大宗、大a观点谈

假期，大家最关心的学习度最高的就是大宗！

先做一个画像，美国3月ADP就业人数变动18.4万人，预期15万人，前值14万人。降息又要延后了，金银没有什么波澜，甚至有一丝想笑！按照学院派的观点，降息延后啦，美债收益率继续上行啦，balabala。黄金一般是下冲的。但你看现在金银鸟不鸟他那些破数据！空头自己都慌。

利率大涨、美元指数大涨，但是股也在反弹，比特币和金价也在反弹。这里除了各种传统解释以外，还有一个偏人心维度的解释：就是大家已经开始彻底厌烦美联储，受够了猜谜游戏，美元的短期信用其实是在降低的。黄金的大涨里有一个小维度其实是反法币体系，反美元脆弱性。——这次美联储的进退维谷，其实给年轻人的脑子打下了怀疑传统法币体系的种子。

市场有三类信仰，第一类是长期通缩买红利资产，类似89-2013年的日本，高股息是锚！

其次是人工智能时代，上游算力存储下游应用端侧ai，成长是锚！谁能成位未来ai时代胜负已分的龙头是锚！

最后是交易美元信用走弱，比特币是锚，其次是黄金，全球定价的铜、铝等，交易国内复苏逻辑或刺激逻辑的黑色比如螺纹钢等就很萎靡。

也就是说，第三类人的逻辑是，这一轮美股和A股都在狂买资源。就是笃定了美元变纸了！

因为黄金最大的好处就是，黄金和比特币一样，除了稀缺之外，在工业上可以说百无一用（说得有点狠了，10%是工业应用）。

这意味着，这玩意儿不符合一般商品的需求定律（价格高需求就会变差），也不符合一般商品的供给定律（价格高供给就会增加，价格高就会有其他品种替代），而是个投资品（价格越高需求越好）。去草根调研，金价近期上涨，交易量增加了一倍，说白了就是越涨越买。

一个没有天花板的价格，可以秒杀世间所有工农商品，谁能做到，还有谁？——唯有黄金！这个将在未来黄金的估值体系上越来越明显的反映出来。所以逻辑是够硬的！

无非你想做三类投资者的哪一类！当然，成年人不做选择，你最好肯定想打通三类人的脑回路，不过，也劝你，做投资，不同的体系没法兼容，选择一种，接受他的局限性。

资本市场取得成功最快的路径是什么？四条路径：信息差，我知道，你不知道。 认知差，我懂的你不懂，执行差。你我都懂，但你不做我做。竞争差，你我都做，但我做得比你好。

交易角度，这个位置，从比特币已经发散到铜铝；赚信息差显然已经没空间了，那要么头铁类似干红利股的人一样，长期持有红利资产一样的去持有大宗，去赚认知差，那人家毕竟有股息率支撑！

交易角度，阶段性大宗比特黄金交易美元信用走弱的逻辑，会显得很拥挤。

大宗之外，下周可以关注，FSD累计行驶里程数的第二个拐点有点像直线开始上升了；

三星，利润劲增931%，大超预期，等背后的半导体内存、硬盘等的机会；

另外，继续提示，现在某些在审的IPO项目已经不允许因财务数据到期主动申请中止审核了，劝退为主！现在劝退IPO申报方面，各地证监局也下了很大的决心，村里对各局有劝退上市申报的KPI考核！

但证监会现在可能会长期使用跌了就不让卖的工具，所以跌不下去多少，往上也难，新主席的很多监管政策还没落地，后面肯定会有新的监管政策细则，在这个出来之前，长线资金还会比较谨慎。

大a现在阶段，还是轮动！夜色难免黑凉，前行必有曙光。请给自己的时间一点时间，让花成花，让树成树。

最后，既然提到了大宗，提了全球宏观，那补充几个看法，历史上民主党在任最后一年都是对中放水缓和的，克林顿的WTO，奥巴马的十年签，这次到了拜登！不过这次不一样，拜登还要选，之前两位都是10年到期！

然后为啥耶伦又来了，可以理解程“我大漂亮的库存周期起来带动了你的出口，帮我们缓和稳增长压力了，现在轮到我们来买大漂亮的债帮他们缓和压力了！