指数以顶部楔形、扩张结构的方式延续波段反弹，盘中创了反弹新高摸到3060点，离下降趋势线所在位置3080点近在咫尺。没有只涨不跌的市场，指数这里的震荡甚至诱多的时候，那些在底部喊跌恐慌的，又会像从前的顶部结构位置一样喊涨、喊牛。然后，又一次追涨杀跌，被套在高位，这市场什么时候变过？这里我们要做的就是控制好仓位，持有的个股出现顶分破5日的就落袋，别看到那些个别资金博弈的高位强势个股仍在上涨而患得患失，其实大部分个股今天没有再创出反弹的新高。我们这里要保持好心态，笑看庭前花开花落，等待下一个抄底的机会。

大家应该明白越大的底部越需要反复的打磨，越需要长时间的震荡，方能构筑完成。道理其实很简单，其过程和目的就是给长线主力资金充分吸纳低价筹码的时间。只有长线主力资金吃饱喝足后，才会形成真正的大底。因为它们是长线主力资金，它们在相对低价低位区间，逐步充分吸纳的底部筹码根本不会考虑中短期卖出，自然就是市场的大底！

大家可以回顾一下历史，就更能明白理解上述分析：2005年和2015年市场在正式启动大牛市前，在低位反复震荡了多久？！再对比一下2009年小牛市正式启动前，市场在底部区域构筑的时间？以及在熊市中的各种阶段性波段反弹前，市场在相对低位的筑底时间？！

上一篇文章里说过：我们已经明确进入了未来牛市底部的中期构筑底部的动作，无论是对2635点的确认，以及周线级别底部结构的预期，波段反弹后，都有向下回落的回踩要求，没有牛市会形成一波流的尖底，6124没有，5178也没有，未来的牛市也不会有。所以，在后面的3,4月份大概率会去构筑牛市启动的第二只脚。至于会否再跌破2635点，这个也需要再看看目前北Y和大俄剑拔弩张的国际形势了。就算出现黑天鹅事件，导致后面的调整中跌破2635点也不会偏离太远（毕竟市场估值已经足够低了），以时间消耗为主。

综上所述，春节前至今，市场展开的强劲反弹波，应并不能一次性的彻底完成超级大底的构筑，正常情况下，还会有反复的过程。最完美的走势结构，就是在三月中上旬构筑顶部形态后，在后面的4月分再调整一波做牛市的第二只脚，随后五月份再次启动，才能彻底终结始于2015年6月5178点开始的漫长熊市，进入到崭新的牛市结构。

最后是关于行业研究策略：

最近产业链梳理了下，光模块（硅光趋势的角度）排个序：

第一梯队：中际旭创 根据今明年的业绩预测，空间先看到过前高。

第二梯队：

1) 新易盛 老外这边沟通下来也要维持供应链均衡，不会只给一家硅光订单，何况公司还有博通的支持，下半年亚马逊的400G有转硅光的预期(产业链可验证)。

2)华工科技也有希望进北美，Arista800G硅光在测，其它关于1.6T硅光进展以及订单预期可以与公司考证跟踪。

其它:

CW光源: 部分会用源杰科技，海外主要用lumentum

设备:罗博特科(未覆盖)

映射: 博创英特尔硅光芯片第一梯队，市场预期博创与英特尔合作

以上，均为客观验证情况，不要被定义为小作文了

光伏产业链复苏及价格波动专家调研纪要：1、TOPCon电池价格：pinfolink目前在0.47-0.48元/W之间报平稳，但实质成交价上涨2分/W左右。2、涨价原因：1）3月下游需求旺盛，3月组件排产53GW（去年37GW）；2）电池环节持续亏损，电池厂涨价意愿强烈。?TOPCon电池盈利：后续可能提升，1）leco应用后平均入库效率25%，单片电池功率提升摊销成本；2）#硅片价格还在往下走电池价格还在提升。3、涨价持续性：1）4月组件排产不会下修，Q2排产预计不错；2）N型组件规格太多存在错配问题，导致一体化厂商外采需求提升。4、组件厂商接受情况：1）组件厂保交付是一定的；2）近期Topcon电池都上了leco工艺，组件功率提升摊薄了成本；3）3月排产都非常高，前五基于产能的开工率都在75%-78%，需求旺盛。5、N型电池外采需求：每个月前二厂商会有1-2GW N型的外采，供应集中度高，供应商有门槛。从整体行业总供给来看，没出现供需失衡，市场需求会集中到成熟的厂商。6、P型电池外采需求：一体化从12月开始没有P型电池外采。除非当自己P型产能关一部分，剩余P型产能不能满足P型订单才会外采。7、组件、电池排产：1）组件：23年2月31GW，3月37GW24年2月33GW，3月53GW（32GW N型）2）电池：3月TOPCon电池32GW，P型电池22GW。8、各环节库存：1）硅片：周转天数10天左右（2月开工率太高垒库）；2）电池：库存水位很低（1-2月份开工率不太理想）；3）硅料： 2月库存有一定增加，硅料厂库存10-15万吨。4）组件：比较低，头部平均1个月。9、硅料、硅片价格判断：1）硅片：库存较高，涨价可能性较低；2）硅料：3月份价格稳住没有问题，4-5月份有新产能释放需要关注。10、颗粒硅：1）使用比例： 20-30%区间；2）价格差异：颗粒硅比致密料便宜5元左右。板块贝塔企稳，辅材阿尔法开始优先表现。展望2024年，光伏行业最大的问题还是同质化和供给过剩，随着光伏需求迈入平缓增长阶段，相对制造端产能的快速增长，行业过剩及库存滚动积累问题或将成常态，结构市场、产业链部分环节的边际供需变化或将成为行业重点关注方向，今年逻辑最顺业绩最容易超预期兑现的是与总量供给担忧脱敏并受益海外细分需求增长而盈利见底的跟踪支架，接线盒，光储逆变器等辅材环节。

海风板块大涨点评：消息面出现催化，江苏、广东项目或有推进！

今日风电板块大涨主要系：传江苏海风项目即将签字，后续跑手续流程，预计5月顺利开工，年内并网。后续持续催化还有江苏二期竞配，广东青洲五七、深远海管理办法有望在Q2、Q2-Q3陆续落地（早盘前我们已在点评中提示催化剂）。

江苏、广东项目进度或有推进：江苏此前仍在等待阶段，项目或正向签协议阶段过渡；广东陆上集控中心有在施工，广东青州五、七项目能建招标时计划提前至25年4月完成送出缆工程。

限制性因素渐退，长期增长逻辑不变。自去年9-10月海风消息密集催化期过后，海风板块整体进入开工、消息真空期，行业对项目问题实际解决进度预期不断推后、信心减弱，因此今天传言一出市场反应较大。

机构认为诸如单'30'用海、航道等问题有望在海风规模化开发后形成范示化流程，不会成为海风发展长期制约因素，国内海风今年吊装口径10GW完成确定性仍高，继续看好江苏、广东海风项目动工后受益较大的塔桩、海缆、吊装环节龙头的持续修复。

美国大储&通润装备跟踪：EIA口径，2023年美国大型储能项目（≥1MW）装机量6.2GW，同比增长51%。23年底开始，美储需求增长趋势明显好转。23年11-12月合计装机1.66GW，yoy+356%；24年1月装机148.1MW，yoy+127%。需求超预期。