如果你做好投资，不一定靠资产配置，但如果你没做好投资，那很大可能跟资产配置没做好有关。

那么，资产配置asset allocation的方法有哪些？大致可以分为三大类：第一，基于资产本身的方法（asset-only approach）；第二，基于相对负债的方法（liability-relative approach），第三，基于各种小目标的方法（goals-based approach）。

第一，基于资产本身的方法（asset-only approach）。这种投资方法既没有明确的投资目标，也不需要用于偿还未来确定性的负债，仅从资产本身增值的角度出发。也就是说，你的投资不需要在未来承担什么义务或责任，只需专注于资产类别的风险评估与资产类别的有效组合(asset risk and effective combinations of assetes)。

当然，不同的人群有不同的风险承受能力，需要对投资者的风险承受能力有一个准确的评估，然后在自己可接受的风险承受能力范围内，实现资产最大程度的增长，即夏普比率最大化（maximize Sharpe ratio for acceptable level of volatility）。

从常见的资产类别来看，如果风险承受能力强一点的投资者，股票的配置可以高一些；如果情况相反，那么显然债券的配置应该高一些。这种投资方法不仅适用于一些基金会、财富基金，也适用个人投资者。

第二，基于相对负债的方法（liability-relative approach）。这种方法就是将负责作为投资的重要考量，也就是说你的投资是为了覆盖将来确定性的负债，以此作为你投资的主要目标。负债主要包括融资性负债(funding liabilities)、法律负债(legal liabilities)和准负债(quasi-liabilities)等，所谓的口头承诺。

这类投资一个明显的特征是以负债作为投资的中心，如果未来不能及时足额偿还负债，那么惩罚将会非常高(penalty for not meeting liabilities is high)。主要风险体现在资产不足以支付到期债务的风险，这种风险称为亏空风险(shortfall risk)。

当然，如果投资者在评估负债后，仍有余力，即除了一部分资金投资用于覆盖负债外，超额资金部分可用于资产增值（fund liability and invest excess assets for growth）。这种投资方法更加适合于类似银行、保险等金融机构，或养老金计划等。

三、基于各种小目标的方法（goals-based approach）。这种投资方法一般有明确的各种小目标，可以将资金分配到不同的投资目标上去。从生活需求到理想抱负，均可以成为你投资的小目标(ranging from supporting lifestyle needs to aspirational)。

投资者有一个或多个目标，比如某投资者有三个投资目标，第一是满足家庭的生活开支；第二是为子女准备一笔教育基金；第三是环游世界。那么我们可以将可投资金拆分成三笔资金，每笔资金根据各自的投资目标进行恰当的资产配置。投资者也可以仅有一个目标，例如投资主要是为了满足生活所需，对未来生活开支的覆盖，那么你的资产配置将以该目标作为出发点。

这种投资方法的风险主要在于设定的目标未能达成，因此我们要为各个小目标设定不能达成目标的最大接受度概率(maximum acceptable probability of not achieving a goal )。如果我们的目标是生活开支，那么不能达成的接受度概率应该会比较低，对应我们为了保证该目标大概率实现应该会选择投资一些较低风险的资产。

其实，这种具备多样化的投资方法更适合个人投资者。因此，这个方法应该是个人投资者研究的重点。