AI大模型的迅猛崛起，犹如一股不可阻挡的洪流，席卷了整个科技领域。在这股浪潮的推动下，算力基础设施正以前所未有的速度迭代更新，以满足日益增长的计算需求。在这一背景下，光模块作为算力传输的关键部件，其市场需求正迅速释放，呈现出蓬勃的发展态势。
随着靴子落地，相关企业的业绩也开始纷纷兑现。在光模块行业，中际旭创、新易盛、天孚通信、光迅科技等龙头企业凭借强大的技术实力和市场布局，业绩表现尤为亮眼。它们不仅实现了营收的快速增长，净利润也实现了惊人的提升，充分展示了行业发展的巨大潜力。
以今年一季度为例，中际旭创营业收入达到了惊人的48.43亿，同比增长高达163.59%，净利润更是达到了10.09亿，同比增长了303.84%。而新易盛同样表现出色，营业收入达到了11.13亿，同比增长85.41%，净利润也实现了200.96%的大幅增长。这些令人瞩目的业绩数据，充分说明了算力爆发式增长对光模块行业的巨大推动作用。
此外，近期的消息面上也频频传来好消息。人工智能领域的领军企业英伟达市值屡创历史新高，不断刷新着市场的认知。而苹果接入GPT-4，全面拥抱AI，更是让整个科技行业为之振奋。这些国内外巨头的持续加码，无疑为光模块行业的未来发展注入了强大的动力。
可以预见的是，在算力需求的持续推动下，光模块行业将迎来更加广阔的发展前景。而随着技术的不断进步和市场的不断拓展，光模块的性能也将不断提升，为整个科技行业的快速发展提供有力的支撑。
供需情况，光模块有多大的缺口？
光模块，作为AI投资领域网络端的关键构成部分，其地位不容忽视。它与训练端GPU的出货量紧密相连，两者相互促进，共同推动AI技术的迅猛发展。在数据传输速率方面，光模块有着多种类型，目前市场上最为流行的光模块类型主要包括400G、800G以及1.6T，它们各自以其独特的优势，满足不同应用场景的需求。
现阶段，随着AI技术的广泛应用和普及，400G和800G光模块的需求呈现出爆发式增长态势。据业内权威统计数据显示，这两类光模块的市场需求量均已超过1000万，成为光模块市场的中流砥柱。
其中，400G光模块在海外市场尤为受欢迎。微软、谷歌、亚马逊等科技巨头纷纷加大采购力度，三家公司的总需求量高达600至700万只。而在国内市场，华为、字节跳动、阿里、百度等企业在AI领域的投入也持续加大，对光模块的需求也水涨船高，达到了400至500万只的规模。
然而，值得注意的是，英伟达在光模块需求方面表现出了与其他企业不同的特点。除了对800G光模块有着较大的需求外，英伟达还对更高传输速率的1.6T光模块表现出了浓厚的兴趣。尽管目前英伟达对400G光模块的需求相对较少，但随着技术的不断进步和市场需求的变化，这一局面或许会有所改变。
然而，光模块市场的供需矛盾却日益凸显。随着需求的不断增长，光模块的供给却未能跟上步伐，导致光模块市场出现严重的缺口。这一问题的根源主要在于产能不足。无源光器件等关键元件的供应紧张，使得光模块的生产受到严重制约，产能瓶颈日益凸显。这不仅导致了光模块交货周期的延长，更使得许多企业面临着无法按时交付订单的风险。
以菲尼萨为例，作为光模块市场的重要供应商之一，其对英伟达订单的实际交付率仅为70%。在第二季度，英伟达的需求数量为50万只，但菲尼萨实际出货仅35万只，这意味着有15万只的订单未能按时交付。这一数字直观地反映了光模块市场供需缺口25%
光模块缺口谁最受益？
光模块的紧缺最受益：上游零部件厂商和光模块生产企业。
光通信模块产品作为现代通信技术的重要组成部分，其制造过程离不开一系列关键原材料的支持。这些原材料主要包括光器件、光芯片、电路芯片、PCB板以及外壳等，它们共同构成了光模块的核心结构，保障了其稳定而高效的性能表现。
