（一）经济复苏与政策支持全球经济逐步从疫情影响的低谷中复苏，国内经济在主要经济体中表现出色。宏观经济三驾马车中，投资继续增长，消费逐步恢复，出口受益于国内良好的疫情控制。20214年国家继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，为金融市场提供合理充裕的流动性，促进社会需求恢复和生产发展。这为股市的上涨提供了坚实的基础。
（二）制造业需求增长与利率水平近期全球大宗商品市场价格由低谷回升，国际原油期货价格基本回升至疫情前水平，铜价创出近十年新高。制造业生产需求在增长，这虽不排除流动性过剩的因素，但也确实反映了制造业的实际需求回升。同时，金融市场利率仍保持在较低水平，为促进实体经济发展，近几年金融系统对实体经济融资利率水平逐步回落，降低了企业的融资成本，有利于企业扩大生产和投资，进而推动股市上涨。
（三）上市公司业绩与资金流向受益于经济大环境转暖，上市公司业绩有望逐步改善。行业龙头企业受益宏观经济整体增长的概率偏大。居民存款逐步通过公募基金流向股市的趋势未改，居民将资金投向银行理财产品的意愿降低，债券类基金清盘数量增长，投资房地产空间收窄，而居民将资金通过公募基金投向股票市场趋势不会因市场短期波折而转变。这些因素共同作用，为股市提供了资金支持和业绩支撑。
二、热门中概股普涨
（一）宏观背景与科技发展随着全球经济逐步从疫情中复苏，中国经济显示出较强的恢复力度，为中概股提供了强劲的支持。多项数据表明，中国制造业和消费市场依然展现出良好的增长态势。在科技行业持续发展的大背景下，电子商务、云计算及新兴科技公司迅猛发展。以阿里巴巴、腾讯、京东等为代表的大型互联网公司，其季度财报常常超出市场预期，进一步增强了市场对中概股商业前景的信心。例如，京东集团发布的 2024 年二季度及中期业绩显示，二季度收入达到 2914 亿元，同比增长 1.2%；上半年收入达到 5514 亿元，同比增长 3.9%，维持增长态势。二季度，京东集团在非美国通用会计准则下净利润达到 145 亿元，同比增长 69%，净利润率首次达到 5%，超出市场预期。这些大型互联网公司的良好表现引领了整体市场的上涨。
（二）政策支持与市场定位中国政府在促进科技创新和数字经济发展的政策下，不断加大对相关行业的投入，为中概股企业的快速发展创造了良好土壤。越来越多的投资者认为，受益于政策扶持的企业将在未来获得更大的市场份额，从而激发了对中概股的投资热情。中概股由于其独特的市场定位和中国特色而具备投资吸引力。相较于欧美市场，中概股往往能够在更短的时间内实现高速增长。许多新兴技术企业在国内外市场布局中活跃，令投资者对此类股票有着更大的资金流入。例如，新能源汽车品牌极氪汽车正式登陆纽交所，目标估值为 51.3 亿美元。这显示了中概股在新兴科技领域的发展潜力。
（三）个别财报与风险提示个别企业的亮眼财报是中概股上涨的重要催化剂。在最新一季度财报中，多家公司超出市场预期的收益表现为中概股增添了一抹亮色。例如，腾讯音乐发布的 2024 年第二季度财务报告显示，公司 2024 年第二季度总营收为 71.6 亿元，调整后净利润达 19.9 亿元，同比增长 25.7%。其中，在线音乐订阅收入同比增长 29.4%，达 37.4 亿元；在线音乐付费用户数同比增长 17.7%，达 1.17 亿，再创历史新高。然而，中概股的前景也并非一片阳光明媚。投资者需警惕潜在的风险，例如政策因素和国际形势的不确定性可能会影响中概股的走势。外部环境的不确定性，如美国加息预期、国际关系的变化，以及全球经济格局的动荡都可能对中概股形成冲击。因此，投资者在享受中概股上涨带来的财富增长的同时，也需谨慎对待市场的信息波动，做好风险管理。
三、奈飞股价创新高
