保险公司近期再次掀起“补血”热潮。

进入6月以来，多家知名险企如太保人寿、新华人寿、中英人寿、利安人寿等纷纷加入资本补充债的发行行列。

不过，各大险企近期发行的债券票面利率呈现出显著的下降趋势。据统计，相较于2023年保险机构发行的资本补充债及永续债票面利率普遍在3.5%左右，当前险企发行的债券票面利率已多数降至2.5%左右，这一下滑幅度相当之大，引起了市场的广泛关注。

今年前五月仅一家成功发债

事实上，自从进入2024年，保险机构的次级债发行节奏显著放缓，据华泰证券的统计数据，今年前5个月的新增发行量仅为20亿元，与去年同期相比大幅下滑了93.7%。

回顾今年以来的情况，截至5月30日，仅有三家险企公开了发债计划，而在这之中，成功发行债券的险企更是仅有一家。

据悉，今年首个获得监管批复的险企资本补充债发行案例为人保财险。在4月9日，金融监管总局批准了人保财险在全国银行间债券市场公开发行10年期可赎回资本补充债券，发行规模为120亿元。

今年以来，有且仅有人保财险成功发行，这一现象可能与去年险企频繁发债后的市场调整有关。

从数据上看，2023年，保险公司通过“发债+增资”的方式合计补充资本达到了1422.6亿元，相较于2022年的453.84亿元，实现了213%的显著增长。

然而，截至2024年5月30日，险企通过相同方式补充的资本总额仅为348亿元，其中发债部分更是仅有148亿元。

6月以来险企密集发债

进入6月以来，保险公司的债券发行活动明显呈现增长态势。

先是6月11日，中粮资本公告了其控股子公司中英人寿的永续债发行计划，计划发行总额不超过30亿元的无固定期限资本债券。

6月13日，利安人寿发布了2024年资本补充债券（第三期）的发行结果，该债券“24利安人寿资本补充债03”自6月14日起息，发行总额为10亿元，票面利率为2.59%。

紧接着，在6月14日，根据全国银行间同业中心的公告，太保寿险成功发行了2024年无固定期限资本债券，该债券自6月18日起息，实际发行总额为80亿元，票面利率为2.38%。

6月18日，新华保险正在全国银行间债券市场公开发行其2024年资本补充债券。根据新华保险近日发布的申购区间与申购提示性说明，本期债券拟发行规模为100亿元，期限为10年期的固定利率债券。本期债券的票面利率申购区间设定为2.1%至2.7%。

票面利率降至2.5%左右

而值得注意的是，近期保险公司债券发行的票面利率呈现出显著的下降趋势，这一变化引起了市场的广泛关注。

以利安人寿为例，该险企在4月25日和5月30日的两期资本补充债券发行中，虽然每期都成功募集了10亿元的资金，但票面利率分别为2.75%和2.78%。然而，到了今年第三期债券发行时，票面利率却降低至2.59%。

对比2023年的数据，这种下降趋势更加明显。以太保寿险为例，其2023年12月5日发行的120亿元资本补充债券，票面利率为3.5%，此次6月14日宣布发行的债券，票面利率已经大幅下降至2.38%。

实际上，自从2020年以来，保险资本补充债的发行平均票面利率已经呈现出了逐年下降的趋势。有研究显示，保险资本补充债的发行平均票面利率从2019年的5.3%降至2023年的3.66%，再到如今的2.5%左右。

这一显著下降的票面利率趋势，不仅体现了当前市场环境下保险公司融资成本的降低，也暗示了行业内部对于资金运用效率的不断提升。随着市场竞争的加剧和保险公司经营策略的调整，优化融资成本、提高资金使用效率已成为行业共识。

对于投资者而言，保险公司债券票面利率的下降意味着投资回报率的降低。然而，从另一方面来看，这也反映了保险公司稳健的经营策略和对资金安全的重视。在投资选择上，投资者需要更加关注保险公司的偿付能力、经营稳健性等因素，以确保投资安全。