昨天市场呈现偏强震荡格局，三大指数虽然延续前两个交易日的升势集体收涨，个股涨跌比和剔除ST后的涨停股数量也和前一天差不多。但有两点值得注意，一是0.78%的个股平均涨幅不到前一天的三分之一，二是成交量相比前一天也下降了逾12%，同时在技术上60分钟MACD指标出现多头弱化，说明做多动能已有所减弱，这也给短线后市的上涨持续性带来了疑问。

在最近的早评中，锐叔多次表达过行情第二波应该是震荡上行的观点，在昨天的早评中又提到，“尚不能说节后的震荡整固已经非常充分，或至少是不太具备连续走高的基础。”而昨天盘面上出现做多动能减弱的信号，或预示接下来出现小幅回撤的可能性加大。但对此也不必太在意，短线上的震荡调整不会改变向上的趋势。这是因为当前市场的底层逻辑已经发生逆转，即利好政策的超预期程度，直接扭转了投资者对市场的悲观预期。往后看，政策利好在近期还将不断落地。据昨天央视新闻，发改委表示，截至目前，有将近一半增量政策已出台实施，其余增量政策也将加快出台。国家发展改革委将密切跟踪形势变化，及时研究新的增量政策。此外，基于在法定程序上，预算调整、新增国债、增发特别国债等均须经人大常委会审批，更多财政增量政策或待近期人大常委会审批通过后落地。这也意味着投资者的预期改善仍有望不断自我强化，从而对市场构成强有力的支撑。

而且，除了政策带来的预期改善外，当前市场还多了一个积极因素，那就是宏观基本面上也出现了一定的企稳回升信号。10月18日统计局公布的最新经济数据显示，9月规模以上工业增加值当月同比增长5.4%，较前值上升0.9个百分点；9月社会消费品零售总额当月同比增长3.2%，较上月提高1.1个百分点；固定资产投资累计同比增长3.4%，与前值持平；9月份31个大城市城镇调查失业率为5.1%，较上月下降0.3个百分点。展望后市，基本面和政策面若能形成共振催化，本轮行情的持续时间将会更长久。

总体来看，一方面，国内稳增长政策仍有望持续发力，同时美联储也已进入降息周期，A股市场未来一段时间将处于中外政策共振驱动期，再加上外围经济下行压力增大下中国经济的吸引力相对增强等潜在利好也在酝酿之中，本轮行情无论在空间上还是在时间上仍值得期待。另一方面，上周五的大涨意味着行情的中继调整大概率已经结束，但即便进入第二波上涨，恐怕也会是以结构性机会为主的震荡上行方式，节奏上不宜操之过急，同时需要更好的把握主线机会。一句话就是：当前把握好方向比把握好节奏更重要，把握好结构性主线机会又比把握好方向更重要。同时在心态上，也既要有信心又要有耐心。在相应的操作层面上，目前给大家的建议是：轻仓者以逢低吸纳为主；重仓者则可继续耐心持股待涨。