在上周五早盘创下自10月8日高点调整以来的新低3152.82点之后，大盘再次迎来强劲上涨，并取得了10月8日之后最大单日涨幅，更能体现整体市场状况的平均股价指数更是一举取得了本轮行情第二高收盘点位。同时在个股层面上，也迎来了10月8日之后最佳赚钱效应，涨跌比和剔除ST后的涨停家数均创了10月8日之后新高。这一方面得益于当天央行正式公告启动支持资本市场两项货币政策结构性工具的提振，另一方面也初步验证了锐叔在上周四早评中“调整可能已基本到位”的判断。

复盘1992年以来A股大幅放量（定义为A股区间内单日成交额最高值与最低值之比>3倍，并且期间内换手率有一定上升）的时间共有12段。而在A股大幅放量后短期内市场有三种走法：直接下跌、震荡/上涨后下跌、震荡/下跌后上涨，其中12次中有6次震荡/下跌后上涨，5次震荡/上涨后下跌，仅有1次直接下跌的情况。此外，A股大幅放量后的上涨行情平均持续时间为27.6个交易日。上述复盘给我们的启示是，放量反弹代表资金明显流入后，行情往往会持续一段时间。而本轮行情自9月27日正式放量算起，到上周五才11个交易日，因此即便未来因为宏观基本面未能明显回升等原因，导致行情最终没有演绎成牛市，但单纯站在大级别放量反弹的角度，行情也远未到结束的时候。这不，行情不是又来了吗？

而且本轮行情的后续增量资金仍在路上。随着10月18日央行正式公告启动两项政策工具，机构、上市公司迅速开始行动。10月18日，证监会在官网发布通知称，已经同意20家券商、基金公司开展互换便利操作，首批申请额度已超过2000亿元；10月20日晚间，首批参与回购增持贷款的上市公司陆续出炉。截至当晚19点，公告参与回购增持贷款的上市公司已有23家，合计涉及的资金总额超过100亿元。此外，在10月18日金融街论坛年会上，金融监管总局表示“支持符合条件的保险机构新设私募证券投资基金，加大入市稳市力度”，政策上为A股市场引入中长期耐心投资机构资金。而在个人投资者方面，据工商银行数据，10月17日、10月18日工行银证转账指数分别为0.43和0.42，连续两日保持为正值，扭转了此前连续两天为负的趋势；融资余额在10月11日大幅减少78.87亿之后，再次呈现持续走高态势，10月14日至10月17日又累计增加了140亿。“众人拾柴火焰高”，在多路增量资金的流入支撑下，本轮A股上涨行情仍将持续演绎。

不过，锐叔想再次提醒大家的是，根据历史经验，相比第一波逼空式的普涨行情，第二波上涨往往是以结构性机会为主的震荡上行方式。在操作层面上，一方面需要避免过分追涨、坚持逢低原则；另一方面，需要从政策催化、宏观趋势、产业趋势和增量资金方向这四个角度出发来把握结构性机会。就往后一周而言，由于上周四国新办新闻发布会地产“强刺激”落空，叠加上市公司三季报进入密集披露期，行情主线或暂时从政策催化转为产业趋势，可侧重关注科技（TMT）等有望在三季报中实现良好业绩增长的方向。

总体来看，一方面，国内稳增长政策仍有望持续发力。同时美联储也已进入降息周期，A股市场未来一段时间将处于中外政策共振驱动期，再加上外围经济下行压力增大下中国经济的吸引力相对增强等潜在利好也在酝酿之中，本轮行情无论在空间上还是在时间上仍值得期待。另一方面，上周五的大涨意味着行情的中继调整大概率已经结束，但即便进入第二波上涨，恐怕也会是以结构性机会为主的震荡上行方式，节奏上不宜操之过急，同时需要更好的把握主线机会。在相应的操作层面上，目前给大家的建议是：轻仓者以逢低吸纳为主；重仓者则可继续耐心持股待涨。