近日，据港交所文件披露，商汤科技即将香港上市。市场预测估值超过120亿美元、人民币近千亿，这或许将成为AI领域全球最大的IPO。

你可能会说，什么商汤科技，没听说过。不过，当你在手机解锁、高铁安检、银行认证时，也许就在与商汤发生零距离接触。是的，绝大多数AI企业，都隐藏在应用平台之后，不像科大讯飞、字节跳动那般被世人熟知，但这并不妨碍他们正在改变世界！

然而，我们试图改变世界，世界也在考验我们。所以，你可能不相信的是：看上去前景无限的AI行业，实际普遍处于年年亏损，背后是数不完的血与泪。更不可思议的是：尽管持续亏损，却不断有人巨额投资。为什么呢？而这可能正是最有趣的商业现象。今天，我们就来聊聊人工智能与股票市场，去追问互联网时代的企业家精神。

多远大的航行

就要面对多大的风浪

人工智能，或许是继蒸汽机、计算机之后，人类史上又一次重大发明。

作为人工智能领域的弄潮儿，成立于2014年的商汤科技，与旷视、依图、云从，被江湖并称为“AI四小龙”。作为人工智能的领先企业，在营收表现向好的同时，“AI四小龙”却无一例外的，都陷入年年亏损。比如，在2018-2020这三年，“四小龙”累计亏损超过400亿。所以，在“云想衣裳花想容”的背后，是“蜀道难，难于上青天”。

你会问：明明前景无限，为什么普遍亏损呢？

有人说是因为高昂的智力成本，比如商汤科技5000名员工中，有2/3是科学家和工程师，这些开支都是天文数字。但这，是真正的问题所在吗？

应用场景狭窄与赢利模式单一，或许才是AI行业面临尴尬的深层次原因。比如，“AI四小龙”的技术输出，主要是面向政府和大企业，都集中于安防、金融领域，这类业务通常个性化定制程度高，再加上大客户议价能力强，于是导致开发成本高昂，人均效能显得产出低下，导致AI企业普遍徘徊在亏损边缘，颇有些高处不胜寒。

于是，我们忍不住就要问了：既然大客户难做，那为什么不开发更多的应用场景，直接面向更多的中小企业甚至消费者呢？实际上，可能大多数AI企业都做过这样的尝试。遗憾的是，国内多数中小企业，貌似目前还不具备付费意愿与能力。但需求不足也许仍然是表面原因，需求没被深度满足可能才是真实原因。所以，更为重要的是：AI技术自身还需要进化与扩展，目前都主要集中于人脸识别领域，这导致应用场景单一而过度竞争。但场景延展，在哪里拓展呢，这不是说说而已。如此一路追问下去，我们发现，也许问题根结在于：人工智能无法独善其身，它有赖于其它行业的创新与普及，无论是无人驾驶还是现在被围观的元宇宙，这些行业与人工智能相辅相成，其成熟还需要时间，我们正处于鸡鸣破晓前的起舞。

面对如此的道路艰难，有人也许会说，为什么不等鸡叫了再起舞呢？但等鸡都叫了，你还有机会吗？更重要的是：不养鸡，鸡能叫吗？还有人说，搞什么人工智能，做好眼前事就可以了，什么赚钱做什么呗，这好像也对。但如果，没有人去做更前沿更前瞻的研发，就像被众人诟病的有些科技企业，发展很快就会遭遇瓶颈。所以，我们最好去尊重那些在理想与现实间较劲的人。而这样的人，面对的最大尴尬是：我知道它一定会到来，但不知道它什么时候来！

多大的风浪

就要打造多大的帆船

前面说到亏损，下面这个故事好像很熟悉：京东就是经历多年亏损，才走到云开雾散的今天。这似乎说明：亏损有两种，战略性亏损与战术性亏损。所谓战略性亏损，就是坚信遥远彼岸有片新大陆，为跨洋航行先打造一艘巨大帆船。

实际上，股票市场的诞生，就产生于这个执念。比如，最早的股份制发明，起源于1553年从英国深入俄国的远航。当时的海上贸易，你想赚多少钱就要走多远。而这次航行，成本与风险远非个人所能承担，它需要穿越浩瀚无人的白海，就像今天人工智能进入探索的无人区。当时，若按照有多少钱办多少事的务实，为啥不就近卖猪卖羊帮忙修房子呢，远洋贸易这种事根本不靠谱办不成。但总有人不信邪，于是凑份子的股份制就这样诞生了。在此基础上，后来又延展出股票交易所与银行，催生了现代的商业文明。因此，著名经济学家巴特勒说：“股份有限责任公司，是近代人类历史中单项最重要的发明。如果没有它，连蒸汽机，电力技术发明的重要性也要大打折扣。”

所以说，尽管我们现在把股票更多看作买进卖出的游戏。但股份制与股票市场的起源，其实来自于穿越无人区的探险需要。所以，一路亏钱的企业，仍然有巨头愿意投资，商汤科技此前就完成12轮共计52亿美元的融资。为什么呢？因为相信所以看见！

当然，更多人是因为看见所以相信。尤其是在人工智能投入巨大还步履维艰的今天，就连最初的投资人都有些吃不消，所以上市似乎成为AI企业的必由之路。在此，作为一个独立观察者，我没有为任何一家企业摇旗呐喊的意愿。每一位理性投资者，都会根据自己是短线操作还是长期投资，去评估风险与收益，还会看创始人是否实实在在的做事。

更为重要的是，我其实不太关心这次上市的结果。因为，如果股票市场是艘船，比这更强大的力量，是时代洋流的走向。所以，如果是否乐观，也可分为战略性乐观与战术性悲观，我保持战略性乐观。尽管当前AI产业面临一些困境，但从更长的时间跨度来看，人工智能的趋势是不可阻挡的，特别是伴随相关产业的成熟，AI技术将扮演越来越重要的角色，甚至无所不在。

最后，回到那个问题：我知道它一定会到来，但不知道它什么时候来！

如何破解这个难题？什么是企业家精神？

德鲁克的话，也许是最好的回答：

不要去预测未来，而是去创造未来！