11月22日公布的数据显示，日本10月核心CPI年率从前值2.4%微降至2.3%，降幅不及预期值2.2%。这表明，日本经济的通货膨胀仍然未有明显的缓解，不能够排除未来进一步反弹的可能性。

同时公布的日本10月全国CPI月率也从前值-0.3%大幅升至0.6%。这进一步印证了日本经济的通货膨胀实质呈现上升的趋势。

在通货膨胀并未明显缓解，且有上升的趋势的背景下，日本央行很难维持现有利率水平，进一步加息很可能是不久以后日本央行的选择。

同时，日元近期在美元强势反弹和日本央行主要官员对于加息态度暧昧的双重压力下呈现持续走软，再一次触及前期汇率低点。这使得严重依赖进口的日本经济再一次面临物价高企的困境。这同样会迫使日本央行适时地出手挽救日元疲软的汇率。

正如先前文章中阐述的，笔者认为日本央行在不久的将来，甚至是今年的12月就会再次小幅加息，从而使得日元重拾升势。从未来更长的一段时间看，日元将呈现升值的大趋势。

JerryZang

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