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下图显示了美国玉米期货最近十年来的价格月K线图。

图一 美国玉米期货价格月K线图

从2014年8月到2020年4月的近6年时间里，行情相对比较平庸，玉米价格大致在300多一点到450附近的价格笼子里震荡。

2020年4月之后的整整两年时间里，价格走了一轮火爆的中级多头行情，从309@2020-04涨到了824.50@2022-04。从波浪结构上看，这是一个三浪上涨的中级牛市。图中的黄金分割线分割了牛市的涨幅区间，根据波浪理论的黄金分割法则，这组黄金分割线可以预测牛市终点以后的熊市下跌进程。

现在看，这个熊市走在一个较为规范的三角形区域，其绿色的上边界线就是熊市的中级下跌趋势线，它会压制熊市中的反弹。而价格如果突破这根下跌趋势线，则往往意味着熊市的结束、牛市的开始。三角形的下边界线，可以理解为熊市的支撑线，它会阻止价格过度下跌。

波浪结构上看，熊市的第1浪下跌约3个月，见底50%黄金分割线@567，实际最低561.75；熊市第2浪反弹3个月，见顶23.6%黄金分割线@703，实际最高706.50；熊市第3浪下跌是个9浪结构的延长浪，下跌16个月，见底80.9%黄金分割线@408，实际最低408.75；熊市第4浪反弹约3个月，这次是见顶中级下跌趋势线位置，因被中级下跌趋势线压制而不能涨到上面最近的一根黄金分割线；最近约3个月的下跌，是熊市的第5浪下跌，至今尚未结束。

由于目前价格似乎已经跌破80.9%黄金分割线，所以价格有跌到100%黄金分割线@309的风险，除非价格能回到80.9%黄金分割线之上，并一直守住，直到向上突破。

再看下面的价格日K线图。

图二 美国玉米期货价格日K线图

上面的日K线图显示了熊市的第4浪反弹和第5浪下跌。图中的黄金分割线，分割了沿红色上涨通道完成的第4浪上涨的涨幅区间，即408.75@2024-02-26到475.50@2024-05-13，它们可以较小的步进预测目前正沿图中的绿色下跌通道进行的熊市第5浪的下跌进程。

未来，继续沿日线图中的绿色下跌通道短线看空，并用图中的黄金分割线逐线预测下跌进程。显然，下跌的目标依次是123.6%黄金分割线......

任何时间，若价格突破日线图上的绿色下跌通道上轨——短线下跌趋势线，则停止短线看空；若价格突破月线图上的绿色下跌趋势线，则停止中线看空。

中级熊市结束后的新一轮中级牛市会有多大机会呢？牛市第1浪上涨应该至少是熊市跌幅的23.6%黄金分割线位置。等牛市开始了再具体分析吧。





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