在光模块的成本构成中，TOSA（发射端组件）和ROSA（接收端组件）无疑是占据了举足轻重的地位。TOSA负责将电信号转化为光信号并发送出去，而ROSA则负责接收光信号并将其转化为电信号。据统计，TOSA在光模块成本中的占比高达35%，而ROSA则占据了23%的比重。这两者的成本之和已经占据了光模块总成本的半壁江山，足见其重要性。
而深入剖析TOSA和ROSA的成本构成，我们会发现光芯片在其中扮演着至关重要的角色。光芯片作为光通信的核心元件，其性能和质量直接影响到光模块的传输效率和稳定性。据相关数据显示，光芯片在TOSA和ROSA中的成本占比高达85%，这意味着光芯片的质量和价格直接决定了TOSA和ROSA的制造成本。
因此，从整体上来看，光芯片和电芯片在光模块成本中的占比分别达到了50%和18%，成为了光模块成本的主要来源。这也意味着，在光通信模块产品的制造过程中，优化光芯片和电芯片的设计和生产工艺，降低其制造成本，将对于提高光模块的性能和降低整体成本具有重要意义。
上游零部件中光芯片企业：三菱、住友等、，国内、华为海思、光迅科技和源杰科技。
光器件及PCB设计：博创科技、兴森科技、太辰光等。
光模块：中际旭创、新易盛和天孚通信是绝对龙头，其中中际旭创最强。
中际旭创，这家以科技创新为驱动力的领军企业，不仅在光通信收发模块领域展现出强大的研发实力，更以其卓越的设计、精湛的封装工艺、严格的测试流程以及精准的市场销售策略，赢得了业界的广泛赞誉。公司深度挖掘市场需求，为云数据中心客户精心打造了一系列高速光模块产品，包括100G、200G、400G和800G等，满足了客户对高速数据传输的迫切需求。
与此同时，中际旭创也紧密关注电信行业的发展趋势，为电信设备商提供了从5G前传、中传到回传的全系列光模块产品，以及应用于骨干网和核心网传输的高端光模块解决方案。这些产品不仅具备高带宽、低延迟、高可靠性等特性，还能够灵活适应不同网络架构和传输需求，为电信行业的数字化转型提供了强有力的支持。
值得一提的是，中际旭创的卓越表现得到了国际权威机构Lightcounting的高度认可。在2022年度光模块厂商排名中，公司凭借卓越的技术实力和市场表现，荣登全球第一宝座。这一荣誉不仅彰显了中际旭创在光通信领域的领先地位，也进一步提升了公司的品牌影响力和市场竞争力。
未来，中际旭创将继续秉承“创新、卓越、共赢”的理念，不断加强技术研发和产品创新，为全球客户提供更加优质、高效的光模块产品和解决方案，推动光通信行业的持续健康发展。
从业绩的角度深入剖析，中际旭创在近五年来的增长态势可谓稳健而坚实。特别是在今年一季度，其业绩表现更是超出市场的普遍预期，展现出强劲的增长势头和旺盛的市场活力。
具体来看，根据公司发布的财务报告，2023年中际旭创的营业总收入达到了惊人的107.18亿元，同比增长了11.16%，这一数字不仅展现了公司规模的扩大，更体现了其市场占有率的稳步提升。而在净利润方面，中际旭创更是实现了21.74亿元的归母净利润，同比增长高达77.58%，这一增幅远超行业平均水平，彰显了公司强大的盈利能力和高效的经营策略。
进入2024年一季度，中际旭创的业绩更是迎来了爆发式增长。公司实现营业收入48.43亿元，同比增长达到了惊人的163.59%，这一增速在行业内堪称翘楚。同时，公司的归母净利润也实现了10.09亿元，同比增长高达303.84%，这一业绩的亮眼表现无疑为公司的未来发展奠定了坚实的基础。
在收入构成方面，中际旭创的高速光通信模块业务表现尤为突出。2023年，该业务板块的营业收入达到了97.99亿元，同比增长9.56%，占比达到了约91.42%，成为公司最主要的收入来源。此外，虽然中低速光通信模块和光组件业务的营业收入有所减少，但汽车光电子业务作为2023年新增的业务板块，实现了3.34亿元的营业收入，占比达到了3.12%，为公司带来了新的增长点。
中际旭创亮点
1、毛利率、净利率
