2024年10月18日平安银行发布了2024年三季度财报，下面将从经营收入利润、资产、不良、核充率以及客群等几个方面分析，重点关注净息差、规模增速、不良率，新增不良等指标。具体内容如下：

1、资产分析

1.1 总览分析

分析：如上图所示，资产同比增长4.16%，环比下降0.14%；负债总额同比增长4.06%，环比下降0.32%；存款总额同比增长了2.29%，环比下降1.04%；贷款总额同比下降1.25%，环比下降0.88%。

由上可以看出，总负债同比增速略低于总资产同比增速，可以支持总资产扩张；存款总额同比增速低于总负债同比增速，说明加大了其他负债配置力度；存款总额同比增速高于贷款总额同比增速，说明信贷投放不足；贷款增速低于总资产增速，说明加大了其他资产配置。关于资产负债结构具体变化情况，接下来做详细分析。

另外，从环比来看，各项指标都下降了，这说明一方面可能是平安银行主动调整资产结构导致；另一方面可能是信贷需求不足导致。

1.2 资产结构分析

分析：如上图所示，以生息资产为例分析资产结构。生息资产同比增长1.45%；其中贷款同比增长0.55%,占比67.73%，同比下降0.61%；投资同比增长17.74%，占比20.50%，同比提升2.84%；存放央行同比下降11.02%，占比4.46%，同比下降0.63%；同业资产同比下降16.75%，占比7.31%，同比下降1.60%。

由上可以看出，生息资产同比增长主要是由投资增长拉动的。这说明在当前信贷需求不足的情况下，通过主动调整资产结构，加大投资配置来保持资产扩张力度。

接下来进一步分析贷款明细，参考如下：

分析：如上图所示，贷款总额同比下降1.25%；其中对公贷款同比增长15.83%，占比提升6.45%；零售贷款同比下降12.74%，占比下降7.71%。

由上可以看出，根据财报披露，为持续加大实体经济支持力度，平安银行加大了制造业、科技企业、绿色金融等领域贷款实现较好增长，这就是对公贷款同比增长原因。而零售贷款受经济弱复苏影响，需求不足再加上风险上升，故减少了投放力度。

1.3 负债结构分析

分析：如上图所示，以计息负债为例分析负债结构。计息负债同比增长1.69%；其中存款同比增长0.92%，占比70.52%，同比下降0.54%；应付债券同比增长3.52%，占比13.97%，同比提升0.25%；同业负债及其他同比增长3.64%，占比15.51%，同比提升0.29%。

由上可以看出，负债同比增长主要是由应付债券和同业负债增长拉动的。这说明存款增长不佳，不得不通过加大应付债券和同业负债配置力度来维持负债增长。

接下来进一步分析存款明细，参考如下：

分析：如上图所示，存款总额同比增长2.29%，其中公司存款同比下降0.68%；零售存款同比增长8.03%。

由上可以看出，存款同比增长主要是由零售存款增长拉动的。虽然平安银行加大了对公贷款投放力度，但对公存款却同比下降了，说明对公贷款很少转换成存款，这也导致存款增长不佳的主要原因。

2、经营分析

分析：1-9月同比分析：营业收入1115.82亿元，同比下降12.58%，其中净利息收入725.36亿元，同比下降20.60%，非利息净收入390.46亿元，同比增长7.63%。业务及管理费同比下降9.77%；信用减值损失同比下降26.11%；税前利润477.44亿元，同比下降2.55%；最终实现归母净利润397.29亿元，同比增长了0.24%。

Q3分析：营业收入同比下降11.72%，环比下降了10.20%；净利息收入同比下降了18.35%，环比下降了2.00%；非利息净收入同比增长了6.77%，环比下降了23.79%；业务及管理费同比下降了9.41%，环比下降了11.35%；信用减值损失同比下降了19.47%，环比下降了35.58%；税前利润同比下降了7.58%，环比增长了17.21%；归母净利润同比下降了2.79%,环比增长了26.52%。

由上可以看出，营业收入同比下降主要受净利息收入同比下降影响，但非净利息收入同比却实现了增长。其次，归母净利润同比增长主要是通过减少信用减值损失计提力度和压减业务及管理费用以及所得税费用下降共同影响。

