今天看的这家公司，就是咱们A股的镓、铝双龙头，不仅仅是我国铝业龙头，更关键的是，它还是我国，乃至全球的关键战略金属——镓龙头。

今年半年报，公司业绩大增超100%，大赚70个亿，而公司的股价，才刚刚6元。

这家公司就是在A股上市的中国铝业。

而从走势上来看，公司突破横盘之后，进入上升趋势，最近回踩突破上边界。

公司主要是从事铝土矿、煤炭等资源的勘探开采，氧化铝、原铝、铝合金及炭素产品的生产、销售、技术研发，国际贸易，物流产业，火力及新能源发电等。

按照主营产品来划分，公司的产品，大致分为三大类，

排名第一的利润来源于公司的原铝板块，利润占比57%，营收占比23.78%，毛利率13.2%。

利润占比第二的来源于公司的氧化铝板块，利润占比20%，营收占比23.78%，毛利率10.85%。

利润排名第三来源于公司的能源板块，利润占比12.47%，营收虽然只占4.11%，但毛利率高达39.1%。

公司是中国铝行业的头部企业，综合实力位居全球铝行业前列，公司氧化铝、电解铝、精细氧化铝、高纯铝、铝用阳极及金属镓的产能均位居全球第一。

而我国是迄今为止世界上最大的镓生产国，也是全球领先的锗生产国和出口国，中国生产的镓和锗分别占全球供应量的98%和60%。

镓被称为“半导体工业新粮食”，镓的化合物是优质的半导体材料，氮化镓（GaN）是最具代表性的第三代半导体材料之一，是目前世界上最先进的半导体材料。极具战略意义！

而在上游资源方面，公司在高度重视国内资源获取的同时，积极在非洲、东南亚等地获取海外铝土矿资源，不仅国内铝土矿资源拥有量第一，还在海外拥有铝土矿资源18 亿吨左右，资源保证度高；

看完了公司的优势亮点，接下来，对公司的财报关键数据进行梳理分析，进一步厘清公司的真实含金量情况，

首先，来看公司的盈利能力情况，

从公司的销售净利率来看，

公司自去年四季度以来，销售净利率呈持续上升态势，已经从22年年底不到5%的净利率上升到了今年半年度的10%以上，盈利能力提升了一倍不止。

而且，对比行业盈利能力来看，自2023年三季度以来，公司的盈利能力就已经领跑行业了。

而从公司的营运能力来看，总资产周转率，评估的是公司的资产运营效率，数值越高，公司的营运能力越强。

可以看到，公司的营运能力，接近行业的平均水平，年周转率大致在1-1.2，这意味着，公司的营业收入，能够占到公司总资产的100%-120%左右。

作为一家行业的龙头老大，资产规模巨大，而公司的业务规模能够保持着和公司资产接近的速度增长，已经难得。

特别是，在公司近一年来，盈利能力明显提升的背景之下，周转率依然保持稳定，综合经营实力行业领先。

看完了公司的盈利能力和营运能力，接下来，来看公司的财务状况如何，公司的盈利能力，是不是通过高负债、高杠杆搞上去的呢？

从公司的资产负债率来看，

确实，公司的负债率是要高于行业的，截至最新的半年报，公司的负债率接近50%。

但公司最近8个季度，负债率并未上升，反而出现了明显的下降，从之前的60%，下降到了当下的50%左右。

这意味着，公司的盈利能力，并非是通过高负债高杠杆给搞上去的，而是来自于其自身的实力。

综合来看，公司作为我国铝、镓双龙头，特别是全球镓业第一公司，战略意义重大。而最近两年，公司盈利能力明显提升，且好于行业平均水平，略有不足之处在于，负债率略微偏高，且受行业周期性影响较大。

综合评分，三星，全球战略金属龙头再加一星，合计四星。