自2020年以来，人工智能的浪潮席卷全球，标志着这一领域的爆发期正式到来。在这一背景下，算力需求呈现出井喷式的增长态势，为光模块行业带来了巨大的发展机遇。特别是那些性能卓越、利润丰厚的高端光模块，更是成为了各大厂商竞相追逐的焦点。
在这一浪潮中，中际旭创凭借其前瞻性的战略布局和强大的研发实力，成功抓住了这一市场机遇。随着800G/400G等高端产品出货比重的逐渐增加，中际旭创的产品结构得到了持续优化，为公司带来了更加可观的利润回报。同时，公司持续推动降本增效，不断提升生产效率和管理水平，进一步增强了公司的竞争力。
正是得益于这些因素的共同作用，中际旭创近年来在光模块领域的表现可谓亮眼。根据最新数据，2023年公司毛利率达到了32.99%，相比去年同期增加了3.68个百分点。同时，净利率也达到了20.60%，同比增加了7.80个百分点。这一成绩的取得，充分展示了中际旭创在光模块领域的强大实力和市场地位。
展望未来，随着人工智能技术的不断发展和算力需求的持续增长，光模块行业将继续保持蓬勃发展的态势。中际旭创将继续秉承创新、务实、高效的发展理念，不断推出更加先进、更加优质的产品，为行业发展贡献更多力量。
2、技术具备先发优势
中际旭创，作为一家拥有深厚技术积累和持续研发投入的高科技企业，在光模块领域取得了显著的成绩。特别是在800G、1.6T等高端光模块产品的研制与应用方面，中际旭创凭借着精湛的工艺、前瞻性的研发理念和不懈的创新精神，屡屡在激烈的市场竞争中拔得头筹，展现了强大的技术实力和市场竞争力。
回顾历史，2020年12月4日，中际旭创在ECOC2020线上展会中，犹如一位技艺高超的魔术师，推出了业界首个800G可插拔OSFP和QSFP-DD800系列光模块。这一创新成果不仅彰显了中际旭创在光通信领域的领先地位，更为全球通信行业的发展注入了强大的动力。
而在2022年的OFC2022现场，中际旭创再次以一款基于自主设计硅光芯片的800G可插拔OSFP2*FR产品惊艳亮相。这款产品的问世，不仅证明了中际旭创在硅光技术领域的卓越实力，更为全球光通信市场带来了全新的可能。
到了2023年，中际旭创更是以1.6T OSFP-XD DR8+可插拔光模块在OFC2023现场演示中赢得了广泛的赞誉。这款产品的推出，不仅进一步巩固了中际旭创在高端光模块市场的领先地位，更为光通信行业的未来发展指明了方向。
中际旭创以其卓越的技术实力、持续的创新能力和前瞻的市场布局，在光通信领域书写着属于自己的辉煌篇章。
3、客户订单饱满
中际旭创，这家已荣登全球光模块厂商之巅的佼佼者，凭借其卓越的技术实力与产品优势，成功吸引了英伟达、谷歌、微软等一系列国际科技巨头的目光。作为全球光模块领域的领军企业，中际旭创不仅为这些巨头提供着高品质的光模块产品，更以其出色的服务赢得了广泛的赞誉。
随着英伟达在算力领域的不断突破，其推出的新一代产品算力更加强大，对光模块的性能要求也愈发严苛。而中际旭创凭借其深厚的技术积累和创新能力，成功满足了这一高要求，使得其产品在英伟达等巨头的供应链中占据了举足轻重的地位。因此，随着英伟达等企业对高性能光模块的需求不断增长，中际旭创的产品需求也呈现出快速增长的态势。
在公司官方与投资者的互动平台上，中际旭创更是信心满满地表示，目前公司在手订单饱满，产能利用率充足。这一消息无疑进一步提振了市场对中际旭创未来发展的信心。毕竟，在算力成为人工智能时代经济基础的今天，光模块行业的蓬勃发展已成为不可逆转的趋势。而中际旭创作为这一行业的全球龙头，无疑将在这场科技革命中扮演举足轻重的角色。
综上所述，中际旭创以其强大的技术实力和产品优势，成功绑定了众多国际科技巨头，成为了他们不可或缺的合作伙伴。随着算力需求的不断增长，中际旭创将长期受益于这一行业的蓬勃发展，为公司的业绩增长提供源源不断的动力。
