普通股股东的净利润分别为-233.28亿元、-114.13亿元、-56.11亿元、-105.72亿元、-145.59亿元、-211.47亿元，六年时间净利润亏损总额高达866.31亿元。

2024年第一季度，亏损依旧，且居高不下。其中，净亏损额为51.846亿元，亏损规模较上年同期扩大9.4%，与上年第四季度相比收窄3.4%。扣除股权激励费用，2024年第一季度的经调整净亏损（非公认会计准则）为49.032亿元，同比、环比均有所扩大。

为什么会出现如此大的亏欠？

我们先来看看蔚来的钱都花哪儿了。主要还是前面提到的，蔚来想做的事情太多，除了蔚来汽车外，还有超充电桩、换电站、芯片、手机、子品牌、电池等领域，这都需要大笔大笔的持续投入。

体现在财报中，则是居高不下的研发费用、销售、一般及行政费用等。

比如最新的今年第一季度财报显示，扣除股权激励费用，蔚来研发费用达26.6亿元，同比微降；扣除股权激励费用，蔚来第一季度销售、一般及行政费用达3亿元，同比增长30.9%，增长原因主要是销人员成本增加，销售及服务网络扩张相关费用增加，以及销售及营销活动增加。

然而，尽管各项费用居高不下，蔚来第一季度的收入却在下降。财报显示，今年一季度营收总额同比下降7.2%，环比下降42.1%，为99.1亿元。

二级市场上，2018年9月12日蔚来成功登陆纽交所后，2022年3月10日、5月20日又分别在港交所和新加坡交易所挂牌上市。

这让蔚来成为全球首家于三地上市的车企，也使得其成为首个同时在三个国际资本市场上市的中国企业。

然而，糟糕的财务指标下，实现三地上市的蔚来，股价整体上也呈现出高开低走的态势。

截至2024年8月2日，蔚来美股报收4.05美元/股（前复权，下同），较2021年1月的高点66.99美元/股，缩水幅度高达90%以上。

在港股市场上，蔚来股价依旧是整体跌跌不休，截至2024年8月2日，收盘价为31.8港元/股，较2022年6月达到的峰值199.20港元/股，下跌超80%。

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投诉频繁上黑榜

作为高端新能源汽车品牌，蔚来一直很注重品牌形象的建设。

然而，频繁的投诉无疑拉低了品牌形象，也降低着消费者的信任度和好感度（可参见《蔚来质量问题频出售后还闹出了笑话，乐道能干什么？》等文章）。

正经社分析师注意到，根据黑猫投诉平台7月消息，蔚来在6月企业投诉处理红黑榜单中，登上了黑榜。其原因，一方面是投诉数量较高，黑猫投诉平台累计收到蔚来汽车的投诉达475件。

另一方面是回复率较低，近30天内的回复率居然为0，这意味着大量投诉未得到及时回应和处理，进一步加剧了消费者的不满。

从投诉内容来看，蔚来汽车面临的问题包括但不限于突然断电、充电桩故障、定金不退等。这些问题直接关系到消费者的用车体验和权益诉求，因此引起了广泛的关注和不满。

最近一次用户投诉是在8月3日，有消费者反映蔚来汽车售后服务不佳的问题，该车主2024年7月30日提车，但仅仅过了两天，即8月2日，就发现车辆中控台出现异响。

车主随即于8月3日前往蔚来售后进行检查，售后确认存在异响问题，并提出需要拆卸中控台以进行进一步维修。然而，车主对拆卸中控台的方案表示不满，并未同意。

在同一天，蔚来安排了原厂贴膜服务，但在贴膜过程中又发现了新的问题，天窗故障，具体表现为整个遮阳帘全部掉落。这一系列问题使得车主对蔚来汽车的质量体系产生了严重的质疑。车主在投诉中提出了赔偿、道歉、退款及退货等要求。

（图片来源：黑猫投诉）

要改变巨亏的局面，就得多卖车；想多卖车，就得有良好的用户口碑——所谓金杯银杯，不如用户的口碑。显然，这也是已小有成就的蔚来还需要进一步大补特补的课。对此你有什么看法？欢迎评论区留言讨论。【《正经社》出品】

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