我近期一直在讨论于3月下旬和4月初在奶牛中检测到的高致病性禽流感（HPAI）。我们现在知道这场疫情在2月份时候爆发于德克萨斯州大平原地区（Texas Panhandle ），到4月15日，美国农业部证实8个州（德克萨斯州、新墨西哥州、俄克拉荷马州、爱达荷州、南达科他州、密歇根州和北卡罗来纳州）的26个农场的奶牛测试呈阳性。接下来知道有10%到15%的奶牛出现严重症状，主要是泌乳中期和后期的奶牛。

受感染农场的牛奶产量下降15%至25%，这意味着即使未出现症状的奶牛的产量也有所下降。大多数患病的奶牛在10到21天内恢复，但约有10%的生病奶牛会提前干奶。据说实际感染农场的数量高于官方统计，这可能是由于从感染到被美国农业部确认之间存在时间差，或者农场选择自行悄悄处理疫情。

在分析这种疾病对牛奶产量的潜在影响时，难点在于对有多少农场最终会受到感染做出一个合理的假设。我们知道疾病在部分农场间的传播是由于奶牛在农场间转移所致，但是目前还不清楚南部各州和北部各州之间的传播有多少是由于鸟类迁徙导致。2015年，美国中西部地区的商业家禽养殖场曾爆发过严重的HPAI疫情，大部分传播发生在4月和5月，与鸟类北迁有关。因此，如果病情会发生快速爆发，应该就是现在这个时间段。

在这种情况下，考虑不同情景很有帮助，因为很难准确预测最终会有多少农场受感染。我假设在一个被感染的农场里，有15%的泌乳牛会出现严重症状，它们产的奶在14天内都无法进入奶罐。假设10%的生病奶牛会提前干奶，导致它们接下来的4个月泌乳期的产量全部损失。我还假设其余奶牛的产量也会在14天内下降5%。因此，短期影响是一个受感染农场的牛奶产量下降了20%，此后的4个月由于提前干奶的奶牛损失，产量仍会下降约1.5%。这对产量的短期冲击是显著的，但按全年计，农场只会损失约1%的奶产量。

国家牧场背景

美国大约有26500家有注册奶牛场。如果有5% 的农场被感染，也就是1325个农场。它们全年产量下降约1%，会使美国全年奶产量下降0.04%。如果30%的农场受感染，将使美国全年奶产量下降0.23%。美国奶产量的短期冲击会更大，具体取决于病毒传播的速度以及某个月内有多少农场受感染。

从全年的整体情况来看，HPAI对美国牛奶产量的影响微乎其微。但我可以想象会出现地区性混乱或短时间的重大影响。德克萨斯州只有300个农场，但是威斯康辛州却有500个。如果病毒是通过鸟类由南向北传播，那么受感染的农场数量可能会迅速增加，这会导致中西部地区的牛奶生产受限，这利好于牛奶市场，尤其是奶酪。到目前为止，美国农业部还没有确认威斯康辛州的任何病例，我们也还没有听说该州有病例发生。即使威斯康辛州有一半的牧场被感染，也只会使美国的年度牛奶产量下降约0.1%，这对每年的牛奶产量影响很小。

此外，这一情况也存在一些看跌风险。国内消费者可能会由于奶牛群爆发禽流感的负面报道而减少乳制品采购，或者进口国可能会封禁美国乳制品。但是，病毒在巴氏杀菌过程中就会被杀灭，所以对消费者和进口商来说实际风险很小。截至4月中旬，我们还没有听说零售端出现显著影响，我们的贸易伙伴也没有禁止进口美国产品。

我认为价格风险更倾向看涨，如果大量农场在短时间内出现感染，市场价格可能会出现暴涨。但从全年来看，这种影响可能会相当有限。