——【·前言·】——

在医药行业的历史长河中，贵州百灵曾经是一骑绝尘，被誉为“苗药第一股”，但如今的它却仿佛是一艘在狂风暴雨中摇摇欲坠的破船，被 ST 的阴霾笼罩，还遭遇了证监会的立案调查，处境艰难得让人揪心。

从曾经辉煌的医药大家族，到如今被债务紧追不舍，贵州百灵到底经历了什么？

——【·贵州百灵·】——

这一切都要从 1988 年说起，那年姜伟做出了一个改变他一生的决定——停薪留职，投身商海，创立了药材经营部，在药材经营的过程中，姜伟深刻地体会到了行业的残酷现实。

他在买药卖药的交易里，逐渐意识到自己仅仅是医药产业链中微不足道的一环，大部分利润如同被一条无形的虹吸管道，源源不断地流向了药厂。这种利益分配的不均衡，宛如一颗种子，在他心中种下了不甘平凡的梦想。

他渴望打破这种局面，凭借着自己药剂师的专业素养和多年积累的实践经验，一个宏伟的蓝图在他心中逐渐勾勒成型——创建属于自己的品牌，向制药领域进军。

于是维C银翘片，这个承载着无数 80、90 年代人记忆的感冒药，成为了姜伟制药征程的关键起点。他那腼腆的外表下，隐藏着一颗对市场有着敏锐洞察力的心。看准了机会，他租下了安顺制药厂的片剂生产车间。

这一举措，是他迈出的大胆而又坚实的一步，向着制药产业的核心地带进发，时间来到 1996 年，这一年对于姜伟和他的家族来说，是重要的一年，他与母亲张锦芬、弟弟姜勇一起，拿出 845 万元，收购了已经连续亏损六年的安顺制药厂。

这就像是一场豪赌，赌注是他们的全部积蓄和未来的希望，而他们毅然决然地将筹码推上了赌桌，在他们的努力下，这家濒临倒闭的药厂逐渐焕发出新的生机。

贵州百灵这个名字，开始在医药市场上崭露头角，然而故事并没有沿着人们预期的美好轨迹继续发展。

——【·出现问题·】——

2010 年，贵州百灵上市前夕，一个现象引起了资本市场的广泛关注和热议——姜伟家族独占公司全部股份。这一情况就像一颗投入平静湖面的石子，激起了千层浪。

外界纷纷猜测这背后的动机，这个谜团在当时笼罩着贵州百灵，也成为了资本市场茶余饭后的热门话题，随着时间的推移，一些迹象开始表明，这其中可能蕴含着他们在资本市场大显身手的野心。

贵州百灵上市时的募资情况，堪称资本市场狂热的生动写照。原本计划募资 3.5 亿元，但市场对苗药概念的追捧如同一股汹涌的热潮，最终实际募资高达 14.8 亿元，超募超过 10 亿元。

这笔巨额资金就像一把双刃剑，一方面，它为贵州百灵带来了看似无限的发展可能，公司有了充足的资本去实施扩张计划，新的项目可以上马，研发可以加大投入，市场拓展可以更加激进。

从表面上看，贵州百灵站在了一个前所未有的发展高峰上，前景一片光明，但另一方面，这也成为了问题的开端，上市后的贵州百灵在资本的诱惑下，逐渐偏离了制药企业的核心发展道路。

原本应该用于研发新药、提升制药工艺、拓展医药市场的资源，被大量分流到这些非核心业务上。制药企业的核心竞争力在于研发和创新，在于不断推出高质量、有疗效的药品。

但贵州百灵在这方面的投入逐渐减少，这就像是一棵大树的根基开始动摇。研发团队得不到足够的支持，新产品的推出速度减缓，公司在医药市场上的竞争力开始逐渐下降。

与此同时，姜伟家族在资本市场上的一系列操作更是引发了广泛的关注和质疑。减持股份，这个在资本市场上常见的行为，在贵州百灵的案例中却显得格外引人注目。

2013 年限售期刚过，母亲张锦芬就迅速套现 3.7 亿元。这一举动，就像是在平静的资本市场上投下了一颗重磅炸弹，引发了投资者对公司前景的担忧。

2015 年，当贵州百灵股价攀升至顶峰时，她再次出手，套现 4.5 亿元，减持价格高达 90 元/股。这种在股价高位套现的行为，让外界对姜伟家族的资本运作动机产生了更多的猜测。

——【·全部卖光·】——

此后的几年里，贵州百灵的股价再也没能重现辉煌，如同失去了上升动力的风筝，逐渐坠落。而姜伟兄弟的减持节奏，也仿佛是一种无声的节奏，暗示着家族背后复杂的资本运作策略。

每一次减持，都像是从公司的血肉中抽取养分，进一步削弱了公司的稳定性和市场信心。2020 年，成为了贵州百灵发展历程中的一个重要分水岭。

在此之前，尽管公司已经出现了一些问题，但他们的减持行为相对还能掌控节奏，公司的运营还能维持一定的平衡。然而，2020 年之后，情况急转直下。

由于之前多元化投资的摊子铺得太大，资金链开始出现紧张。无法偿还贷款的问题接踵而至，为了解决债务问题，他们不得不将抵押物转让，甚至部分资产被法院强制拍卖。

——【·反思与启示·】——

这一系列的变故，让公司陷入了前所未有的困境，从贵州百灵的发展历程中，我们可以看到一个深刻的教训。企业在发展过程中，不能被资本的诱惑冲昏头脑，要始终坚守核心业务。

对于制药企业来说，研发和创新是生命线，是立足之本。多元化投资虽然可能带来新的机遇，但如果没有足够的能力和资源去驾驭，很容易导致企业陷入困境。

同时，在资本市场的运作中，企业的决策层要考虑到投资者的利益和市场的稳定，不能仅仅为了自身的利益而进行短视的操作。姜伟家族在贵州百灵发展过程中的一系列决策，无论是在业务拓展还是在资本运作方面，都为后来的企业敲响了警钟。

而从另一个角度来看，我们也不能完全否定姜伟家族在创业初期的勇气和智慧。他们在 1996 年敢于收购亏损的制药厂，这本身就是一种非凡的胆识。

在那个时期，医药行业竞争激烈，市场环境复杂，但他们凭借着对制药行业的理解和信心，成功地将企业从困境中拉了出来。这种创业精神是值得称赞的，也是很多创业者所欠缺的。

然而随着企业的发展壮大，当面临资本市场的诱惑时，他们似乎逐渐迷失了方向，在商业决策中，往往一步错步步错。当企业开始偏离核心业务，涉足过多不熟悉的领域时，风险就开始悄然累积。

那么大家对此怎么看呢？

信息来源：信息披露违规、踩ST红线，被股民索赔的贵州百灵进入多事之秋=金融界2024-07-31 21:04

知名药企“栽了”！证监会出手，立案！=2024年11月09日 14:02来源： 中国基金报

去年四季度销售费用率畸高 贵州百灵财务报表真实性存疑=中国经济网

新京报，2024-11-08，“ST百灵：因涉嫌信息披露违法违规被立案调查”.

每日经济新闻，2024-08-16，“深交所对ST百灵及相关人员予以处分”.