30 岁的孙默，于北京坐拥一份安稳的工作。五年前，当其手中稍有一些积蓄之际，便毫不犹豫地将之全部投入股市，未曾料到紧接着疫情来袭。在平淡如水的生活之中，他沉醉于股市起伏所带来的刺激感受，几乎将炒股账户视作银行来运用，累计亏损达 147 万之巨。原本对股市跌跌不休之态已然习以为常的他，近来心情却仿若乘坐过山车一般，刚借牛市斩获丰厚，回首一望，却惊觉“卖飞了”。他深感市场近乎癫狂，故而不建议初涉股市的“小白”盲目入场。

01 3 天赚 100 万，却难展欢颜

9 月 30 日上午，孙默仍在工作岗位之上，十一假期前夕，工作并非十分繁忙。他凝视着工位上的电脑，然而内心却始终牵挂着股市之事。当日股市开盘伊始，他即在炒股软件中设定了一个价格，只要股票价格较前一日收盘价上扬 30%，便自动售出。约十点时分，手机收到软件弹窗，提示交易成功，那以 59 元/股购入的股票，以 70 元/股成功卖出。

孙默自 2019 年 6 月开启炒股之旅，疫情期间数度进出。今年 4 月，亏损 50 万的他心灰意冷，清仓离场。三个月后，再度购入两只军工股，未曾想账户中 180 万的资金迅速缩水，仅余 117 万元。自炒股以来，孙默在股市累计亏损 147 万，此番他下定决心要打一场漂亮的翻身仗。

自牛市开启，他的心便如同坐过山车般跌宕起伏。9 月 23 日起，他在雪球上所关注的一些资深投资者，已然晒出每日收益可达 5 个点以上的傲人战绩，而他的股票却依旧微微下跌。他不免心生焦虑，为此难受了两日，“莫非整个市场皆在上涨，唯独我在下跌？”但很快，他便平复了心境。他留意到整个大盘交易量已从先前的三四千亿攀升至万亿，继而跃升至 14000 亿，心中遂有了底数。“交易量放得如此之大，交易量上扬，众人的日子皆会顺遂，必然会轮到我。”

怀着这份信念，他抛售了其他股票，于 9 月 26 日购入一只当日上市的新股，鉴于注册制新股上市前 5 天不存在涨跌幅限制，他认为更具盈利空间。果不其然，次日这只股票便上涨 50 万。孙默已然按捺不住，炒股以来，他从未见识过一日能涨如此之多的情形，在他的印象中，此乃最大的一次单日盈利。他决定先行锁定利润，当日便售出一半。股票卖出之时，他的手不由自主地颤抖，心中暗想，“此次定要回本！”

紧接着，他牢牢把握机遇，9 月 30 日，又售出了另一半。至此，他在短短 3 日之内，获利 100 万。他激动万分，“从未目睹过这般行情，当时觉得此乃极佳的战绩。”然而未曾想到的是，股票刚卖出的下午，股价攀升之势更为惊人。下午收盘之时，各大平台纷纷弹窗，显示“疯牛”“A股 涨了 8 个点”等字样，这诸多字眼令他忍不住瞧上一眼，未料自己的这只股票已然涨至 280 元/股，相当于单日上涨 4 。

02 陷入疯狂，钱已经不是钱了，像是欢乐豆

对于这轮突如其来的牛市，其实孙默早有预感。

今年上半年，他看着股市持续低迷，逐渐失去了信心，“当时听到的都是坏消息，战争、黄金涨价、房价下跌、消费低迷……”但到了7月，他觉得大盘应该要见底了，赶紧把此前放在基金债券里的资金都挪进股市。“当时很多每年净利润上百亿的企业，股价竟然只有十几二十块，我觉得它的股价是被低估的，就可以买了。”

没想到，行情还是超出他的预期。

股票上涨 30%之后，他所持有的股票竟然一路高歌猛进，持续上扬，单日涨幅竟然达到了令人瞠目结舌的 400%。他忍不住满心感慨：“短短几天的工夫，这股票涨成这般模样，感觉这个钱已经不再是实实在在的钱了，简直就像游戏中的欢乐豆一样虚幻。”他逐渐察觉到市场已经陷入了某种近乎疯狂的状态。从价值的层面来讲，他无比笃定手里的股票决然不值如此高昂的价格，“大家如此疯狂地购买，待到摔下来的那一刻，该是何等的凄惨景象啊。”作为在股海沉浮多年的老股民，股票涨得越是高耸，他内心的恐惧反而愈发深重。

孙默深知，任何一只股票的实际价值都不可能在如此短暂的时间内发生这般天翻地覆的变化，股价能够暴涨如此多倍，显然已经严重偏离了其应有的实际价值。在他看来，未来一天跌个 50%-80%都绝非稀罕之事。“炒股本质上就是一个比谁跑得快的残酷游戏。”在经历了一番冷静的思考之后，孙默不再为自己当初卖飞的决策而感到懊悔，反而隐隐觉得后怕，暗自庆幸自己及时锁定了利润。

如今，孙默依旧处于观望的态势，他着实无法确定节后股市的走势究竟会是怎样一番景象，内心充满了迷茫与困惑，迫切地想要知晓这一轮牛市究竟能够持续到何时。他也如同众多投资者一般，在假期密切关注仍在交易的港股走势，试图以此来预判 A 股节后的走向。

03 变化太快，很多人还是懵的

对于大学主修会计专业的孙默而言，查看上市公司的财报、投身炒股以及涉足金融等领域都并非难事。过去的五年时间里，他在股市中进行了多达 222 笔的交易，大约购入过 50 多只股票。他曾经将股市视作银行一般，用来存放自己的大部分存款，最初选择的是相对较为稳定的银行、电力、基建等板块，只要每年能够稍有一点涨幅，便感到心满意足。

然而，疫情的汹涌来袭，在 2020 年 2 月，股市出现了千股跌停的惨烈局面。伴随着每年股价的起伏波动，他不得不做出割肉离场或是重新入场的艰难抉择，从 2019 年至 2023 年，始终处于负收益的困境之中。他清晰地记得，在 2021 年，所有的蓝筹大白马股均是一路扶摇直上。当时，他与众多投资者一样选择了买入，可这些股票自 2021 年开始却急转直下，一路下跌直至今年，价格上甚至打了两折乃至一折。“2021 年最多的时候，我账面上的浮盈达到了 20 来万，接着选择‘死扛’到年底，大概又亏回去了 7 万元。”

虽然孙默在查看财报方面颇为擅长，但就在去年，他手中的一只股票被曝光财务造假，随后便迎来了连续几十个跌停板，致使他亏损了二三十万。最终，由于公司股票面值不足一元，被证监会的新规要求退市。孙默无奈地叹息道：“这些财务造假的公司，想要察觉其中的端倪实在是困难重重，就连恒大这样的巨头都出现了问题，当时的我真的是无比迷茫。”

而 9 月底掀起的这一轮牛市，似乎让所有人都得以宣泄此前长时间积压的压抑情绪，整个股市都被一种狂欢的氛围所笼罩。短短 6 个交易日，就连那些原本不炒股的人都在街头巷尾热烈地讨论起来。在孙默的记忆深处，对 2008 年的那次牛市印象最为深刻，那时的他年纪尚小，父母在炒股，而当时的市场远没有如今这般狂热。那时互联网的发展尚不成熟，消息的传播主要依靠电视，股市已经上涨了三四个月，散户们才开始奔走相告宣称“牛市来了”，当人们都