地方IPO奖励取消

最近，一则通知再度引起了各行各业的关注，8月16日，司法部官网发布通知：司法部会同财政部、中国证监会起草了《国务院关于规范中介机构为公司公开发行股票提供服务的规定（征求意见稿）》（简称《规定》），向社会公开征求意见。

此次这份征求意见稿中，其中第十条、第十六条内容备受关注：

这也就意味着，在此前各地方采取的IPO企业奖补措施，可能即将成为过去式。至此，地方政府补贴又迎来新的变化。同时以往各地大力推行的企业IPO上市扶持，多部门给予奖励资金鼓励企业上市的方式，或将退出历史舞台。

此外，对于不同中介机构提出特定的监管要求，证券公司可以按照工作进度分阶段收取服务费用，但是收费与否或者收费多少不得以股票公开发行上市结果作为条件。会计事务所可以按照工作进度分阶段收取服务费用，但是收费与否或者收费多少不得以审计工作结果或者股票公开发行上市结果作为条件。

针对IPO上市的监管早在今年年初就已经陆续开展，4月12日，国务院印发《关于监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》，简称资本市场新“国九条”，再度表明严把发行上市准入，如提高主板、创业板上市标准，完善科创板科创属性评价标准，突出强本强基、严监严管。

今年以来，光伏行业待上市的企业明显感觉到压力重重艰难险阻，行业内诸多知名企业的上市失败也再一次展现了光伏企业当下的一些困境。

上半年的光伏企业，9家终止上市，8家被ST！

据相关数据统计，今年上半年就有近30家光伏企业IPO，艾罗能源作为今年首家上市的光伏企业，一举开启了今年光伏行业冲刺IPO 的进程。

在1月份，多家光伏企业成功上市，喜迎开门红。但是随着时间的推移，各家光伏企业IPO进度推进艰难，多家光伏企业的IPO因为各种原因中止。这半年来，虽然仍有光伏企业不惧“寒潮”加入IPO大军，但是光伏赛道的IPO正在进入“冷静期”也是不争的事实。

而这一情况在今年一季度光伏企业陆续公布财报之后，也开始变得愈发明显，上半年光伏产业链上的龙头业绩集体遭遇滑铁卢，均出现了大额亏损。

此外，截至2024年一季度末，119家光伏上市企业总负债规模合计18638.72亿元，约同比增长了22.49%。如果加上大量跨界的非上市企业的负债+正在为登陆资本市场排队的光伏企业+非上市光伏企业的负债，光伏产业总体负债肯定超过2万亿。

截至到今年上半年，已经有9家光伏产业链上的企业终止了IPO，光伏行业内上市的气氛开始变得寒冷，随着产业链价格持续处于低位，企业营收大幅下降等因素，市场何时目前也是尚未可知。

而终止IPO的企业大多数都面临着净利润波动大，大客户依赖，盈利质量不高，应收账款快速增长等问题，同时也有企业被爆出涉嫌内幕交易、行贿、提前套现等。

以其中一家光伏企业为例，主营业务从事生产单晶生长炉，2023年上半年，其营收增长率已远超行业平均水平；不过其背后对于大客户依赖程度十分严重，从2020年到2023年上半年，报告期内，公司前五大客户销售额占当年销售额的比重分别为100%、95.05%、89.52%、100%。

两极分化在这场上市大潮中也极为明显，一边是一波接一波准备上市的企业，与此同时另一边则是接二连三的企业开始被淘汰出局。

在产能竞赛的这几年中，一些中小企业迫于资金、营收等各方面的压力，开始被迫离场，即使是上市公司同样也开始面临着退市的最终宿命，今年以来已经有8家产业链上的上市公司被ST，而江苏阳光在7月10日也正式被上交所摘牌，成为光伏产业链出清的第一只退市股。

ipo的热浪，开始降温

相比之前，IPO市场的热情虽然有所降温，但是光伏企业上市热潮却并没有褪去，光伏企业之间的拉锯战还在持续，随着巨头们的抢跑，二三线中小厂商的处境也更加被动。

从今年光伏的开工项目以及出海情况不难看出，企业的扩产计划并没有因此而停止，在IPO遇阻的情况下，光伏企业可能需要寻找其他融资方式，来支持其研发上的高投入，并留住关键的研发人员，以持续保持技术领先优势。例如像通威并购润阳股份就是IPO折戟浪潮下最佳的共赢方式，

日前，工业和信息化部就修订后的《光伏制造行业规范条件（2024年本）》和《光伏制造行业规范公告管理办法（2024年本）》（征求意见稿）（以下简称《规范条件》《管理办法》）公开征求意见。

《规范条件》提出，要引导光伏企业减少单纯扩大产能的光伏制造项目，加强技术创新、提高产品质量、降低生产成本。

随着此次IPO红利的消退，光伏企业普遍亏损的背景下，企业IPO申请即使获得交易所受理，交易所也会进行严格的审核。

正如《规定》强调，提高上市公司质量，是推动资本市场健康发展的内在要求，关系广大投资者的切身利益。