2024年8月28日宁波银行发布了2024年上半年财报，下面将从经营收入利润、资产、不良、核充率以及客群等几个方面分析，重点关注净息差、规模增速、不良率，新增不良等指标。具体内容如下：
1、资产分析
1.1 总览分析
分析：如上图所示，资产同比增长16.67%，环比增长5.04%；负债总额同比增长16.44%，环比增长5.11%；存款总额同比增长了18.72%，环比增长1.23%；贷款总额同比增长20.59%，环比增长3.47%。
由上可以看出，总负债同比增速略低于总资产同比增速，说明负债可以支持总资产扩张；存款总额同比增速高于总负债同比增速，说明负债主要是由存款增长拉动的；贷款同比增速高于总资产同比增速，说明加大了信贷资产投放力度。关于资产负债结构具体变化情况，接下来做详细分析。
另外，根据金管局披露的各分类银行资产二季度情况来看，宁波银行总资产同比增速明显高于城商行平均水平，但也高于其他类型银行的资产同比增速。
1.2 资产结构分析
分析：如上图所示，以生息资产为例分析资产结构。生息资产同比增长18.03%；其中贷款同比增长22.62%,占比54.87%，同比提升2.05%；投资同比增长16.53%，占比36.65%，同比下降0.47%；存放央行同比增长4.77%，占比5.23%，同比下降0.66%；同业资产同比下降7.97%，占比3.25%，同比下降0.92%。
由上可以看出，生息资产同比增长主要是由贷款增长拉动的。与此同时，压降了投资以及低收益的存放央行款项和同业资产规模和增速。
接下来进一步分析贷款明细，参考如下：
分析：如上图所示，贷款总额同比增长20.59%；其中对公贷款同比增长24.30%，占比提升1.65%；零售贷款同比增长18.64%，占比下降0.61%；票据贴现同比增长6.44%，占比下降1.03%。
由上可以看出，贷款总额同比增长主要由对公贷款增长拉动的，压降了零售贷款规模和低收益的票据贴现规模和增速。其次，由上可以看出，零售贷款同比增长主要由个人消费贷款增长拉动。相比已点评的银行来看，宁波银行零售贷款同比增速是最高的。
1.3 负债结构分析
分析：如上图所示，以计息负债为例分析负债结构。计息负债同比增长12.92%；其中存款同比增长16.02%，占比67.04%，同比提升1.79%；应付债券同比下降6.26%，占比13.86%，同比下降2.84%；同业负债及其他同比增长11.11%，占比14.63%，同比下降0.24%；向央行借款同比增长61.17%，占比4.36%，同比提升1.31%；其他负债占比太少，可以忽略不计。
由上可以看出，负债同比增长主要是由存款和向央行借款增长拉动的；其次，压降了高成本率的应付债券和同业负债规模和增速，有利优化负债结构。
接下来进一步分析存款明细，参考如下：
分析：如上图所示，从客户来源来看，存款同比增长主要是由零售客户增长拉动的；从存款类型来看，主要是定期存款增长拉动的。
由上可以看出，无论是对公和零售客户存款都增长不错，这有利支持资产扩张。其次，存款同比增长主要是由公司定期存款和零售定期存款增长拉动，这说明存款定期化趋势仍在延续。
2、经营分析
分析：1-6月同比分析：营业收入344.37亿元，同比增长7.13%，其中净利息收入231.54亿元，同比增长14.75%，非净利息收入112.83亿元，同比下降5.71%。业务及管理费同比增长0.80%；信用减值损失同比增长8.86%；税前利润155.57亿元，同比增长10.72%；最终实现归母净利润136.49亿元，同比增长了5.42%。
Q2分析：营业收入同比增长8.58%，环比下降了3.32%；净利息收入同比增长了17.40%，环比增长了1.30%；非息净收入同比下降了6.88%，环比下降了12.17%；业务及管理费同比增长了2.76%，环比增长了4.40%；信用减值损失同比增长了13.14%，环比下降了16.69%；税前利润同比增长了10.92%，环比下降了1.57%；归母净利润同比增长了4.52%,环比下降了5.38%。
由上可以看出，营业收入同比增长主要由净利息收入增长拉动的；而非净利息收入同比却下降了。其次，利润同比增长主要是通过营收增长等拉动。
另外，根据金管局披露的二季度净利润指标数据来看，宁波银行同比增速高于城商行平均水平，且也高于其他类型银行平均水平，表现不错。
1.1 净利息收入分析
1.1.1同比分析
分析：如上图所示，资产收益率同比下降12个基点，主要是受贷款收益率下降26个基点和投资收益率下降14个基点等影响；负债成本率同比上升3个基点，主要受存款、同业负债、应付债券等成本率同比上升影响；最终导致净息差同比下降6个基点。
