今年的旅游行业可谓是“一元复始，万象更新”。
前不久，在梧州市举办的2024国际旅行商大会上，联合国旅游组织发布的最新数据显示，得益于亚洲市场的全面开放和航空连通性和签证便利化进一步加强，今年1月至7月，国际游客约为7.9亿人次，比2023年增长11%，已恢复至2019年同期水平的96%。
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而OTA平台作为全方位、多角度聚合旅游资源和信息的互联网平台，历经20多年的发展，在线旅游平台渗透率达六成以上，竞争结构演化至寡占型。目前，中国在线旅游市场交易规模已达到1.1万亿元。
在这万象更新的一年里，国内头部OTA平台携程集团、同程旅行也相继交出了自己三季度的答卷。
携程与同程，“殊途同归”
随着在线旅行渗透率持续提升，旅游预订线上化进程持续加速推动在线旅游市场增长高于旅游大盘。嘉世咨询数据显示，预计2024年我国在线旅游市场规模将达2.2万亿元，恢复至2019 年同期的120%。
不仅如此，在线旅行用户线上渗透率45.2%，低于网约车（45.7%）、外卖（50.3%）、网络音乐（66.3%）等，对比来看在线旅行线上渗透率仍有提升空间；加之上游资源整合&下游流量门槛高，OTA 一超多强格局稳定。
而稳坐头把交椅的携程以及身处第一梯队的同程旅行也不负所望。营收方面，财报显示，2024年第三季度，携程集团净营业收入为159亿元人民币（23亿美元），同比上升16%，主要得益于越来越强劲的旅游需求。净营业收入环比上升24%，主要得益于季节性因素。
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同程旅行三季度收入由2023年三季度的人民币32.99亿元同比增加51.3%至2024年第三季度的49.91亿元人民币，创下历史新高。
拆分来看，交通票务和住宿预定业务仍是携程的核心板块，且保持稳定的高速增长。三季度其住宿预订实现营收68亿元人民币（折合9亿6900万美元），同比上升22%，环比上升32%；交通票务实现营收57亿元人民币（折合8亿500万美元），同比上升5%，环比上升16%。
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而同程旅行的增长轨迹也如出一辙。交通票务服务收入达到20.26亿元人民币，同比增长20.6%，再创历史新高，收入增长则主要是归因于票务量增加，以及增值产品及服务有所提升；住宿业务收入达到13.78亿元人民币，同比增长22.2%。
盈利能力方面，携程三季度实现净利润68亿元人民币（9亿7000万美元），同比增长47.8%，环比增长74.4%；经调整EBITDA为57亿元人民币（8亿800万美元），相比2023年同期为46亿元人民币，相比上季度为44亿元人民币。
同程旅行三季度经调整EBITDA为13.19亿元人民币，同比增长增加51.6%；经调整溢利净额为9.1亿元人民币，同比增加46.6%。而经调整净利润率由2023年第三季度的18.8%减少至2024第三季度的18.2%。
相较之下，携程由自有App引客到最终核销，更早完成完成流量闭环，而且移动应用程序作为携程网品牌的首要渠道，已经承接了全球订单的70%。而同程旅行过去一直高度依赖微信，获客体量则相对落后，因此整体营收与核心业务体量上仍有不小差距。
从市场定位和发展上看，今年的同程依旧坚持一贯思路，深耕下沉市场进行错位竞争，通过开拓下沉市场来补充年轻用户增量。财报显示，2024年第三季度平均月付费用户达4640万人，同比增加5.0%。
而三季度的携程从酒店装配式改造，到“研学旅行”等旅游产品服务创新，再到“先囤后付”功能上线，以及Trip.Gourmet推出全新的全球精选和排名系统，变得更为注重餐厅的旅游属性。由此可见，携程的服务与产品正在变得越来越精细化。
尽管定位和重心有所不同，但在政策密集出台、暑期热以及中秋小长假的影响下，三季度居民出行意愿越来越高，进一步推动文旅行业景气度不断提升，携程、同程旅行持续受益，双双拿出了普遍优于前期的业绩表现。
步伐一致，发力国际业务
三季度，除国内业务表现出强劲的增长势头外，国际业务板块也不遑多让。
2024年第三季度，携程国际业务各版块呈现快速增长态势。其中，出境酒店和机票预订已全面恢复至2019年疫情前同期的120%水平，而且国际OTA平台酒店和机票预订也同比增长超过60%。
