12月20日公布的数据显示，美国11月核心PCE物价指数年率与上月持平，为2.8%，低于预期值2.9%，11月核心PCE物价指数月率也从前值0.3%降至0.1%，也低于预期值0.2%。

同时公布的美国11月PCE物价指数年率虽然从前值2.3%小幅升至2.4%，但是依然低于预期值2.5%，11月PCE物价指数月率同样从前值0.2%降至0.1%。

上述美国11月PCE物价数据表明，美国经济的通货膨胀率避免了持续大幅反弹的危险，正在稳步地下行。这在一定程度上支撑美联储未来继续采取降息措施。

不过，美联储未来的货币政策尚需观察通货膨胀数据，特别是就业市场数据的变化，还要考虑到明年1月特朗普重返白宫后的经济政策的取向。市场普遍担心特朗普未来的关税政策可能引发美国经济的通货膨胀反弹，从而对美联储的降息进程造成阻碍。

笔者认为，美国经济目前的相对强势可能不能够维持很长时间，明年的美国经济存在着很大的不确定性，风险也随之上升，这会引发美国经济的持续下行，美联储也会由此加快其降息的步伐。

JerryZang

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