2024年10月28日，为维护银行体系流动性合理充裕，进一步丰富央行货币政策工具箱，人民银行决定从即日起启用公开市场买断式逆回购操作工具。操作对象为公开市场业务一级交易商，原则上每月开展一次操作，期限不超过1年。公开市场买断式逆回购采用固定数量、利率招标、多重价位中标，回购标的包括国债、地方政府债券、金融债券、公司信用类债券等。操作结果将通过人民银行官网相关栏目对外披露。 在金融市场中，买断式逆回购（Buyout Repo）是一种重要的货币政策工具，与传统的逆回购（Repurchase Agreement, Repo）相比具有一些独特的特点。一、买断式逆回购的定义买断式逆回购是指在逆回购交易中，交易双方约定在未来某一日期以固定价格将标的证券从购买方回购的一种金融交易结构。其中的"买断"意味着这类操作中证券的所有权会在买卖双方之间发生永久性转移。普通逆回购操作指的是金融机构通过抵押债券从央行获得短期资金融通，并在协议到期时按约定价格将债券回购的交易结构。这个交易是有时间期限的交换行为，并不涉及所有权的永久变动。二、主要区别1、所有权变动买断式逆回购：标的证券的所有权在交易完成后永久从卖方转移到买方。交易双方在到期日不再进行回购操作，即不再“还回”标的证券。 普通逆回购：标的证券的所有权在交易期间临时转移给买方，到期后买方按照合约将证券原价卖回给卖方，证券的所有权重新回到卖方。2、期限和灵活性 买断式逆回购：通常一次性买卖，期限较长，交易完成后不涉及回购，因此在市场变动中较为灵活且不受约束。普通逆回购：一般为短期融资工具，期限从一天到几个月不等，具有到期日和回购条件，较为固定和受限。3、利率和成本 买断式逆回购：由于其交易结构的不同，利率和交易成本可能会不同于普通逆回购，具体取决于市场环境、交易规模和双方的协定。普通逆回购：有明确的回购利率，成本相对透明且市场化。4、流动性和市场影响买断式逆回购：可以迅速调整市场流动性，因为买入标的证券后，它们会转移到买方持有，减少市场中的可用资本。 普通逆回购：通过抵押和回购操作注入短期流动性，交易完成后证券会回到市场，保持市场流动性稳定。小结： 通过上述分析，可以总结出买断式逆回购和普通逆回购最大的区别在于证券所有权的永久性变动与否，以及操作的灵活性和期限的不同。 买断式逆回购更适合于调整长期市场流动性及优化资产负债管理，而普通逆回购多用于日常短期流动性管理和资金周转。