30万实盘第74个交易日，当前市值61.5W多米，当日盈利6000多米，今天新建仓一只迎驾贡酒。休整了二天，继续再出发。全天大盘表现不好，大多数板块在回调，两市个股跌多涨少，单从板块轮动上来看，市场无持续性。后市继续看多并且做多优质标的。

新建仓的这只白酒股，之前也是反复操作过很多次了，比较熟悉。还有一些其它的白酒股也是在持仓中，只是在另外的一些账户里。这里也就不多说了。从整体来看，白酒股在年前到年后前一段时间，有一波凌厉的上涨。那一波上涨之后，最近一段时间，医药股火了一把。紧接着，白酒股出现了一轮小幅度的回调。如果单纯的从走势上来看，这波回调并不明显，因为没有明显的股价的回撤。但从成交量与换手率上来看，确实是回调了，因为它们的换手明显的低于前一段时间，成交量也是明显的低于前一段时间。

我们的做法刚好是这样的，咱认为，如果一只标的，它的中长期方向必然是向上的，如果短时间内出现了回调，那么，它回调的低点，就是一个新的买入点。也是支持它转折向上的一个好的点位。至于回调的低点的确认，一般的，可以通过成交量或者换手率，最经常的表现是，它的换手率明显的低于以前，成交量也是低于以前。这说明，短时间多空双方，在低位处于平衡状态了。

对于板块的看法，自推出全面注册制以后，确实没有以前操作方便了，圈子里很多投资者都反馈了这个问题。整个A股也没有以前活跃了。可能是价格笼子的限制造成的。这相当于给了游资或者大户套上了紧箍咒。这样反而是对中小散户，形成了利好，因为波动率没有以前那么大了，就算想亏很多，也是比较难了。而那些每天上穿下跳的标的，才是大亏的元凶。既然行情不利于游资或者大户来展开操纵，那么，以前的这些兴风作浪的人，可能会选择那些国企的，垄断地位的，业绩表现好的，低估的大市值的公司，进行抱团。最明显的就是，三家大的通信公司，比如移动，电信，联通之类的标的在涨。以后，还会有一些其它的类似的标的，会有所表现。

中小市值的公司，或者盘子很小的股票，时间久了，会慢慢的，继续下跌，这有点类似于港股市场的“仙股”。所以，任何时候，一家优质的公司，才会有各种可能性。而持有那些小公司，业绩又不好的，游资也炒不动了，以后就更没得玩了。注册制是一个新的分水岭。因此，平时没事的时候，多看看沪深300里的一些股票。

昨天有投资者问到一个基本面的问题，这里也说一下。有些公司，现金流很差，但净利润却表现的还可以。这样公司，到底是好或者是坏？

我们说，一些零售类的公司，可能都是现金交付，应收账款或者存货一般的比较少。但有些公司，可能会因为大量的应收，应付，导致的现金流很差。那么，究竟是现金流重要，还是净利润重要呢？

其实，这就需要全方位的研究一些行业，弄清楚它的来龙去脉，才能有所把握。道理可能比较枯燥，这里举例说明就比较清晰了，比如，某公司A，它的上下游都是跟政府渠道打交道的，因为有官方原因，可能是处在行业中的谈判能力较弱，会导致账上有大量的应收账款。这个时候，我们看财报，会发现，该公司，现金流很差，但是利润却很好。原因就是，利润中有大量的应收账款。我们也知道，一些大公司，或者政府项目，账款周期长，但违约的可能性几乎很小，这些应收账款是能全部收回的。所以，有些公司，现金流很差，并不能说明公司不好。

反过来看，有些公司，账上有大量的应收账款，但是呢，它们的合作方，都是一些小公司，或者没有行业竞争力的公司，别的公司跨了，那么，这样的应收账款，就有很大的违约风险了，甚至可以直接把这类公司打入到退市的边缘。

总之，财报是一定要看的，它背后的逻辑却是复杂多变的，不能因为看一眼就发现某家公司，虽然净利润很好，但现金流很差，然后，马上就得出结论。从而错失一家优秀的公司。同理，反过来也是同样成立的。对于任何一家公司，如果它的上下游是安全的，就着重看它的利润表，而忽略现金流量表，如果它的上下游客户与供应商的关系地位不强大，那么，就应该着重的关注它的现金流量表，因为它的利润表真的有可能是“空头支票”。任何事情，都应该做全面的分析，只看到其中的一面，就下结论的做法是错误的。