宽基新标杆，值不值得长期投资？

老K在计划写一个宽基指数和相关基金的盘点系列文章，想了想就从最近很火的中证A500写起，希望大家能够从中有所得。

我们先从认识中证A500开始。

中证指数官网上对中证A500指数是这样定义的：从各行业选取市值较大、流动性较好的500只证券作为指数样本，以反映各行业最具代表性上市公司证券的整体表现。

具体的编制方案如下：

中证A500指数被称为精华版“中证全指”，有人更是称其为中国版标普500！主要是因为该指数的样本编制上具有行业均衡、精选行业龙头等特点。

中证A500指数编制方案特色鲜明，摒弃了单一的市值筛选，增加 “投研色彩”。

其成分股从成交活跃的前1500家公司中精选，选股机制更智能，如 “三级行业全覆盖，一级行业再平衡”、“先选入龙头，再行业均衡” 等，确保各行业都有强代表性企业入选，增强了市场表征性和可投资性，还在样本筛选中加入ESG筛选，与国际接轨。提高了在环境、社会和公司治理水平上的入选门槛，兼顾了外资布局的便利性考量，有望增强A股核心资产的吸引力。

从指数特征来看，最新数据显示，中证A500整体为大市值风格，但大、中、小市值股票特点兼具，加权自由流通市值介于沪深300与中证800之间，市值覆盖广、代表性强。

成分股自由流通市值平均数为446.05亿元，中位数 231.93亿元，最大值9583.16 亿元，最小值17.72亿元。

数据来源：中证指数公司官网，截至2024.11.29，下同

从前十大权重股来看，中证A500的前十大权重股主要各个行业的龙头，包括贵州茅台、宁德时代、中国平安、招商银行、东方财富、美的集团、长江电力、中信证券、五粮液、兴业银行。

前十大权重之和为20.36%，集中度不高。

从行业分布情况来看，中证A500主要集中在工业、信息技术、金融、原材料等行业。

图上我们看到的是一级行业的分布情况，其实往细分看，中证A500成分股行业分布涵盖全部35个中证二级行业和92个中证三级行业，选股精细，行业分布均衡，集中度低，覆盖行业比沪深300、中证500和中证 800更全。

我们从编制方案、指数特征、前十大权重、行业分布情况系统的认识了一下中证A500，这是一个全面覆盖细分行业龙头、行业分布均衡、集中度低、兼具国际化视野的全市场风格指数。

说了那么多，中证A500指数的业绩到底怎么样呢？

老K用中证指数官网的指数比较对比了一下中证A500和沪深300、中证500、中证800、中证全指从2014年以来的走势情况。

我们可以发现，最终是中证A500胜出的。当然在有些行情区间中证A500可能也会跑输其他弹性更大的中小盘指数。

但是如果单独跟沪深300指数比较，基本上可以说是完胜。所以我们能看到现在有很多资金在卖出沪深300ETF去买中证A500ETF。

看起来确实很优秀，那么现在的中证A500指数值不值得投呢？

指数投资我们主要看估值，咱们用数据说话。中证A500目前的估值仅有14.27倍，处于一个很低的历史百分位水平，可以说是比较低估的，从长期来看还有很大的上涨空间。

数据来源：Choice，截至2024.11.29

最后我们来一起看今天的重点，中证A500指数基金该怎么选？

目前市场可供选择的基金产品有很多，包括中证A500ETF、中证A500ETF联接、中证A500指数基金和中证A500指数增强基金。

老K简单介绍下这几类基金的区别。

ETF属于场内基金，投资者开通股票账户可以像买卖股票一样的进行实时交易。

ETF联接属于场外基金，买的是对应的场内ETF。投资者买入ETF联接基金后，一般情况下基金公司会使用90%-95%资金再去场内买对应ETF，5%-10%资金留存，以应对赎回以及其他费用。ETF联接基金主要分为A、C两大类，A类一般会收取申认购费，但不收取销售服务费；C类一般不收取申认购费，但收取销售服务费。A类适合长期持有，C类适合短期持有。

指数基金也属于场外基金，与ETF联接基金不同的是，基金公司建仓的并不是中证A500指数，而是会直接使用对应款项去购买股票，模拟标的指数的组合，如中证A500指数。这个可能也会分A、C两大类。

指数增强基金，则是指基金公司会使用大部分资金购买股票组合模拟标的指数构成，如中证A500指数，少部分资金则用于其他资产或股票的投资，为了兼顾不同投资者的需求，这个可能也会分A、C两大类。

已经成立的中证A500相关指数产品有60多只，最新的，经计算后的合计规模近3000亿。

数据来源：Choice，截至2024.11.29

场内ETF对流动性要求比较高，大家需要选交投活跃、规模大一些、基金公司大一些的产品。

场外基金，大家就要考虑跟踪误差、申赎费用、托管费、基金公司整体指数投研能力了。在跟踪误差不大的情况下，一定要考虑购买成本、基金公司的综合实力。

指数基金的规模其实有时候就说明了市场资金的选择，其他的老K就不多说了，你们自己要是对中证A500指数感兴趣，可以好好的对比研究下相关基金。

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