问道者 杜一用

房企退市潮下，福信集团的大唐地产同样未能幸免。10月29日，大唐地产的上市主体大唐集团从港交所摘牌。这家前厦门首富名下的知名房企，从荣耀上市到黯然退市，期间只经历了四年时间。

由于交不出从2022年报起的财报，大唐集团走到了摘牌退市的那一步。说来有趣，因为对恒大审计放水而受到严惩的普华永道，也是大唐集团2022年之前的审计机构。但与给恒大一路绿灯不一样，普华永道审计大唐集团时却显得很“轴”，坚持要求大唐集团提供与审计若干重大事宜有关的资料，导致大唐集团2022半年报迟迟难产。后来，大唐集团换了一家审计所，2022半年报才勉强出炉。

这只是昙花一现，大唐集团最后还是卡在了财报无法如期披露上。

大唐集团走到被摘牌退市的地步，根源上和多数退市房企的原因一样，都是债台高筑入不敷出引起的。2018年大唐集团制订了“三年千亿”目标，开始加大杠杆高歌猛进，2020年如愿上市，接通了资本市场的资金渠道。2021年，大唐集团的销售额首次突破了500亿元。

回顾这波宏观调控的背景，大唐地产准备大跃进的时间节点，正好踩在了“三道红线”划出的前夜。大唐地产应该也是相信了房价可以涨到宇宙的判断，于是开足马力加大了杠杆，而成功上市让大唐集团获得了更加通畅的融资渠道。

现在去看，对大唐集团来说，上市反而不是一件好事。假如当初上不了市，大唐集团应该举不了这么多债。

根据之前年报，到2021年大唐集团负债508亿。2023年5月，一笔2.8亿美元的境外票据引爆了大唐集团的债务危机。到境外举债恰恰就是大唐集团上市后才具备的能力。

后悔药没得吃。作为前厦门首富唯一独立运营的上市平台，大唐集团的退市却成为厦门民营企业走向没落的一个代表。

福信集团由泉州永春人陈章明和陈章辉兄弟创立，不过公众对陈章辉的认识会多一些。陈章辉下海前当过厦门水产学校的部门领导，娶了同样在水产学校当过老师的黄晞为妻。后来担任过福信集团和大唐集团董事长的吴迪，是陈章辉的学生。

陈章辉下海时的房地产开发商被称为“皮包公司”，从拿地就可以贷款。早期的福信集团依靠投资房地产发家，后来参与了民生银行的发起成立和兴业银行改制，不仅打通了开发房地产所需的资金渠道，并在这些金融资产上市后实现了身家财富的指数级增长。

2013年之前，福信集团是厦门民企多年的领军企业。陈章辉英年早逝，后来媒体对福信集团的关注多数时候以黄晞家族呈现。黄晞家族是多届厦门首富，黄晞因此多年成为厦门乃至福建的女首富。

大唐地产由来台商余英仪和张富豪于1995年在厦门创立，外界对大唐地产最深刻的印象恐怕就是那张窦尔墩京剧脸谱了。大唐地产创立的时机正好掐在了中国房地产腾飞的起点，后来大唐地产的扩张版图也事实上证明了台湾商人的赚钱眼光。

很不幸，2008年亚洲金融危机来袭之前，张富豪和余英仪双双去世。笼罩在亚洲金融危机阴影的大唐地产失去了主心骨，2009年接受了福信集团的收购。大唐集团上市时，黄晞是绝对控股股东，吴迪由福信集团的职业经理人变成了持有将近12%大唐集团股份的股东。

大唐地产的债务危机其实从上市的第二年起就暴露出来了。上市本来可以在一定程度上缓解企业的资金难题，然而上市后的大唐地产却在2021年4月就被广西和河北法院列入了被执行人。

大唐地产的债务危机会不会拖累福信集团，还得等待时间给出答案。