2024年10月30日齐鲁银行发布了2024年三季度财报，下面将从营收、资产、不良、核充率以及客群等几个方面分析，重点关注净息差、规模增速、不良率，新增不良等指标。具体内容如下：

1、资产分析

1.1 总览

分析：如上图所示，资产总额同比增长17.53%，环比增长3.18%；负债总额同比增长17.34%，环比增长3.22%；存款总额同比增长了7.88%，环比增长3.03%；贷款总额同比增长13.33%，环比增长1.79%。

由上可以看出，总负债同比增速略低于总资产同比增速，说明负债可以支持资产扩张；存款总额同比增速低于负债总额同比增速，说明加大了其他负债配置力度；存款总额同比增速低于贷款总额同比增速，说明存款增长不佳，揽储压力增大；贷款总额同比增速低于总资产同比增速，说明加大了其他资产配置力度。关于资产负债结构具体变化情况，接下来做详细分析。

相比中报，总资产同比增速略低一些，但仍然延续了资产扩张力度。

因财报没有披露生息资产和计息负债相关信息，故根据资产负债表模拟计算相关数据，详细如下。

1.2 资产结构分析

分析：如上图所示，模拟生息资产同比增长17.11%；其中贷款同比增长13.43%,占比52.15%，同比下降1.69%；投资同比增长23.42%，占比39.50%，同比提升2.02%；存放央行同比下降5.57%，占比5.29%，同比下降1.27%；同业资产同比增长69.22%，占比3.06%，同比提升0.94%。

由上可以看出，模拟生息资产同比增长主要是由投资和同业资产增长拉动的。其次，压降了贷款、存放央行款项等规模和增速。这说明信贷需求不足，为保持资产扩张力度，不得不加大了同业资产和投资配置力度。

接下来进一步分析贷款明细，参考如下：

分析：如上图所示，贷款总额同比增长13.33%，其中对公贷款同比增长16.00%%，占比提升1.63%；零售贷款同比增长5.03%，占比下降2.07%；票据贴现同比增长31.07%，占比提升0.44%。

由上可以看出，贷款同比增长主要由公司贷款和票据贴现增长共同拉动的。其次，虽然零售贷款同比增速低于贷款总额，但也保持了两位数同比增长。再结合资产分析来看，由于对公贷款和零售贷款同比增速都低于资产同比增速，这进一步说明信贷需求不足，只能加大其他资产配置力度。

1.3 负债结构分析

分析：如上图所示，模拟计息负债同比增长17.41%；其中存款同比增长7.74%，占比72.08%，同比下降6.47%；应付债券同比增长82.43%，占比12.57%，同比提升4.48%；同业负债同比增长45.48%，占比7.49%，同比提升1.44%；向央行借款同比增长26.21%，占比7.87%，同比提升0.55%。

由上可以看出，负债同比增长主要是由向央行借款和同业负债以及向央行借款增长共同拉动的。其次，压降了存款规模和增速，这说明客户存款增长不佳，说明揽储压力增大，只能加大其他负债配置力度。

接下来进一步分析存款明细，参考如下：

分析：如上图所示，存款总额同比增长7.88%，其中公司客户存款同比增长2.85%，占比下降2.49%；零售客户存款同比增长13.64%，占比提升2.49%。

由上可以看出，存款主要是由零售客户存款增长拉动的。结合前面分析，虽然加大了贷款投放力度，但派生的对公存款不多，这与对公贷款投放的行业和客户有密切关系。这也是存款增长不佳的主要原因。另外，结合行业和同业来看，零售存款更大是定期存款增长导致的，这说明存款定期化趋势仍然在继续。

2、经营分析

分析：1-9月同比分析：营业收入94.85亿元，同比增长4.27%，其中净利息收入66.19亿元，同比下降2.10%，非利息净收入28.66亿元，同比增长22.69%。业务及管理费同比增长6.67%；信用减值损失同比下降6.10%；税前利润34.91亿元，同比增长12.72%；最终实现归母净利润34.42亿元，同比增长了17.19%。

