走到灯火通明处

林大志 2024-02-20 03:59:41

走到灯火通明处

复盘别人不如复盘自己,人总会踩到同一个水坑!

县城就像沙漠里的复活草,春节就像那短暂的雨季——春节的返乡大军可以让县域经济趁着雨水的降落一次“喝个饱”,就算不久之后,很多人要再次离乡,但沙漠之草的种子已经撒遍天涯。

过年期间,不间歇的都有人追着问我是看多还是看空,我说现在a股已经沦落到,所有风格在我眼里都是交易的筹码,由于我们正处于这样一个时代,这样一个市场,所以只能在不断寻找“结构性做多”的机会,升维思考,降维行动,并“时时清醒”,变成了大家的底层的生存逻辑!

当然,固有的话题还是,地产何时见底,财政何时发力,我觉得这两个问题应该反过来问,地产凭什么见底?财政为什么一直不发力?

用费雪公式来解答的话,就是一个货币流通也就是信用何时才能扩张的问题,其源头是地产,不仅自带几十个产业链干粮,拿着地租的还要给出几十个产业链干粮!地产今年仍有很大的尾部风险,这个东西只有身在其中的人会明白!

财政为啥不发力是另一个问题,一个是意愿问题,一个是能力问题,那发力的基础在哪里?谁都想努力提高行政效率,提高体制运行的透明度,但常常事与愿违!

所以今年市场对于国内经济的两个底层假设,拆开看都禁不起细琢磨,客观现实是我们正面临一场巨大的产能过剩,中端被转移,高端被封锁!

这个道理很多人就是不明白!

配置上,隐约觉得未来投资股票是具有分红能力且运营垄断资源的央企,今年开始为什么要比历史上任何时期都注重公司质地和股东回报呢?还是因为我们从没经历过资产负债表衰退,真的没必要diss高股息,毕竟人家是真的有现金回报。大家现金流都充沛的时候可以去互相掏兜,可以去讲个故事忽悠忽悠人,但是大家手里都差钱的时候,旁氏的核心支撑因子也就没有了。

然后翻开历史财政捉襟见肘的时候,朝廷都是通过收紧盐、铁专营来扩大税额,这是我们中华文明绵延五千年不绝的果子,他们可以吃个饱。但科技不突破,没得股息吃,国内股息股走不出国,没有全球化,只靠内需的收息股在老龄化面前是伪命题,能过一年是一年,哪里有那么多宏大叙事!能吃一天是一天!

核心就是中石油、长江电力、三大运营商!

如果说中特估(高股息)的死忠粉是大买方,TMT和成长的死忠粉是公募主观,微盘股的死忠粉是量化!

至于tmt成长微盘股,我想说,大家应该还是心有余悸吧,A股越临近底部,波动性越大,因为真正的大底都是流动性风险,在流动性冲击面前,多空都是对的,也都是错的!

年前,那几天市场非常畸形,拉指数跌小票,把流动性抽走了,A股涉及到小盘的股指只有到中证1000,并没有中证2000或者3000,覆盖不到他们所持有的微小盘股,无法通过空股指来实现对冲保护!甚至很多量化不让净卖出,但他们有很多微盘的持仓,所以想出了买中证500、1000的成分股,然后卖出微盘股的应对策略,那么就回避了净卖出的困扰,同时实现了微盘股的止损,而中证1000和500的成分股直接和股指期货对冲了!

假期研究了一圈sora,翻来覆去能沾边的居然还是光模块,而且对于算力的需求量其实也并没那么大,至于传媒那些东西,那就又变成手快割手慢了!

pika那次好歹还有个董事长女儿概念股,Sora在A股连个武大郎都没有。A股那些做文生视频的,还有作为竞品的debuff,你看人家Adobe股价都吓尿了。

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