A股守了大半个月的2800点，上周轻而易举地跌破了，而且看上证指数K线形态，不像要反弹的意思。

不知道大家有没有思考过：现在转融通暂停了，IPO减速了，大股东减持也限制了，上市公司分红也提高了，印花税也降了，所有的“窟窿”都填了起来，为什么A股还是涨不起来呢？从5月份的3170点，跌到现在的2670点。

最近刘纪鹏教授也回答了这个问题，发表了他的看法。

刘纪鹏教授说，A股从2007年就站在3000点，一直在3000点徘徊，现在甚至连3000点都上不去了，问题主要出在这三个方面：

别说45%了，A股甚至有这种大股东持股接近90%的上市公司。

一家企业既然上市了，那就是一家公众公司，有亿万散户做股东。但是大股东一股独大，等于话语权还是一个人的，上市公司的日常运作、利润分配，重大决策，都是一个人说了算，他们打心眼里觉得公司就是自己一个人的。

一股独大的公司，如果大股东想搞内幕交易、违规占用，把上市公司掏空，几乎没人拦得住。

这个问题其实和上面的问题也是联系到一起的。

上市公司其实都有董事会，董事会包括独立董事和非独立董事，按道理说，这些人是应该能起到制衡机制的。如果大股东有些决策不合理，直接在董事会议上就能否决，这样对上市公司和股东的伤害也会降低。

但是现在的问题在于，董事会形同虚设，尤其是独立董事（独董）。之所以叫独董，就是因为他们是外部聘请的高管，和大股东没有个人利益往来，不持有上市公司股份，所以更能够公正地投票。但是现在A股的上市公司独董成了花瓶，再加上大股东一家独大，根本管不住大股东。

以前A股大部分都是有利于上市公司和机构的。我说两个典型案例。

第一是IPO。原始股的成本可能一块钱、几块钱，但是经过IPO，上市再一炒作，轻轻松松涨到几十块、甚至上百块，大股东瞬间财务自由，面对这么大的利益诱惑，他们怎么可能不心动，怎么可能不想减持？

第二是定增。机构参与上市公司的定增，可以以市场价的80%买入增发的股份，甚至战投可以以70%的价格买股票。人家什么都没干，买进去就赚30%，这让散户怎么玩？

如果A股的表现，让亿万散户只想离开，却不想投资入市，那么A股就很难有持续的增量资金，那么股市也就很难好起来。

以上就是刘纪鹏老师整理的A股的四个“顽疾”，基本上是把握了A股的本质。解决好这些问题，可能比减少IPO，或者限制减持更有效，更能建立散户的信心。散户有了信心，有了能在股市赚到钱的希望，到时候还怕股市不涨？

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风险提示：股市有风险，投资需谨慎。