国庆节前随着降准、降息等宽松货币政策落地，A股从24日开启了一波短线快速上涨行情，6个交易日的时间，沪指区间涨幅达27%，深证成指涨幅超过42%，创业板指涨幅更是接近67%。 12日最新国新办发布会释放重磅信号，积极财政政策再加码，瞄准国家重大战略与关键领域安全，A股市场将迎来结构性投资机会。本报告深入剖析政策导向，梳理受益财政政策的细分行业，以望能给广大投资者在接下来的投资之路上带来启发和帮助。 财政政策持续加力 中央财政举债空间和赤字提升仍有空间 财政部部长蓝佛安10月12日在国新办发布会上介绍，逆周期调节不仅包括已进入决策程序的政策，还有其他政策工具也正在研究中，比如中央财政还有较大的举债空间和赤字提升空间。财政部在加快落实已确定政策的基础上，围绕稳增长、扩内需、化风险，将在近期陆续推出一揽子有针对性的增量政策举措。这一揽子增量政策包括支持地方化解隐性债务、支持国有大型商业银行补充核心一级资本、支持推动房地产市场止跌回稳、加大对重点群体的支持保障力度等多个方面。 2020年以来我国累计安排了新增专项债18.7万亿元。2024年安排新增专项债限额3.9万亿，为历次规模最大。财政部副部长王东伟在本次国新办新闻发布会上表示，截至9月底，各地发行新增专项债券3.6万亿元，占全年额度92.5%。下一步将研究扩大专项债使用范围，保持政府投资力度和节奏，合理降低融资成本。 从本次国新办发布会上财政部相关负责人对未来财政政策的介绍中，可以发现当前我国经济的基本面及市场广阔、经济韧性强、潜力大等有利条件并未改变。今年，我国继续实施积极的财政政策，通过组合运用多种政策工具，促进经济持续回升向好的决心是坚决的，未来积极的财政政策操作空间是比较大的。 投资机遇：财政扶持下细分领域投资线路 面对增量财政政策的加持，投资者应紧跟政策导向，深入研究细分行业的发展趋势与企业基本面，尤其关注那些能够承载国家战略、解决关键领域痛点的优质标的。同时，注重风险评估，灵活调整策略，捕捉市场波动中的机遇。 今年政策政策最大的亮点就是超长期特别国债。从以往历次的经验来看，历次超长期特别国债的发行都带动了一波对A股的强势反弹并造就了一批投资主题大牛股。 如1998特别国债发行后，沪指从1043点反弹，到9月份达到1305点。反弹幅度约25%；2007年特别国债发行后，沪指从4100点一路飙涨到10月份的历史高点6124点，涨幅约48%。而2020年的特别国债发行带来了一波沪指冲击3731点的行情，但与特别国债投向相关的医疗服务行业，诞生了如九安医疗等多只强势股。而此次的超长期特别国债的方向就是“两重”即国家重大战略实施和重点领域安全能力。结合今日财政部领导人的讲话，今年的财政政策相关A股的主要投资方向主要如下： 基建方向：以中字头概念为核心的基建龙头如：中国建筑、中国中车、中国交建、中国核电、中国化学等一系列可以在各个细分行业代表中国核心新进基建能力的中国核心资产公司。国家重点领域安全方向：这块主要涉及能源安全、金融安全、科技安全、网络安全、数据安全等。这与年初提出的“新质生产力”覆盖的八大行业：人工智能、数字经济、新能源、低空经济、商业航天、生物制造、量子技术、生命科学又很大部分的重叠。相关上市公司可重点关注：三桶油（中国石油、中国石化、中国海油）、北方稀土、三大运营商（中国移动、中国联通、中国电信）、中科曙光、紫光股份、国电南瑞、中芯国际、北方华创、中航沈飞、航发动力、百济神州、恒瑞医药、国盾量子等。3、国家重大战略方向。目前我国重大战略项目主要包括：一带一路、京津冀协同发展、长江经济带发展、电港澳大湾区建设、长三角一体化发展、海南全面深化改革开放、黄河流域生态保护等。而这块与城市基础设施概念有很大的重合，细分方向可以关注：智慧城市（海康威视、移远通信、招商公路、）、地下管网（设研院、伟星新材、新兴铸管、东方雨虹）、生态环境（伟明环保、瀚蓝环境、三峰环境）。‌