昨天股市大幅回落，上证指数跌幅达1.08%，深证成指和创业板指分别为-1.33%和-2.32%。超四千两百只股票下跌，涨跌幅中位数达到-2.5%。不少朋友赶在这次大跌前担忧，主要忧虑两点：

其一，大资金逃离，宣告牛市终结；

其二，业绩惨淡，无人问津。

然而，深入剖析，上述忧虑或许不成立。首先，大资金真的离场了吗？答案是否定的，成交额再次跃升至两万亿元以上，较昨日增加2108亿。尽管内资主力出售了1313亿，但主要抛售对象却是近期暴涨的小盘股。然而，观察机构交易情况，4500余只“机构数据”持续的个股表明，大部分股票仍被包括机构在内的投资者积极持有，题材炒作依旧热火朝天。

所以，今日仅有约1062只股票上涨，但同时也有高达185家的股票因涨停或超过10%的涨幅备受瞩目，妖股数量繁多如云。

近日，部分朋友私下询问，如何看待目前的A股市场。似乎既不像是牛市，每日成交额高达两万亿，各类无价值小盘股热度高涨；但若说是牛市，业绩优良的大盘蓝筹股却持续低迷。垃圾股疯长，绩优股震荡不休。

实际上，市场的这种表现是特殊时期的必然选择。近几日上市公司季报不佳，加之市场调整，部分投资者开始动摇。然而，我想强调的是，当前的牛市是人为推动的预期牛，而非业绩牛。如果您期待的是业绩优异、超出预期且处于主流赛道的股票，恐怕难以找到。事实上，即使是2015年也无法看出端倪。因此，我们不能仅仅关注2024年的业绩，而是应该着眼于未来两年，提前做好预期。换言之，我们正在进行一场关于未来的豪赌。

然而，如今的市场已经过度投机，如同9月24日至10月8日期间，短短七天内上涨了1000点。过度投机必将导致震荡，而真正的黄金与废铁，将在震荡中显露无疑。在震荡过程中，真正能力挽狂澜的股票，必定是那些机构愿意积极参与的股票。在这个市场中，人气、预期和资金都不缺乏，只要机构积极参与，震荡越大，机会越多。

然而，由于机构的操作与散户、游资的交易交织在一起，使得判断机构是否积极参与变得困难。实际上，我们都清楚，机构投资者的交易行为与散户截然不同。然而，问题在于，大多数人都无法分辨出这些差异。那么，该如何解决呢？实际上，早已存在此类大数据统计工具。简而言之，首先将所有的交易行为数据保存下来，经过长期积累后，利用大数据模型进行计算，便可揭示出不同的交易行为特征。以下是相关数据：

震荡中有没有机构在积极参与，我下面是用一个系统手机版的截图，图里橙色「机构库存」数据代表机构在积极参与。

图一

图二

而大家自己手头股票，有没有「机构库存」数据持续？然后自己观察「机构库存」数据之后自己就清楚了。

附件：解读以上两张图表中的股票数据

图一：该股在六个交易日内全部上涨并封涨停板，尽管经历过大幅度下跌，然而橙色的“机构库存”数据却持续出现，暗示着机构资金仍在活跃中。恰恰是这种情况，使这些股票拥有了再度创新高的潜能。

图二：虽然涉及折叠屏的概念，但前期业绩不佳，股价震荡，因此易被忽略，产生只有题材而无实绩的错觉。但只需详细查看「机构交易特征」，便会发现橙色的「机构库存」数据始终存在。这说明已有机构提前布局，只是尚未大力拉升价格而已。待时机成熟，机构将全力以赴，无论业绩如何。

因此，只要机构愿意积极参与，任何涨幅都是可能实现的。

好了，本篇就到这了，赠人玫瑰手有余香，谢谢点赞。

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