由上可以看出，净息差同比下降，主要受资产收益率同比下降以及负债成本率上升共同影响。其次，宁波银行通过以量补价方式实现了净利息收入同比增长。
另外，根据金管局披露的二季度净息差指标数据来看，宁波银行净息差明显高于城商行平均水平，且也高于其他银行分类平均水平，表现不错。
1.1.2 净息差环比
分析：如上图所示，根据中报披露的净息差，再结合一季度的净息差，经过简单平均计算出二季度净息差为1.84，环比下降6个基点。由上可以看出，净息差环比下降了，说明净息差环比并没有改善，未来还需要持续跟踪和观察。
因贷款和存款分别占资产和负债大头，接下来重点分析贷款和存款情况。
首先分析贷款利率，详细见下图：
分析：如上图所示，贷款收益率同比下降26个基点，其中企业贷款收益率同比下降9个基点；个人贷款收益率同比下降60个基点。
由上可以看出，贷款收益率同比下降主要受个人贷款收益率大幅下降影响。个人贷款利率同比下降，一方面是受外部环境影响，是行业共性问题；另一方面可能和平安银行情况类似，主动调整资产结构，并提高客户准入标准，优化客群结构。
其次再分析存款利率，主要是人民币存款，详细见下图：
分析：如上图所示，先看企业存款成本率，活期存款同比下降，定期同比持平；再看个人存款成本率，无论是活期还是定期成本率也都是下降了。
由上可以看出，存款成本率同比上升主要受个人存款成本率下降影响，主要受存款定期化趋势影响，未来存款利率还有下降控制，需持续跟踪和观察。
1.2 非净利息收入
分析：如上图所示，手续费及佣金净收入同比下降主要受结算、银行卡、代理、托管等业务同比下降影响，是行业共性问题；其他非息收入同比增长主要受投资收益、公允价值变动净收益等增长拉动。
3、不良贷款分析
3.1 新生成不良
分析：如上图所示，不良率同比和环比都持平；拨备覆盖率和拨贷比同比和环比都下降了。另外，因中报未披露新生成不良数据，根据不良余额增量+核销毛估的，经计算年化新生成不良率1.14%，高于去年同期，但低于年初。
由上可以看出，不良率同比持平，但新生成不良率同比提升明显，这说明不良率是通过大力核销来保持持平。另外，宁波银行拨备覆盖率和拨贷比虽然都略有下降，但依然保持良好水平。因此，整体来看资产质量是可控的。
3.2 五级分类贷款分布分析
分析：由上图看出，关注类无论是同比还是相比年初都提升明显，这说明未来资产质量有上升风险，这可能是资产扩张带来的影响，未来需要持续跟踪和观察。
3.3 贷款迁移率
分析：如上图所示，正常类贷款迁徙率同比提升明显，但较年初也下降明显。这说明未来贷款质量风险虽然同比有上升，但在逐步改善中，后续还需要跟踪和观察。
3.4 三阶段资产风险分析
分析：如上图所示，不良贷款严格度为99.87%，相比年初略有提升，只仅低于四大行等100%标准，不良认定是比较严格。其次，从三阶段贷款拨备覆盖率来看，相比年初略有下降，但依然超过70%，维持较好水平。
最后再来看风险敞口，阶段三风窗敞口为35.13亿元，相比当前归母净利润136.49亿元，是可以覆盖到风险的。
4、资本充足率分析
分析：如上图所示，相比去年同期，核心一级资本充足率同比下降了0.15个百分点，因资本新规规则不同，不能直接用于同比比较。其次，相比一季度，环比提升0.35个百分点。
5、客户分析
分析：如上图所示，无论是零售客户和AUM还是私人银行客户数和AUM同比都增长不错，相比年初同样也增长不错。这说明客户经营表现不错。
综上所述，通过以上分析，宁波银行2024年中报整体表现不错。首先，营收和利润同比都实现了增长，延续了一季度以来良好的业绩表现。其次，净息差同比下降幅度收窄，从一季度同比下降10个基点到中报的6个基点，再加上资产大力扩张，通过以量补价方式实现了净利息收入同比增长。再有，从客户相关指标数据来看，包括零售客户数和AUM，财富客户数、私人银行客户数和AUM无论是同比还是较年初都增长不错，在当前这样行情下，表现不错，这为未来发展打下良好基础。
但与此同时，我们也看到规模大力扩张带来不利影响。一是对资本金消耗，核充率同比有所下降，因为口径不同，未来需持续跟踪和观察；二是从新生成不良金额、零售贷款不良率、关注类占比和正常贷款迁徙率等指标可以看出，未来资产质量有上升风险，需持续跟踪和观察。
针对以上分析，接下来总结表现好的方面和不好的方面。我们先看表现好的方面，具体现在以下几个方面：一是营收和利润同比都实现了增长；二是资产延续了扩张势头；三是客户经营不错。
但与此同时，也要看到表现不好的方面：一是净息差同比下降；二是手续费及佣金收入同比下降明显；三是资产质量同比有所下降。
以上只是个人见解和看法，切莫作为投资建议！特别提醒：任何投资活动都需要你独立思考和决策！
