尽管存在风险，高盛仍预测2025 年中国股市盈利增长7% 尽管面临挑战，高盛分析师对 2025 年中国股市的前景持谨慎乐观的态度。在最近的一次采访中，该公司表示，由于一系列因素支撑市场，中国股市在2025 年的下跌空间有限。 分析师指出，贸易紧张局势的风险，尤其是中美贸易紧张局势的风险，已经被市场消化。 他们还强调，需要采取国内刺激措施，以缓冲任何可能的进一步抛售。出台更具体的刺激消费政策的可能性更高，也给市场参与者带来了复苏的希望。 高盛预计 MSCI 中国指数收益在 2025 年将增长 7%，在 2026 年将增长10%。该公司表示，股票估值已从 10 月份的高点回落，并预测基本面的改善将带来更强劲的企业业绩。 尽管美国对中国商品征收 60% 的关税不太可能发生，但高盛表示，这意味着其估值将比当前市场水平下跌10%。 中国财政部计划明年增加财政支出以刺激消费和稳定增长，这也令人乐观。 政府表示，扩大内需、支持重点行业和提高退休人员养老金是未来几个月支持经济和股市的举措之一。 摩根大通对2025年对中国股市展望如何？ 摩根大通表示，北京进一步的政策放松可能是对美国提高关税的回应。 虽然这些措施可能有助于改善风险情绪并缓解中国经济增长，但他们预计人民币将受到好坏参半的影响，因为进一步的货币宽松将增加货币供应并加剧套利劣势。 因此，他们预计离岸人民币前景将走弱，波动性加剧。地缘政治风险溢价预计将在未来 6 到12 个月内占据主导地位，可能实施的关税水平和范围存在相当大的不确定性。 他们鼓励持有离岸人民币多头头寸的投资者考虑对冲策略。此外，人民币可以用作融资货币，以利用其他市场的机会。 摩根大通认为，到目前为止，中国股市的反应大致符合预期。关税担忧和美元走强是中国离岸市场和更广泛的亚洲新兴市场的阻力。 他们认为这些市场的上行空间有限。中国政府采取比预期更强有力的财政应对措施仍有可能抵消贸易战重新爆发可能带来的经济阻力，但他们要等待更多明确信息和细节，然后再考虑这一点。 总体而言，与离岸市场相比，这种背景对中国在岸市场的支持力度更大，但他们目前对 2025 年这两个市场都持中立看法。摩根大通认为，区间波动市场交易和利用结构是参与的首选方式。