（一）广告市场拓展Netflix 积极进军广告市场，在公司博客文章中透露其已获得 “2023 年预付广告销售承诺增加 150% 以上”。在向体育直播迈进并加倍投入大型节目之际，成功进行前期谈判，为即将上映的剧集和活动签订广告承诺。即将上映的电影和电视剧，如《开心吉尔莫 2》和《鱿鱼游戏 2》，以及最近收购的现场体育内容，如 NFL 圣诞节比赛和 WWE Raw，推动了平台的成功。广告总裁艾米・莱因哈德表示，广告客户对高度参与的观众以及节目的多样性和质量感到兴奋，列举了包括 LVMH、亚马逊、希尔顿、欧莱雅和谷歌等在内的广告合作伙伴。公司将于 2025 年在全球推出内部广告技术平台。
（二）价格上涨潜力分析师表示，Netflix 完全有能力提高价格。上一次提高标准套餐的价格是在 2022 年 1 月，将每月费用从 13.99 美元提高到 15.49 美元，10 月份再次将该计划的费用提高到 22.99 美元。公司尚未提高广告支持服务的价格，该服务仍然是所有主要流媒体播放器中最便宜的广告计划之一，每月收费 6.99 美元。Netflix 目标是使广告成为更重要的收入来源，有助于在 2025 年及以后实现持续、健康的收入增长，因此将逐步淘汰价格最低的无广告流媒体计划，使 15.49 美元的标准计划成为其最便宜的无广告体验产品。杰富瑞分析师詹姆斯・希尼表示，标准计划可能会受到 12 月份价格上涨的冲击，尤其是考虑到公司进军体育领域，此举将进一步提高其定价权。
三、国际金价再创历史新高
（一）地缘政治与避险需求中东冲突的持续升级，使得地区局势愈发紧张。以色列与哈马斯的冲突不断加剧，领导人的死亡更是引发了市场对冲突进一步扩大的担忧。黎巴嫩真主党与以色列的对抗进入 “新的升级阶段”，火箭弹的袭击以及以色列的强硬回应，让市场感到不安。同时，伊朗方面的反应也加剧了紧张局势，航班的短暂停飞和解除都显示出局势的不确定性。朝韩紧张局势再度升级，全球地缘风险因素抬升了避险需求。在这种情况下，投资者纷纷涌向黄金这一传统避险资产，推动金价首次突破 2700 美元 / 盎司。据统计，金价年内已第 34 次创下历史新高纪录，目前仍在不断刷新历史最高价。黄金概念股也集体走强，玉龙股份涨近 7%，中金黄金、山金国际涨超 3%，赤峰黄金、四川黄金、湖南黄金、紫金矿业、山东黄金等跟涨。
（二）全球央行降息潮全球央行陆续降息，资产负债表的扩张有望强化贵金属的货币属性。欧洲央行决定将三大关键利率均下调 25 个基点，这是其年内的第三次降息，也是连续第二次降息，目的是进一步刺激欧洲经济增长。美国零售销售和申领失业金数据发布后，交易员下调美联储降息预期，但分析人士称，美国经济复苏的迹象可能不会阻止美联储下个月再次降息，只是会强化降息 25 个基点的预期。全球央行掀起的降息潮，使得货币的流动性增加，持有货币的机会成本下降，而黄金作为一种硬通货，不会像货币那样受到利率波动的直接影响。在这种情况下，投资者为了寻求资产的保值和增值，会倾向于将资金转移到黄金等具有避险属性的资产上，从而推动了黄金价格的上涨。各国央行交替增持黄金，叠加避险属性给贵金属带来了更多利多支撑。
（三）未来展望对于未来金价的走势，业内普遍看涨。目前推升本轮金价上涨的逻辑没有逆转，新的地缘环境以及美国政治不确定性背景下，央行持续增持黄金，叠加美联储进入降息周期，预计贵金属震荡偏多为主。2024 年 10 月是美国大选前的关键月份，海外投资者或将再次就大选结果预期及美联储降息节奏预期进行博弈。12 月份，美联储降息的检验窗口出现，市场对于经济走弱的数据更加敏感，考虑到利率下降速度仍较慢，年内预期 100 个基点，经济软着陆或许存在被证伪的可能性，市场快速交易经济降温。因此，黄金在 10—11 月仍然具备买点，2025 年上半年金价或仍存在二段上涨行情。
