恒大案，终于判了。

5月31日晚，恒大地产的财务造假处罚落地。

恒大被罚41.75亿，许家印被处以顶格处罚4700万，终身禁入证券市场，其余高管也有不同程度的处罚。

比起恒大万亿级别的窟窿，几十亿的处罚显得那么不痛不痒。

（来源：证监会）

判决处罚书显示，恒大地产通过提前确认收入粉饰财务报表，透支未来收入，同时利用虚假年报公开发行债券，存在欺诈发行的行为；

另外，恒大地产还存在未按期披露定期报告、未按规定披露重大诉讼仲裁、未按规定披露未能清偿到期债务的情况。

连续两个年度报告内，恒大利用提前确定收入的方式，分别虚增利润407.22亿、512.89亿。

（来源：证监会）

这家房企在业绩巅峰时期，2019年6成的利润、2020年8成的利润都来自于造假。因为财务造假，才能根据虚假年报公开发行债券，最后滚出这么大的窟窿。

当恒大的处罚尘埃落定，普华永道的问题开始被放在聚光灯下。

2009年，中国恒大赴港上市时，普华永道便是合作会计所，一直持续到恒大债务危机爆发。过去十多年，普华永道一直为恒大出具无保留意见的审计报告。

即使是在财务造假的那两年，恒大的财务报表也通过了普华永道的审计。

作为独立的审计机构，普华永道的核心使命就是防止企业出现会计差错或者财务舞弊，如此严重的财务问题，是没审出来，还是加钱后选择闭嘴呢？

信誉积累需要几十上百年时间，而摧毁它，可能只需要一瞬间。

今年年初，有媒体报道，恒大的清盘人准备就审计问题起诉普华永道，因为普华永道在对恒大进行审计时存在失职行为，导致恒大的债务危机被掩盖。

伴随着恒大的新闻，普华永道再次深陷舆论中心，作为第三方审计的公信力受到质疑，业务也受到了巨大影响。

2023年，普华永道在A股的十大客户，已经跑了4个。中国人保、招商银行、中国中铁、中国石油，都在近期公告将年报审计机构由普华永道变更为其它会计所。算上其余解约的公司，预计损失了超过2亿的审计收入。

（来源：中国中铁公告）

不得不说，历史是一个轮回。

二十多年前，美国安然公司财务造假虚增6亿美金的利润，提供审计的会计师事务所安达信破产，正在发展上升期的普华永道成为受益者，客户、人才、资金通通涌进来。

曾经的受益者，如今因为同样的原因正在遭受损失。

因为财务造假，安达信陨落，“五大”直接变“四大”，现在会不会直接“四大”变“三大”呢？

恒大的烂摊子摆在这，监管不会让相关机构轻松过关，作为审计机构的普华永道首当其冲。

2021年，香港会财局曾经将普华永道列入调查范围，目前还没定论。如果普华永道摘不干净，应该会刷新历史罚款记录。

财务造假严重损害市场信心，大家都在等着监管出手。

美丽国在这方面做得还是很不错，回看20多年前的安然公司案，罚起来可以说毫不手软，关联人员几乎无一人漏网。

涉案安然公司喜提5亿美金罚单，公司几十人被提起刑事指控：

CEO被判24年有期徒刑并罚款4500万美元；

财务欺诈的策划者被判6年徒刑并罚款2380万美元；

诉讼期间去世的创始人虽然逃过了刑事指控，但仍被追讨了1200万美元罚款。

审计和中介机构连带责任，安达信环球（安达信会计师事务所的母公司）支付6000万美金，解决由安然事件中针对自身的指控。

三大投行，花旗、摩根大通、美洲银行，因涉嫌财务欺诈被判有罪，分别向股民支付20亿、22亿以及6900万美元的赔偿金。

在安然丑闻、世通丑闻后，美国国会快速从法律上补漏洞，紧急颁布了《萨班斯·奥克斯利法案》。向市全场宣告，如果哪个上市公司敢造假，面临的必将是严刑峻法和巨额罚款。

美国证券法律也从披露转向实质性管制，同时大大强化了对上市公司欺诈的刑事惩罚力度。

其中一条，要求上市公司CEO和CFO，对公司财务年报和季报的真实性和完整性提供个人签字的书面保证。如果高管蓄意签署证明，将面临最高20年监禁、最高500万美元的罚款。　

美国对上市公司财务造假的“重典”，对提振投资者信心起到了非常大的积极作用。

上一篇关于海银的文章咱们就提到，金融监管常常是事后打补丁，显然美国吸取教训打补丁的力度，比咱们现在事后的处理要到位得多，也更有威慑力。

毕竟恒大财务造假事件的规模，以及对投资人、公众信心造成的危害，丝毫不亚于安然公司事件。

而在这两年碧桂园、融创的暴雷中，背后都能发现普华永道的身影，普华永道究竟扮演了什么角色，是否需要承担责任，以及承担何种责任，目前还需要时间调查定论，但总有一天会公之于众。

恒大的靴子已经落地，普华永道们的制裁估计已经在路上了。

今年中国证监会才刚刚换帅，新村长走的是严监管的路子，还是希望能在打击违法的同时，从法律的口子上堵漏洞，提高资本市场的违法违规成本，让想走捷径的人不敢钻空子。