萨默斯则发帖指出：美联储“9月降息50个基点”是一个错误（尽管后果不算很严重）。鉴于这些数据，“不着陆”和“硬着陆”都是美联储必须考虑的风险。萨默斯写道，名义工资增长仍远高于新冠前的水平，而且似乎没有减速，“今天的就业报告证实了我们的怀疑，即我们正处于较高的中性利率环境中，当局在降息时需要谨慎。”

最近大家都在讨论为什么美联储会大幅亏损。简单来说，这是因为美联储为了掩盖通胀，付出了很高的成本。它借了很多钱，但放贷的数量却少得多。

美联储本身没有生产活动，不能直接创造利润，只能通过放贷或购买资产来赚钱，然后把这些利润转化为利息支出。如果现在的利率还是很低，即使到贴现窗口贷款的成本也是有限的，美联储自然不用担心放贷问题。但事实上，现在的利率并不低，银行的贷款意愿明显下降了。

另一方面，美联储还在进行缩表，也就是把资产抛出去，那么资产收入自然也就跟着减少了。

美联储从2019年的货币市场流动性危机中学到了一个重要的教训：仅仅关注存款准备金的规模并不能真正了解市场流动性是否已经降到了安全水平以下。美联储和市场很难全面了解每家金融机构是如何确定内部的“储备金”水平的，这导致了结构性失衡的问题。

现在，美国欠的债已经堆到了35万亿美元，而且政府还在不停地借短债，因为没钱还债。可美联储呢，还在一边减少自己手里的钱。这样一来，市场上钱不够用的风险就越来越大了，跟2019年那时候有点像了。

国庆节期间，欧美大型资本机构纷纷对中国资本市场空翻多，大量资金准备从欧美涌入中国股市，这让美联储坐立难安。

说白了，美国知道这一轮金融战没有在我们身上赚到什么便宜，美国可以接受失败，但美国不能接受的是如此惨败。

理论上美国应该是金融战的强国，但从这轮金融对决里我怎么觉得美国那么弱呢，而且各项政策出台的时机和尺度都有巨大问题。

我老早就和大家说过，无论未来美联储是继续降息还是变降息为加息，其实都不足以改变美国所面临的难题。

从历史上来看，在法国发生了“密西西比泡沫”的同时，英国也经历了一场叫做“南海泡沫”的股灾。这是因为他们看到了约翰·劳的成功例子，于是也搞了一个“南海公司”（拥有和奴隶贸易以及和西班牙殖民地的贸易权力），想通过这个公司来解决政府的国债问题。

不过，在“南海泡沫”破裂之后，英格兰银行充当了救生员的角色，收拾了残局，降低了损失。而法国则把所有的希望都寄托在一个篮子里，把银行和公司紧紧捆绑在一起，结果一起毁灭了，却没有收拾残局的方法。

我们可以这样来理解，以前欧洲那几个金融强国，曾一度靠金融手段实现了富国，可最终还是被打回了原形。如今的美国也走在这样的路上。

国家外汇管理局统计数据显示，截至9月末，我国外汇储备规模为33164亿美元，较8月末上升282亿美元，升幅为0.86%。

先普及下，外汇储备是指中国政府持有的非人民币资产，主要组成部分是美元资产，其主要持有形式是美国国债和机构债券。外汇储备变动主要来自三个因素的影响：汇率变动、资产市值变化、央行外汇市场干预。

这个世界上，唯一公平的事情，就是大家在时间维度上是平等的。你自己故意把时间安排在研究八卦上，那连时间都变得对自己不利了。