复盘2024年11月3日发布的《补涨接力：11月行情预判》提示： 本轮行情已在本周确认进入下半场，市场整体出现三头形态的可能性进一步提升，未来一两周较为关键。如果前文关于市场整体在20日线~30日线支撑下至少反弹一次的预判得到验证，那么出现三头形态的可能性将大幅提升。 ……尽管三头大概率与二头一样是结构性上涨而非一头的普涨，但本轮行情以普涨始，大概率以普涨终，合并三头与二头即是普涨。 市场整体的顶大概率在二头中已确认，即以最强指数北证50为参考，市场整体超越北证50等比例高点的可能性极低，尽管北证50指数或部分个股后续再创新高的可能性仍无法排除。 月内，市场整体在20日线及30日线支撑下各反弹一次，先冲高后调整并出现一次下跌中继，北证50再创新高，关键周的表现将三头形态的主观概率提升至75%。 2024年11月24日发布的《昨日重现，警惕诱空》提示： 短期整体下行空间相对有限，诱空风险比诱多风险更值得警惕，周五收盘9成以上为佳，9.5成以上亦未尝不可。 预计下周回调时间约占1.25~3.5个交易日，如市场整体继续冲低，考虑择机加至9.5成以上甚至满仓。 周内，一上平下涨二上平下跌三上平下涨四上涨下跌五涨，市场整体筑底反弹收涨，实际回调约1.2个交易日，顺利落在上周上调区间后的下限附近。 后市尽管市场整体反弹且板块高切低有所进展，但由于进展缓慢，所以成交量仍未恢复至2万亿附近。 微盘指数创新高并不令人意外，最强指数北证50早有预演，如今路径重合，正如前文所言“落后半个身位”。中证2000同理，归根到底是缺乏做空工具和筹码结构良好，从而空头增量势弱。 11月24日发布的《昨日重现，警惕诱空》提示： 某些市场参与者再次生动地展示了何谓“能力差距非一时之殇，刮骨疗毒非一时之功，观念路线非一时之争”：涨不了，砸盘还不会么？无能狂怒之态，视之令人发笑。 这些市场参与者实际扮演空头角色，关于因其令人发笑的无能狂怒而不被信任的讨论开始进入大众视野，有助于加快筹码交换，形成至少局部筹码出清的局面。 板块高切低已是必选项而非可选项，一鼓作气再而衰三而竭，高位指数及板块已基本全过一鼓作气的阶段。 对于多头而言，从空头力量薄弱之处进攻值得考虑。受熊市思维严重的存量投资者影响较大的板块中，市值200亿以下或流通盘100亿以下的个股更值得关注。 全球降息周期既已开启，回卷可能性极低。从政争工具的角度来看，美联储即使放缓降息节奏，也更可能发生在明年懂王上任之后。 懂王这个任期实现的竞选承诺大概率不少于上一任期，但其竞选承诺基本都是互相矛盾的不可能多边形。上轮贸易战事实上最终为中国产业发展加速，本轮贸易战大概率也不例外，甚至可能加速更多。 两国博弈的增量信息落地，可能会成为下一轮行情的布局良机，当前过度关注实在无谓。 债市回调需求明显并已在周五开始体现，在2%的十债收益率继续押注债牛，本质上是对明年经济全面看空。固收配置价值相比年初已大幅下降，债市多头被教育的风险并不低。 从股债性价比百分位来说，大市值仍在95%+而中小市值已至75%，两者拉开近20%的差距。从历史来看，中小市值的上限大约在65%。 市场整体大概率将在60日线获得至少一次支撑，但相比继续回调下踩，先震荡向上等60日线逐步抬升后再回踩可能性更高。三头阶段的强度和持续性皆取决于板块高切低和筹码交换的程度。 即使三头阶段的强度和持续性超预期，例如收盘价高于10月8日的占比大于80%或行情延至1月上中旬，也应当视为行情下半场的加速尾声，保护胜利果实将成为首要任务。 本轮行情启动以来，周一皆收涨，直至近两周。下周一较为关键，也是12月首个交易日，主观上当然期望收涨，但从当前筹码交换程度来看，收跌可能性略高。 所以，除非筹码交换程度和成交量提升，否则短期整体上行空间同样相对有限，适当减仓保留实力为上。周五收盘9.5成以下为佳，8.5成以下亦未尝不可。 预计下周回调时间约占1.1~3.5个交易日，如市场整体冲高，考虑择机减至9成以下，8成以下亦未尝不可。 板块上周提示做空的中证1000和中证500补跌至周三才触底反弹，优秀的弹性提供了极佳的逢高做空的机会。万一板块高切低和筹码交换不顺利，两者可以提供充足的补跌空间，同时关注中期逢高做空和短期超跌反弹的机会。 港股先回调先企稳，大致领先半个身位。上周提示关注的化债、地产链、消费、多元金融和券商出现港A共振，周内正超额明显。 港股弹性优秀，四者难分高下；医药弹性尚未兑现值得关注；平台弹性略低，但应不弱于恒生科技。A股关注明年消费和物价持续回升之时产能出清和疫病（如禽流感）影响供给端的养殖行情空间。 机器人接力低空，新质生产力持续活跃，不排除航天、量子等持续接力的可能性。但“回调-反弹”思路不变，每次短多反弹兑现后皆应及时止盈，板块整体仓位只减不增。 AI应用进入最后冲刺阶段、短期仍有新高空间的预判持续兑现，应当考虑逐步清仓。AI算力或受带动迎来反弹，考虑短多反弹。 红利虽既弹性不足又不算低位，但未来无论三头形态还是双头形态皆大概率存在表现空间，不失为多余仓位的阶段性好去处。 内外部经济、政治和地缘等不确定性仍众，抗压慢熬尚未真正远离。 灵活调仓，适当减仓，轮动致胜。 每周末发文，“关注”不错过。 原创不易，请“点赞”支持！喜欢请“收藏”、“分享”，谢谢！