1.1 净利息收入分析

1.1.1同比分析

分析：如上图所示，资产收益率同比下降60个基点，主要是受贷款收益率下降84个基点影响；负债同比下降6个基点，主要受存款、应付债券和同业负债成本率同比下降影响；最终导致净息差同比下降54个基点。

根据财报披露，净息差同比下降，主要是因为平安银行坚持让利实体经济，主动调整资产结构，同时受市场利率下行、有效信贷需求不足及贷款重定价等因素影响。

1.1.2 净息差环比

分析：如上图所示，生息资产收益率环比下降15个基点，主要受贷款收益率下降影响；计息负债成本率环比下降10个基点，主要受存款、应付债券和同业负债成本率环比下降影响；最终导致净息差环比下降4个基点。

因贷款和存款分别占资产和负债大头，接下来重点分析贷款和存款情况。

首先分析贷款利率，详细见下图：

分析：如上图所示，贷款收益率同比下降，根据财报披露，主要是因为：一是本行坚持贯彻让利实体经济的政策导向，持续加大对制造业、科技企业、绿色金融等重点领域的信贷支持力度；同时主动调整资产结构，提升优质资产占比；二是贷款市场报价利率（LPR）下调，叠加有效信贷需求不足，新发放贷款利率同比下行，同时受贷款重定价影响，贷款平均收益率整体下行。

其次再分析存款利率，主要是人民币存款，详细见下图：

分析：如上图所示，先看同比，企业存款利率活期和定期存款利率无论是同比还是环比都下降了；个人存款利率活期和定期存款利率无论是同比还是环比也都下降了。

由上可以看出，存款无论是企业还是个人存款都下降了。个人推测，存款成本下降一是因为取消手工补息和停止智能通知存款产品等因素导致的；二是7月降存款利率带来的影响。

3、不良贷款分析

3.1 新生成不良

分析：如上图所示，不良率同比略有上升，环比略有下降；拨备覆盖率和拨贷比同比和环比都下降了。另外，因中报未披露新生成不良数据，根据不良余额增量+核销毛估的，经计算年化新生成不良率1.88%，高于去年同期，但低于一季度和上半年。

由上可以看出，相比去年同期，资产质量同比略有下降；风险抵补能力同比虽有下降，但都高于监管水平。因此，整体来看资产质量是可控的。

3.2 五级分类贷款分布分析

分析：由上图看出，相比去年同期，关注类同比有所提升，较年初也是有所提升。这说明未来资产质量风险有可能上升，需要持续跟踪和观察。

3.3 贷款质量分布情况

分析：如上图所示，对公和个人贷款不良率略有上升，根据财报披露，受国内有效需求依然不足，经济持续回升向好仍面临困难挑战，中小企业和个人还款能力继续承压。未来什么时候迎来拐点，还需要持续跟踪和观察。

4、资本充足率分析

分析：如上图所示，相比去年同期，核心一级资本充足率同比提升了0.10个百分点，主要受资本新规影响，不适合直接比较，但可用于定性分析。其次，相比上半年，环比持平。

由上可以看出，核充率依然维持良好水平。

5、客群分析

分析：如上图所示，零售客户、零售AUM和私人银行、AUM都增长不错；财富客户也增长不错。不过财富收入同比大幅下降。

由上可以看出，平安银行客户经营表现不错。尽管财富收入同比下降，但是只要客户持续增长良好，待市场恢复后将带来良好的增长。

综上所述，通过以上分析，平安银行2024年三季度整体表现不太乐观。首先，营业收入同比下降幅度依然比较大，尤其是净利息收入同比下降超20%；其次，受信贷需求不足影响，资产保持了低速扩张，且环比出现缩表现象，这可能从一定程度上反应三季度经济复苏不理想，结合公布的三季度GDP数据来看，低于之前的预期目标。再有，从不良率，新生成不良率以及关注类贷款占比等指标来看，资产质量同比有所下降。未来资产质量出现好转，还需要持续跟踪和观察！

针对以上分析，接下来总结表现好的方面和不好的方面。我们先看表现好的方面，具体现在以下几个方面：一是利润同比实现了增长；二是其他非息收入同比增长不错；三是存款成本同比下降了。

但与此同时，也要看到表现不好的方面：一是净息差同比下降；二是营收增长不佳，尤其净利息收入同比下降明显；三是存款增长不佳，揽储压力增大。

以上只是个人见解和看法，切莫作为投资建议！特别提醒：任何投资活动都需要你独立思考和决策！