国家集成电路产业投资基金将重点投资集成电路芯片制造业，兼顾芯片设计、封装测试、设备和材料等产业。

盈利能力通常表现为一定时期内企业收益数额的多少及其水平的高低。盈利能力的分析，就是对公司利润率的深层次分析。

本文为企业价值系列之【盈利能力】篇，共选取50家国家大基金持股企业作为研究样本，并以净资产收益率、毛利率、净利率等为评价指标。

数据基于历史，不代表未来趋势；仅供静态分析，不构成投资建议。

国家大基金持股盈利能力前十企业：

第10 江波龙

产业细分：数字芯片设计

盈利能力：净资产收益率4.74%，毛利率13.52%，净利率1.00%

业绩预测：ROE最近三年最高为25.89%，最新预测均值18.15%

主营产品：存储产品相关为最主要收入来源，收入占比99.99%，毛利率23.50%

公司亮点：国家集成电路产业投资基金系江波龙第二大股东，持股比例6.23%。公司形成存储芯片设计、主控芯片设计及固件算法开发、封装测试，以及生产制造等核心能力。

第9 南大光电

产业细分：电子化学品

盈利能力：净资产收益率9.21%，毛利率43.97%，净利率16.94%

业绩预测：ROE最近三年连续上升至9.59%，最新预测均值12.04%

主营产品：特气产品为最主要收入来源，收入占比63.79%，毛利率46.51%

公司亮点：南大光电控股子公司引入国家集成电路产业投资基金二期，公司产品广泛应用于集成电路、平板显示、LED、第三代半导体、光伏和半导体激光器的生产制造。

第8 深南电路

产业细分：印制电路板

盈利能力：净资产收益率14.82%，毛利率24.22%，净利率10.89%

业绩预测：ROE最近三年连续下降至11.07%，最新预测均值13.72%

主营产品：印制电路板为最主要收入来源，收入占比58.35%，毛利率31.37%

公司亮点：国家集成电路产业投资基金二期系深南电路第三大股东，持股比例0.54%。公司拥有印制电路板、电子装联、封装基板三项业务。

第7 瑞芯微

产业细分：数字芯片设计

盈利能力：净资产收益率12.98%，毛利率37.31%，净利率14.37%

业绩预测：ROE最近三年连续下降至4.53%，最新预测均值11.41%

主营产品：集成电路为最主要收入来源，收入占比99.11%，毛利率34.00%

公司亮点：国家集成电路产业投资基金系瑞芯微第五大股东，持股比例4.48%。公司致力于大规模集成电路及应用方案，为客户提供芯片、算法等完整参考解决方案。

第6 雅克科技

产业细分：半导体材料

盈利能力：净资产收益率8.16%，毛利率29.43%，净利率11.50%

业绩预测：ROE最近三年波动在6%-10%，最新预测均值12.76%

主营产品：半导体化学材料为最主要收入来源，收入占比28.21%，毛利率59.09%

公司亮点：国家集成电路产业投资基金系雅克科技第四大股东，持股比例2.98%。公司开展 LNG 保温绝热板材业务，为国内为 LNG 储运行业提供关键配套材料的企业。

第5 拓荆科技

产业细分：半导体设备

盈利能力：净资产收益率11.71%，毛利率48.10%，净利率18.24%

业绩预测：ROE最近三年连续上升至16.09%，最新预测均值15.16%

主营产品：薄膜沉积设备为最主要收入来源，收入占比95.02%，毛利率50.76%

公司亮点：国家集成电路产业投资基金系拓荆科技第一大股东，持股比例19.76%。拓荆科技自主研制了包括 PECVD、ALD、SACVD、HDPCVD 等薄膜设备系列产品及混合键合设备系列产品。

第4 安集科技

产业细分：电子化学品

盈利能力：净资产收益率18.26%，毛利率53.70%，净利率26.25%

业绩预测：ROE最近三年波动在11%-23%，最新预测均值19.37%

主营产品：化学机械抛光液为最主要收入来源，收入占比84.39%，毛利率61.03%

公司亮点：国家集成电路产业投资基金系安集科技第二大股东，持股比例5%。公司产品已成功应用于逻辑芯片、存储芯片、模拟芯片、功率器件、传感器、第三代半导体及其他特色工艺芯片。

第3 长川科技

产业细分：半导体设备

盈利能力：净资产收益率13.49%，毛利率55.21%，净利率12.25%

业绩预测：ROE最近三年波动在1%-23%，最新预测均值15.01%

主营产品：测试机为最主要收入来源，收入占比60.90%，毛利率64.76%

公司亮点：国家集成电路产业投资基金系长川科技第四大股东，持股比例4.90%。公司掌握集成电路测试设备的相关核心技术。

第2 佰维存储

产业细分：数字芯片设计

盈利能力：净资产收益率-5.53%，毛利率11.01%，净利率-3.57%

业绩预测：ROE最近三年最高为8.58%，最新预测均值21.82%

主营产品：存储产品为最主要收入来源，收入占比94.92%，毛利率25.52%

公司亮点：国家集成电路产业投资基金二期系佰维存储第二大股东，持股比例8.57%。公司产品可广泛应用于移动智能终端、PC、行业终端、数据中心、智能汽车、移动存储等领域。

第1 北方华创

产业细分：半导体设备

盈利能力：净资产收益率14.26%，毛利率41.45%，净利率15.96%

业绩预测：ROE最近三年连续上升至17.88%，最新预测均值19.55%

主营产品：电子工艺装备为最主要收入来源，收入占比92.39%，毛利率44.63%

公司亮点：国家集成电路产业投资基金系北方华创第四大股东，持股比例5.41%；二期持股比例0.93%。公司是目前国内集成电路高端工艺装备的先进企业。

国家大基金持股盈利能力前十企业，近三年净资产收益率、毛利率、净利率：