美国股市比我们开盘晚大概12个小时，却成了我们的标杆，这本身也没什么，因为美国的资本市场毕竟还是更完善。奇怪的是，美国股市涨了，中国股市不怎么涨，可能还会跌；美国股市跌了，中国股市大跌，其实是有原因的。

美国股市遵从价值投资，投资者比较理性，每次下跌是因为实质利空，近期的大利空就是加息（加息会导致美国的资金迅速从股市流出而流入债券市场，股市短暂下跌）。美国加息对于全世界都是噩耗，会让国际资本迅速流入美国，而资本流出国的资产发生贬值、股市下跌。所以每次美国宣布加息后，中国股市里北向资金跑的最快，紧随其后的是大机构，所以我们股市根本扛不住。但是加息过后美国股市虽然短暂下跌，但因为美国吸收了太多来自世界各地的资金，其中有部分又会流入股市，股市也就会涨起来；而我们中国呢，就比较惨了，加息后悲观情绪蔓延，大家更不愿投资，股市缺少资金流入，所以不会跟着美国股市上涨。

因此说，美国股市下跌，中国股市并不一定下跌，要看诱因是什么。如果诱因是美国经济疲软，美国人对股市失去了信心导致股价大跌，那中国股市就不会跟爹，没准还会因为大批资金从美国流入流入中国，而使得我们的股市上涨。

话说回来，加息的效果难以长久维持，一方面等美国通胀压力下降时，一定会降息，从而降低国内资本的成本；另一方面国际资本很多是借的钱投到了美国，那借的钱迟早要还的。等上述情况发生时，美国会出现资本外逃，汇率、股市都会受跌下来。

毕竟，出来混迟早要还的。