今天市场缩量震荡，大消费板块继续表现强势。 现阶段看，大消费大概率已成为本轮跨年行情的主线之一，另一条潜在主线可能是红利板块。 战报会说谎，战线不会说谎。 月初至13日，商贸零售（9.76%）、传媒（9.61%）、社会服务、纺织服饰等涨幅位居前四，均属于消费板块。宽基指数层面，月初至13日，红利指数上涨2.61%，分别跑赢万得全A、沪深300指数0.51和2.18个百分点。 岁末年初的跨年行情，第二年的基本面预期是核心配置依据。大消费板块的持续活跃，主要源于明年板块业绩回暖的高确定性。 今年来看，外需强于内需；明年去看，外需不确定性增大，需要内需挑大梁。内需中，消费首当其冲，中央经济工作会议明确将“大力提振消费、提高投资效益”放在2025年九大任务之首。 前者是促消费，2025年消费不容有失，而今年的消费低迷，恰恰成为业绩增速贡献低基数，强化了消费板块复苏的上行空间；后者是反内卷，同样利好上市公司盈利。 至于红利板块，更多地属于资金驱动型行情。当前，国内10年期国债收益率跌破1.8%，30年国债到期收益率逼近2%，叠加明年继续降准降息已成定局，在流动性宽裕的大环境下，高息资产匮乏，资产荒愈演愈烈，A股优质高股息板块成为香饽饽。只要基本面能稳住，红利板块就仍有行情。 岁末年初，恰是长线资金调整资产配置的窗口，受资金流入驱动，红利板块行情具有持续性。 综上，大消费与红利有较大概率成为本轮跨年行情的两条并行主线，前者吸引活跃资金，后者吸引长线资金，共同驱动指数震荡上行。 在一轮震荡上行的行情中，震荡回调期，恰是买入布局期。所以，你会抓住机会吗？