Q3分析：营业收入同比增长1.72%，环比下降了9.35%；净利息收入同比下降了1.95%，环比增长了1.51%；非利息净收入同比增长了12.65%，环比下降了29.05%；业务及管理费同比增长了5.86%，环比增长了5.31%；信用减值损失同比增长了1。87%，环比下降了9.22%；税前利润同比增长了5.95%，环比下降了8.66%；归母净利润同比增长了17.74%,环比下降了6.33%。

由上可以看出，营业收入同比增长主要是由非净利息收入增长拉动的。其次，非净利息收入主要是由手续费及佣金收入、投资收益以及公允价值变动损益等共同增长拉动。再有，净利息收入同比下降了，相比中报，同比下降幅度略有收窄。最后，归母净利润同比增长主要是通过营收增长和减少信用减值损失计提力度等共同来实现的。后续将详细展开分析。

1.1 净利息收入分析

分析：如上图所示，模拟生息资产收益率同比下降33个基点；模拟计息负债成本率同比下降6个基点；最终推算出净息差同比下降28个基点。

由上可以看出，净息差同比下降主要受资产收益率下降影响，尽管负债成本率同比下降一定程度上抵消资产收益率下降影响；其次，由于净息差下降幅度过大，导致无法通过以量补价方式实现净利息收入同比增长；再有，相比中报，净息差同比下降幅度略有收窄。

特别说明：以上净息差是根据模拟资产和计息负债推算出来的，主要用于分析资产收益率、成本负债了以及净息差大致变化情况。这可能与实际存在较大偏差，仅供参考，切莫作为投资建议。

1.2 非净利息收入

因财报披露信息有限，故不做详细分析。

3、不良贷款分析

3.1 资产质量

分析：如上图所示，不良率同比、环比和较年初都有下降；拨备覆盖率同比略有下降，但环比和较年初都有提升；拨贷比相比去年同期和较年初略有下降，但环比持平。另外，贷款损失准备余额同比增量高于不良贷款余额增量，可以覆盖风险。

由上可以看出，因财报披露信息有限，无法估算出新生成不良率，通过上面的数据，初步推测资产质量未有显著变化，风险抵补能力尽管略有波动，但都保持良好水平。因此，整体资产质量风险可控。

3.2 五级分类贷款分布分析

分析：由上图看出，关注类贷款占比相比去年同期和今年年初都下降明显。这说明资产质量未来潜在风险无显著下行风险，整体风险可控。

4、资本充足率分析

分析：如上图所示，相比去年同期，核心一级资本充足率同比提升了0.53个百分点。因资本新规不同，不能直接用于同比比较。再看环比，提升了0.03个百分点。

由上可以看出，核充率同比提升主要是由可转债转股成功导致的。

综上所述，通过以上分析，相比中报，齐鲁银行2024年三季度业绩整体表现依旧不错。这主要体现在：一是营收和利润同比都实现了增长，营收略低于中报，但利润略高于中报；其次，资产同比增速略低于中报，但依然保持较高的增速；三是净息差同比下降幅度低于中报，主要得益于负债成本同比下降幅度高于中报；四是可转债部分转股成功，提升了核充率。

但我们也需要看到不足之处。一是净息差同比下降幅度依旧很大，且无法通过以量补价方式实现净利息收入同比增长；二是存款增长不佳，推测主要是对公存款业务影响的。

针对以上分析，接下来总结表现好的方面和不好的方面。我们先看表现好的方面，具体现在以下几个方面：一是营收和利润同比都实现了增长；二是资产延续了扩张势头；三是负债成本同比下降了。

但与此同时，也要看到表现不好的方面：一是净息差同比下降明显；二是存款增长不佳，揽储压力增大；三是净利息收入同比下降，未能通过以量补价方式实现增长。

以上只是个人见解和看法，切莫作为投资建议！特别提醒：任何投资活动都需要你独立思考和决策！