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同程旅行发布的“十一”中期盘点数据显示，出境游方面，中国香港、中国澳门旅游需求旺盛。其中，香港酒店预订热度同比上涨134%。
而国际板块的强劲增长一方面得益于持续扩容的免签范围，使得出入境人数持续攀升，出入境交通工具的使用频次也相应攀升。
国家移民管理局数据显示，今年三季度累计查验出入境人员1.6亿人次，同比上升30.1%，其中内地居民7854.5万人次、港澳台居民6469.4万人次、外籍人员1646.1万人次，分别同比上升27.3%、28.9%、50.5%。
对应查验出入境交通运输工具842.9万架（列、艘、辆）次，同比上升31.1%，其中飞机23.6万架次、列车2.6万列次、船舶11.1万艘次、机动车辆805.6万辆次，同比分别上升46.5%、8.3%、6.7 %、31.2 %。
另一方面则源于两大OTA平台紧锣密鼓的出海布局。
今年9月，腾讯WeChat HK与阿里巴巴Alipay HK的小程序均已成功入驻同程旅行国际旅游平台的「HopeGoo」服务，为海外及港澳台地区的游客提供了预订机票酒店、购买景区门票等一系列便捷服务。
不仅如此，同程还在新加坡设立了其海外总部，并在洛杉矶开设了首家海外实体店。同时，他们正筹备推出一款专为北美用户设计的一站式预订服务APP——WatsTravel。此外，同程还加快了在英国、泰国、印尼、菲律宾等市场的布局步伐，展现出了其雄心勃勃的扩张计划。
携程方面同样动作频频，几乎每个月都传来了令人振奋的“佳音”。在10月，携程集团与新加坡万态保育集团携手，共同致力于推广自然旅游的新体验。
紧接着，在11月，携程集团又连续完成了两项重要的战略合作，进一步拓宽了其业务范围。月初，携程旅悦集团与凯撒海湾建立了战略合作关系，双方计划在“海上目的地运营”以及“日韩及海外旅游市场的开拓”等多个领域展开深入合作。而到了月底，携程集团又与哈萨克斯坦的国家航空公司——阿斯塔纳航空达成了战略合作。
从业绩表现来看，前三个季度的持续积累一步一步在兑现，同程旅行和携程在国际业务上的增长轨迹已逐渐明朗。但无论如何，国际市场的开拓都是OTA平台保持长期增长的必经之路，而且随着跨界对手们的围追堵截，OTA平台们或许还需加快步伐。
内忧重重的OTA们，何解？
过去，携程凭借其庞大的高星级酒店资源库，一直稳坐头把交椅。由于高星级酒店高昂的建设成本高昂以及长周期，且属地资源稀缺，无法轻易被复制或替代。这使得携程利用这一优势，构筑了属于自己的护城河。
现如今，前有飞猪、美团等老对手，正试图以“挖墙脚”的方式夺取资源，从而提高自身平台的高星酒店比例，以期动摇携程的地位。
而“跨界选手”抖音也开始不断加大对旅游市场的投入，不仅将其酒旅业务提升为一级部门，也开始尝试用流量优势吸引中低端酒店、民宿进行价格内卷，一场新的追逐战一触即发。
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值得注意的是，三季度的携程也开始重视收入占比最小的商旅出行板块。财报显示，三季度携程商旅管理业务实现营收6亿5600万元人民币（折合9300万美元），同比上升11%，环比上升4%。
此外，9月初，新加坡/新华网/携程集团的企业差旅管理品牌Trip.Biz 在新加坡举办年会，并重点推出了'Trip.Biz 产品矩阵'，旨在优化企业差旅管理的创新解决方案。随后月底，携程商旅与致远互联达成战略合作，计划为客户打造便捷、合规、成本优化的商旅出行管理服务平台。
而具备高端属性的商旅业务，既可以是高端酒店业务的“衍生产品”，也可以作为国际业务板块的多元化服务之一，是当下携程链接自身属性并坚固海外业务的最佳选择，而且在一定程度上还可以规避对手们愈发积累的进攻趋势，不失为一个不错的选择。
反观同程旅行，虽然重心在下沉市场，但美团、抖音等平台的本地生活业务也开始“浸染”下沉市场的份额。比如，美团除了通过既有业务挖掘下沉市场的潜在价值之外，也一直在拓展本地酒旅等消费场景，这其中下沉市场就是近几年的主力阵地。
因此，与携程一样，同城旅行也是可以需要提防来自外围对手的竞争和侵蚀。
长期来看，旅游业始终是经济增长的催化剂，是理解的桥梁，更是通往和谐共融世界的道路。OTA平台们不仅需要提供卓越的客户服务，也需要时刻注意市场的趋势和风向，保住阵地、行稳致远的走向世界。
作者：琴声奏响时
来源：港股研究社
