巴菲特说的牛市买证券，熊市买银行。

1. 为什么？因为证券公司是典型的周期股，它的业绩跟市场行情密切相关。当行情好的时候牛市来了，投资者交易活跃，证券公司的经纪业务、投行业务、自营业务都会迎来爆发式增长，从而带动业绩大幅提升。这个时候证券公司的股票也会受到市场的追捧，股价表现良好。

2. 而当行情不好的时候熊市来了，投资者交易清淡，证券公司的各项业务都会受到严重影响，业绩下滑明显。这个时候证券公司的股票也会受到市场的冷落，股价表现不佳。

所以按照巴菲特的说法，在牛市的时候买入证券公司可以抓住行情向好的机会，享受业绩爆发带来的收益。而在熊市的时候买入银行则可以抓住估值低的机会，等待行情好转后获得回报。

当然这只是一个简单的解释，实际情况要复杂得多。比如有些证券公司在熊市期间也能保持稳定业绩，而有些银行在牛市期间表现却很一般。因此在实际投资中需要综合考虑各种因素做出明智的选择。

另外还要注意，证券公司和银行都是高杠杆行业，风险相对较大。在投资时需要充分了解公司的基本面，评估其风险承受能力，谨慎做出决策。最后要时刻关注市场动态，及时调整自己的投资策略。市场总是不断变化的，需要灵活应对才能在证券和银行这两个领域取得成功。

总之巴菲特的这句话提供了一个很好的投资思路：在牛市买入证券公司，利用其业绩爆发的优势获取收益。在熊市买入银行，抓住估值低的机会，等待行情好转。当然在实际投资中还需要结合具体情况进行分析，谨慎做出决策。同时要注意控制风险，灵活应对市场变化，才能在证券和银行这两个领域取得成功。