昨天晚上，纳指有史以来第一次突破了17000点，再创历史新高。而大A依然我行我素，整体小幅回调，进一步凸显了“全球价值洼地”的定位。

早盘A股本来也整体上涨，但量能没跟上，全天大概7000多亿，比昨天还少点儿。果然市场在冲高之后就一路往下掉，下午三大指数都直接翻绿了。截至下午2:25，全A等权指数小跌0.1%。

消息面上，楼市宽松政策继续出台，继上海之后，广州、深圳也跟了上来，但力度都没有超人意料，还是扭扭捏捏的。都说接下来就看北京的了，可我真是一点期待都没有。连上海深圳这么收着，北京只会更谨慎。

给人意外的倒是另一条官媒放出的消息：国际货币基金组织（IMF）宣布将今年中国经济增长预期从4.6%上调至5%。理由就是一季度的增长数据比较好，以及最近包括房地产在内的一系列刺激政策。7月的历史性会议在即，这是先请IMF来提前铺垫下氛围？

对于这条消息的含金量，不妨等收盘后看下北向数据再说，资金交易才是最可信的。不过从今天市场整体缩量来看，我估计即便北向买，也没有买很多。

其实对今天盘面影响更大的，还是上周高层参加的济南座谈会，放出了新能源供给侧改革的信号。主要内容就是三句话：

1，防止向某些领域投入过大形成泡沫，对新三样（电动车、锂电池、光伏）的支持必须因地制宜。

2，不要把目光都放在新能源行业上，传统行业的转型升级发展新质生产力大有可为。

3，新质生产力可以取代房地产等传统行业，成为经济增长的推动力。

这三句话我都标粗了，很重要，可以多品品。比如第一句其实就意味着，光伏、锂电的供给侧改革要开始了，无论从产业自身角度还是从国际贸易环境角度出发，这都势在必行。这也是为什么今天光伏板块领涨全场，因为它产能过剩最严重。

但政策归政策，光伏能不能真的走出困境还要看后续到底有什么实质性动作出来，比如到底如何严控新增产能，如何淘汰低级过剩产能。想指望企业自己主动去产能是不切实际的，没有人会觉得自己的产能是“过剩”的，过剩的都是别人的产能，所以都巴不得别人砍掉产能，自己熬过去，后面占领更多市场。说到底还是囚徒困境。

另外，这次会议也再次明确了一点，以房地产为支柱的时代注定要终结。现在救房地产，只是为了救经济，同时也让地方财政尽量平稳度过困难期，但房住不炒的定位不会变。就像美股一样，A股如果有未来，肯定要靠大科技。

……

这些天电力板块火爆，特别是绿色电力，绿电ETF（562550）从上周五开始连涨三天，今天早盘回调一波后又迅速拉升。

怎么理解这波电力行情？回头来看比较直接的一个催化应该就是上周的济南座谈会，国电投董事长刘明胜作为企业代表第一个发言，说的就是电力体制改革，激起了市场对新一轮电改的预期。

我还专门去研究了一下，新一轮电改可能主要会涉及到三块，电源侧的调节（比如火电的灵活性改造、储能和绿电消纳）、用户侧电价改革，以及电力交易市场改革。这里面最关键的就是绿电。

有人看到“火电的灵活性改造”可能会纳闷，这不是还要在火电上做文章吗？是的，但本质上也是为了发展绿电。火电就是用煤炭和天然气去发电，但这种发电方式不好调控，而“灵活性改造”就是让它可以快速启动或停止，也可以快速调节发电量的大小，这样可以配合绿电消纳。当绿电上网量大时，火电就少发电，不然就多发电，这样确保电网系统负荷整体平稳。

因为储能的问题没解决，以往弃风弃光的现象就很严重，这两年风光装机量大增，解决绿电消纳问题的紧迫性就更强了。这也就能理解，为啥这次在济南座谈会上针对电力体制改革作发言的会是国电投，它作为一家央企电力巨头，在业内最受瞩目的就是新能源电力业务，号称“绿电黄埔”。

当然这波电力板块行情，应该跟夏季用电高峰来临也有关系。另外，中国的电力企业多数都是央国企，股息率也比较高，正好也契合了现如今的资金审美。不过从长期来看，真正驱动电力板块行情的，依然还会是绿电逻辑，所以在选择电力方向ETF的时候，我还是会更关注绿电ETF（562550）。