GoUpSec点评：人工智能最大的上游硬件市场——芯片行业已经在八月完成业绩“大逆转”，人工智能最大的下游应用市场——网络安全行业将何时复苏？IPO和融资活动无疑是最重要的信号。

在网络安全市场需求持续增长的刺激下，全球网络安全创业公司的融资活动从2022年的“冰河期”逐渐复苏，但行业并未完全恢复活力。

据《华尔街日报》报道，尽管网络安全市场需求强劲，且客户不断增加相关预算，但许多网络安全创业公司仍对上市保持谨慎态度，尤其是在最近几年私有公司估值大幅下滑的背景下。

许多网络安全企业的高管表示，他们会等待市场状况改善再决定上市。例如，云安全公司Wiz计划在年收入突破10亿美元后才考虑上市。而电子邮件安全公司Abnormal Security在2024年融资2.5亿美元后，预计最早将在2025年上市，但具体时间仍会根据市场情况调整。

与此同时，投资者对何时、何地投资的判断也更加审慎，两大因素叠加导致近年来网络安全初创企业选择IPO的频率断崖式下跌。自2021年以来，只有Rubrik在2024年4月完成了首个网络安全IPO，募集了7.52亿美元，成为2024年唯一的重大网络安全IPO上市案例。

虽然融资环境不佳，但网络安全产品的需求依然高涨。越来越严苛的强制性合规要求和频繁的网络攻击事件，迫使企业不断追加安全预算，以免成为网络攻击头条新闻的主角。

TD Cowen投资银行的分析师Shaul Eyal预计，未来几年全球网络安全市场将以每年11%至12%的速度增长。CB Insights的分析师认为，推动这一增长的主要动力包括人工智能、云计算、汽车行业以及日益严格的合规要求。

与此同时，网络安全领域的并购活动也有所增加。2024年，私募股权公司Thoma Bravo以53亿美元收购Darktrace，CyberArk斥资15亿美元收购Venafi，Mastercard宣布将以26.5亿美元收购Recorded Future，大型实体对网络安全公司的兴趣持续高涨。

融资方面，虽然2022年的融资活动有所下滑，但自2023年起，早期投资趋势回升，许多初创公司通过种子轮和A轮融资快速获得资金。这类企业专注于下一代网络安全技术，尤其是在身份与访问管理、机器学习安全和数据库安全等领域。

总体来看，虽然当前网络安全融资形势依然严峻，但网络安全指数S&P Kensho Cyber Security Index在过去一年中的回报率达到28.15%，显示出投资者对网络安全资产的需求依然强劲。

参考链接：

https://www.wsj.com/articles/cyber-providers-see-strong-demand-but-few-feel-confident-enough-to-list-cb933fec