当市场一片沸腾，楼市的成交量创近三年来的新高之际，仅差7天即满上市四周年的“祥生控股”，在11月11日被港交所踢出了交易所大门，作为楼市巅峰时期内地最后一家上市千亿房企。曾经的风光不再，聚光灯下的黑马，如今也只能落魄黯淡收场。同样一天，上置集团也被港交所摘牌，宣布退市。

这场退市风暴起源于 2023年。2023年4月 13日， 大家还沉浸于金三银四的楼市狂欢之中，港交所的一锤退市“惊雷”把民众警醒，一家千亿房企在上午9点被港交所一脚踢出了交易市场。于是，它的真容终于曝光在民众们的面前，他就是“新力控股”。

这家企业，2010年“起义”于南昌，2017年迁都魔都，2019年成功在港交所挂牌，2020年迈进“千亿房企”门槛，占据中国百强企业第29位，2023年四月13日跌下“神坛”。站在顶峰仅仅3年时间就没落了，看来高处真的不胜寒。

从诞生到没落的这段时间里，它和过去退市的其他房企不一样，它是大刀阔斧抢关夺寨，无限扩大领地，最终兵源缺乏，粮草殆尽，导致了在成长的半路上夭折了。虽然他的生命只有短暂的13年，但它却给世间留下了满目疮痍，烂尾楼多达几十处，几万个家庭因它而无家可归。

如果说他是因政策的高压和疫情的影响，导致了“新力”病入膏肓，英年早逝。那么接下来的两年时间里，国家出台各种政策大力扶持各类房企，小到由房企自由定价，大到给各类房企注资。可以说，对各类房企的救治不只是猛药，更是刮骨疗伤，但依然难以把那些病入膏肓的房企救赎上岸。

如开头所提到的“祥生控股”，成立于 1995年的 房改之初，2003年进军魔都，它抓住了房地产的第一个黄金十年，此时虽不过是百亿的房企，但在创始人陈国祥的以稳为主，拓展为辅的经营理念之下，虽不及那些大房企，那也是“颗粒归仓”。

2014 年遇上了棚改大爆发，所有房企都疯狂“掠夺”土地资源，祥生也不甘落后，也向全国各大城市“进军”抢关夺寨。项目开发遍及上海、浙江、江苏、安徽、江西、湖北、湖南、福建、贵州、辽宁和山东等20余省50余城‌‌。在2018年，祥生控股销售额达到1029.2亿元，成功踏进千亿房企之门，并且跻身行业前30强。为 2020年成功上市铺了一条金光大道

不过，由于无序盲目扩张，负债率逐年增大，导致后来资不抵债而没落埋下伏笔。可 谓 20年的黄金 楼市它都经历过，但依然逃不掉没落的宿命。

据中指研究院统计，从2023年至2024年11月11日，已有23家上市房企退市。这其中，除了新力控股、祥生控股、上置集团之外，不乏也有曾经的地产黑马之称的“阳光城、世贸股份、大发地产、中南建设、大唐地产”等房企。退市的原因都是相同的，都是A股市场连续20个交易日面值低于一元，和港股连续停牌18个月未能发布财务报告，无法复牌。

这些企业的病根都有相同之处。过去10年，楼市大爆发，日益剧增，房价飞速上涨，借行业大好势头，疯狂抢地，不计风险，借钱无序扩张，采取高杠杆运营模式，举兵“进军”全国各地，拿完地不开发，继续抵押加杠杆，楼市进入疯狂地步，企业负债也成倍增加。

为了抑制，此种非理性的疯狂，三道红线在2020年8月出台，终于按住市场此种非理性的嚣张气焰，企业也被强力要求降低负债率。

不过，三道红线虽起到威慑作用，但为防止“蛟龙”抬头。于是。 2021年上半年又出台多项政策严控，此年称之为有史以来的调控最严的一年。仅上半年就出台调控政策200多次。主要是信贷政策收紧，优化土地供应和租赁住房供应，加强严控企业的融资管理等一切调控政策手段，终于在2021年下半年得到有效的结果。由于政策过猛，已经断了融资渠道的部分房企无法承受这突如其来的重拳，市场又像泄洪般一样下滑，一发不可收拾，又把楼市拖入了深渊。

2022年到2023年两年时间，全国平均房价下降了30%，回到了2017年左右的水平。房子无人买，土地无人拍，幸好还有地方的投资平台和国企托底，地方财政才勉强得以运转。

救市虽然从2022年起就开始，但雷声大雨点小。对此时的市场来说，已像一个临死之人不用猛药是无法起到救治的效果的。可这次猛药来的太晚，从2024年5月份到现在，利好政策一波接一波。可这些企业债台高筑，资金链已断裂，已失去了造血功能。就像一个久病之人一样，已经没有了脉相，没有了精、气、神，等待的只是死亡的时间而已。由此两年时间不到，至使23家房企加速退市原因所在。

如今，退市是他们盲目扩张的结果，咎由自取，由他们来承担一点都不冤，但带给社会的是创伤，百姓掏空6个钱包买来的房子就这样烂尾了。这些已退市的房企已成过去，只希望那些烂尾楼在政府的支持下得以继续完工。像恒大，碧桂园，亿达中国等这些还在停牌中的企业，能否在市场回暖的支撑下走出困境，还是个未知数。

所以，这些爆雷的企业给我们敲响了警钟，在购房时不要只看他风光的一面，要看企业的承载能力、经济实力和负债率高不高。高负债率企业的项目尽量不要买，因为它随时可能有资金断裂的风险，那时想收房是难之又难。

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