股市基本功能：融资与投资。以投资为重则为投资市场，以融资为重则为融资市场。纵观世界股市，都是以投资为重，融资为辅。投资者有赚钱效应，增量资金源源不断，融资自然不在话下。

以融资为重，忽视投资功能，投资者没有赚钱效应，场外资金则裹足不前。场内投资者因亏损，纷纷离开，吸引增量资金变得困难，融资就变得不那么容易。直白点就是：都亏了跑了，找谁融资去。

这几年，股市有这么一个现象，各类投资者，不管是私募还是公募基金，又或者中小投资者几乎都在亏钱。零和游戏下，有人亏钱，就有人赚钱。钱到底被谁赚走了？

钱不会凭空消失，二级市场投资者都在亏钱。那么钱去哪了？应该是一级市场以及中间人赚走了。一级市场，也就是Ip0上市企业，大小股东以及战略投资者。

公司IP0上市高价格，高市盈率，高募集资金。新股动不动50倍发行，还时不时出现超募现象。近五年来，发行上市了近2000家公司，募集规模以万亿计。再融资规模以及大小股东减持套现，规模同样以万亿。

这么多的钱从二级市场抽离，受损失的是二级市场投资者。股票型基金，国内外各类投资者，其亏损规模同样以万亿计。一级市场吃饱，二级市场亏损累累。

有专家教授形容，股市之食物链：最上层为大小股东，中间为基金公司，券商等等，最下层为中小投资者，也就是股民。

曾经开户达2亿的股民，仅剩五千万坚守在股市。他们中又有多少，想走而不得，处于焦头烂额之中。

股市正在去散户化。什么是去散户化。亏损达到忍受极限，不得不离开。这么多的人，以这种方式离开，股市怎么了？

上市即巅峰，大小股东们面对经营数十年，都赚不到的利益，变着花样减持套现，成了遵循人性的必然选择。利益有多大，胆子就有多大。违规违法的代价与巨大利益的权衡，道高一尺魔高一丈地戏码在不断上演。

转融通卖不完，借了还，再借再还，周而复始。借券可以商量延期，还可以商量还钱，使做空者无后顾之忧，做空变得简单且容易赚钱。

量化交易每秒三百笔，集速度优势，资金优势，深度信息优势，各种算法优势，在交易中占尽优势。再配合转融通，股指期货等，普通投资者就是量化交易的盘中菜。某教授是这么形容的：量化交易就是绝户网，连小鱼苗都不过。

世界主要国家的股市，都在创历史新高，唯独A股徘徊于三千点。经济稳定增长，成就有目共睹，GDP增速明显高于其他主要国家，股市表现却大相径庭。该好好反思了。