如今，说起带状疱疹疫苗大家并不陌生。
在国内市场，带状疱疹疫苗正成为继新冠疫苗、HPV疫苗后，疫苗界的又一匹黑马。
百克生物的带状疱疹疫苗去年获批上市后，仅销售9个月，销售额便达到了8.82亿元，带动公司业绩大幅增长。进入2024年，这一增长势头依然强劲。
这也让葛兰素史克感到了威胁。尽管其带状疱疹疫苗Shingrix（欣安立适）以97.2%的保护率，被视作该领域“天花板”般的存在，但由于价格等因素，在国内销售情况并不乐观。
面对百克生物的竞争，葛兰素史克选择“撤退”，将疫苗的中国权益交给智飞生物。毕竟，后者一手创造了默沙东HPV疫苗的爆卖。
根据合作协议，智飞生物2024年的最低采购金额为34.4亿元。这一金额，几乎与欣安立适过去4年多在国内的销售总额持平。显然，智飞生物的压力山大。目前看，其接手后，欣安立适的批签发量正在快速增长。
而这也意味着，压力正在给到其他国内玩家。
核心在于，Shingrix长期保护效力过于能打，对于其他国产带状疱疹疫苗来说，目标人群越打越少。
4月17日，葛兰素史克公布长期保护率数据，对于50岁以上人群，注射Shingrix之后的11年后，保护率仍高达82%；对于70岁以上人群，第6-11年的累计保护率高达73.1%。
这基本预示着，50岁以上老人通过Shingrix一次免疫，可保“终身”。
在这样的形势下，药企研发必须趁早，临床执行必须高效。这一点不仅适用于国内市场，也同样适用于海外市场。即，想要在国内市场立足以及出海的带状疱疹疫苗企业，必须尽早行动起来。
/ 01 / 两针保“终身”
虽然Shingrix并非第一款上市的带状疱疹疫苗，但其上市后用了不到三年时间，就将元老Zostavax“逼至”停产。
2006年5月，全球第一款带状疱疹疫苗，由默沙东带研发的减毒活疫苗Zostavax获批上市，为带状疱疹患者带来了希望。Zostavax销售额在2014年达到峰值，7.65亿美元。
但好景不长。2017年，葛兰素史克研发的重组蛋白疫苗Shingrix上市。
虽然二者没有做头对头临床试验，但根据葛兰素史克公布的数据，在关键III期临床中，与安慰剂相比，Shingrix使50岁及以上老年群体感染带状疱疹的风险降低97.2%。这一数字，基本可以理解为疫苗界的天花板。
而默沙东的Zostavax在50-59岁老年群体中的保护率仅为69.8%，在60岁以上老年群体中保护率更低。
鉴于Shingrix优秀的数据，美国疾控中心直接建议，推荐Shingrix取代Zostavax，用于50岁及以上老年人群的免疫接种。而由于预防有效性低且市场竞争力疲弱，Zostavax已于2020年停产。
除了超强的保护率，Shingrix的持久性还超长。早在2022年，葛兰素史克便公布了一项10年随访研究的阳性中期结果。
结果显示，在50岁及以上成人中，自接种Shingrix疫苗后长达10年的当前随访期内，临床益处得以持续。
也就是说，Shingrix可提供至少10年的保护作用。
而根据葛兰素史克日前公布的最新长期保护率数据，对于50岁以上人群，注射Shingrix之后的11年，第6-11年的的累计保护率高达79.7%，第11年的保护率仍高达82%。对于70岁以上人群，第6-11年的累计保护率高达73.1%。
注射11年后，Shingrix的保护率仍高达82%，仍远超Zostavax的保护率。这基本预示着，50岁以上老人通过Shingrix一次免疫（接种两针），可保“终身”。
而对于带状疱疹潜在患者来说，疫苗是“刚需”，销量自然不用担心。
2023年，葛兰素史克带疱疫苗销售额高达43.6亿美元，其中中国和澳大利亚贡献了国际市场6亿美元销售额的大部分。
/ 02 / 爆卖的国产疫苗
2023年1月31日之前，国内获批上市的带状疱疹疫苗仅欣安立适，而随着百克生物的带状疱疹减毒活疫苗感维的获批上市，国产替代也正式开始在这一领域上演。
4月份，感维首次获得批签发，随后便开始快速放量，到年底，销售额达8.82亿元。
带状疱疹疫苗对百克生物的业绩拉动作用立竿见影。感维上市不足一年，销售额已经超过百克生物的上一任大单品水痘疫苗。根据百克生物2023年报披露的产品收入，水痘疫苗的营收为8.2亿元。
这也带动百克生物重回增长，2023年营收达18.25亿元，同比增长70.3%，净利润达5亿元，同比增长175.98%。
而根据一季度业绩预告，百克生物仍继续高增长。其预计一季度净利润为5500万元到6500万元，与上年同期相比，预计将增加3661.9万元到4661.9万元，同比增加199.22%到253.63%。
带状疱疹疫苗是百克生物业绩继续增长的利器，今年第一季度相较去年同期增长幅度较大的原因，同样是因为新增了带状疱疹疫苗。
