概述：2024年已进入9月，今年对于钢铁行业从业者来说正在经历近几年的至暗时刻，钢价从年初至今呈现一路下跌走势，且价格屡破近几年新低，焊管价格跌至近6年以来最低点，需求的疲软、供应的不匹配、商家的信心不足等问题一直被大家不断的探讨，那么在一些已经成为事实，且不可改变的因素后，焊管这个品种现状如何以及在做哪些转变我们来简要分析。

一、管厂利润倒挂 可操作空间有限

镀锌管在焊管品类里价格相对较高且具有一定品牌溢价，但从下图可以看出，2024年天津市场镀锌管价格不管是淡季还是旺季基本都是下跌为主，截止到9月6日4寸*3.75mm镀锌管价格为3990元/吨，年同比下跌840元/吨，跌幅为17.39%。截止到9月6日焊管年平均亏损9.7元/吨，镀锌管年平均亏损39元/吨，价格只有在4月份经历了一波反弹，管厂利润稍有好转，但随后基本是一路下跌，这种行情下管厂在带钢采购和库存规划上均无操作空间，库存上的原料和成品最终都以亏损为结局。

二、需求疲软 房地产影响较大

近几年我国随着房地产政策调整以及需求的下滑，房地产行业持续低迷，2024年7月商品房销售额为6197.06亿元，降至年内最低水平，且为近10年来最低值，同比去年销售额9167.27亿元，下降32.4%；房地产投资额方面来看与房屋销售额基本一致，7月份投资额为8348.59亿元，同比下降8.93%。而镀锌管在房地产方面消费占总量的73%左右，2023年镀锌管全国产量约1929万吨，粗略测算房地产方面对镀锌管需求同比下滑130万吨左右。

三、管厂实行控产及品种调配

据mysteel调研，截止到9月4日全国29家主流焊管厂周产量为31.39万吨，年同比下降25.39%，需求不佳导致管厂厂内库存持续累积，库存压力凸显，叠加价格的持续下跌，库存贬值严重，管厂多主动控制生产节奏，首先调整成品规格库存量，在保证规格齐全的情况下尽可能的减少库存；其次是产品以利润高的规格和品种流转为主，衬塑、涂塑以及防腐深加工品种利润尚可，优先排产；最后是以多接订单类为主，及时锁定带钢，保证利润。

四、区域布局调整 供需依然失衡

焊管今年利润持续倒挂一部分是受整体行业下跌影响，另一部分主要还是自身产业结构变化较大的影响，需求下滑较多是当前各个品种面临的首要问题，而焊管品种影响更甚，在需求这么疲软的背景下，焊管的产量下降仍不及预期，虽然上面谈到管厂产量有了明显下降，但在样本外的企业产量还是有增加的情况，随着几大管厂在全国各个区域的布局调整，产量在内部有“此消彼长”的现象产生，所以说产量过大，供需不匹配还是摆在焊管品种面前最大的问题，这也解释了为什么焊管、镀锌管价格一直是直线下跌，而原料带钢在下跌过程中会穿插有小规模反弹，但焊管价格基本很难跟进的情况。

总结：对于传统旺季“金九银十”来说，需求情况势必会有所好转，但实际需求上升多少还需要时间来验证。当前阶段管厂不管是原料带钢还是成品库存都处于年内低位，且短期增产动能不足，供需虽然不匹配，但是在需求好转的情况下对价格来说也会起到提振作用，叠加目前价格已然处于较低水平，向下空间不大，风险在逐步释放，所以说待需求逐渐好转后，管厂端逐步复产，利润亏损情况或将有所修复。