事实上，如果是在海外，百克生物没有太大发挥空间。核心原因在于，出生决定命运。带状疱疹疫苗的研发核心，是激活强大的细胞免疫。
在技术路线上，减毒活疫苗难以实现这一目标；重组蛋白疫苗Shingrix，则通过应用新型佐剂的方式达到了超强效果。
感维与默沙东的Zostavax技术路线相似，因此在海外必然难以与Shingrix抗衡。不过，在国内仍有发挥空间。
欣安立适作为一款进口疫苗，价格并不低，单剂为1598元/针。由于全程接种剂量为两针，因此整体花费在3600元左右。高昂的费用，也成为国内带状疱疹疫苗接种率低的主要原因之一。
而感维定价为1369元/支，虽然单价只是略低于欣安立适，但其胜在接种剂次，只需一剂，因此整体花费仅为欣安立适的一半不到。
获批上市后，百克生物更是加大市场宣传、加速市场拓展，年内完成了30个省、自治区、直辖市准入工作，加速了感维的放量。
根据百克生物在2月份机构调研时的说法，初步统计，截至2023年年底，感维已有效覆盖全国近三分之一接种点，预计2024年，接种点覆盖率将持续增加。
感维在短时间内就能实现30%的接种点覆盖率，与其长期深耕疫苗领域有关，更与带状疱疹疫苗市场的竞争格局有关。
正如上文所说，当前国内仅有两款带状疱疹疫苗上市。由于价格劣势，欣安立适叫好不叫座。
在这一背景下，感维无疑是完美补充。
当然，从批签发量来看，感维更像是完美替代。据中泰证券研报数据，截至2023年7月，国内带状疱疹疫苗累计批签发量122万支，其中4月首次获得批签发的感维占比超过40%；截至9月，感维的签发批次为18次，高于葛兰素史克的8次。
也就是说，一上市，感维就抢下了过半的市场份额。
/ 03 / 上岸要趁早
葛兰素史克已经感受到了威胁。
去年10月，葛兰素史克将带状疱疹疫苗的中国权益交给了智飞生物。后者一手创造了默沙东HPV疫苗的爆卖。
毕竟，在葛兰素史克的管线中，带状疱疹疫苗属于最具想象空间的管线存在，但由于价值、市场教育等因素，在国内的销售情况并不乐观。
市场竞争还在不断加剧，而葛兰素史克曾计划在2026年实现带状疱疹疫苗收入翻一倍的目标，中国则是该增长战略的基石。
或许也正因此，葛兰素史克与智飞生物达成了合作。根据公告，双方合作期限为2023年10月8日起至2026年12月31日止，约定的产品最低采购金额为206.4亿元。其中，2024年度的最低年度采购金额为34.4亿元。
有数据显示，2020年到2022年间，欣安立适在中国的销售额分别为4.87亿元、6亿元和12亿元左右。照此数据，智飞生物今年就必须完成，过去4年多欣安立适的销售额。压力不可谓不小。
当然，中国带状疱疹疫苗尚处于起步阶段，未来增量空间大。
根据第七次全国人口普查数据可知，中国60岁以上人群约2.64亿；如果将年龄放宽到40岁，人群规模会更加庞大。而根据民生证券，2021年中国50岁及以上人口的带状疱疹接种率仅0.1%，未来随着人口老龄化程度加深、带状疱疹患病率不断上升、公众接种意识提高，预计市场规模将迅速扩张。
目前看，在智飞生物、百克生物的共同发力下，国内带疱疫苗市场正在快速放量。中邮证券数据显示，今年一季度，带状疱疹疫苗获25批次批签发，其中百克生物的带状疱疹减毒活疫苗12批次、葛兰素史克的重组带状疱疹疫苗13批次。
对比来看，一季度便达到了去年前三季度的批签发量，其中欣安立适增速明显，显然这离不开智飞生物的运作。
而考虑到欣安立适一次免疫可保“终身”的战斗力，压力正在给到其他国内玩家。
核心在于，其长期保护效力过于能打，对于其他国产带状疱疹疫苗来说，目标人群越打越少。
尤其是对于百克生物等减毒活疫苗玩家来说，红利期可能更为有限。一方面，保护效率不及重组蛋白疫苗，万泰生物在2020年主动放弃了减毒活疫苗的研发，原因便在于保护效率达不到Shingrix的效果；
另一方面，国内布局重组蛋白带状疱疹疫苗的企业也不少，比如瑞科生物、怡道生物/中慧元通、绿竹生物、迈科康等。其中，怡道生物、绿竹生物处于临床三期阶段，瑞科生物处于一期阶段，但其疫苗临床前数据显示，免疫反应非劣于对照疫苗Shingrix。
百克生物也在研发保护效力更好的重组带状疱疹疫苗，在3月22日的机构调研中，其表示将采用公司自主研发的佐剂，计划于年内申报临床研究。
如果说，过去Shingrix超高的保护率，告诉市场重组蛋白疫苗或许是带状疱疹疫苗的最佳技术路线选择。那么，眼下Shingri超长的保护期限，则告诉市场，药企研发必须趁早，临床执行必须高效。
这一点不仅适用于国内市场，也同样适用于海外市场。即，想要出海的带状疱疹疫苗企业，必须尽早行动起来。
在不远的未来，国内带状疱疹疫苗市场极有可能出现“群雄争霸”的场面。当然，任何时候，在这个赛道上，研发及销售实力才是说话的底气。
