铜

现货方面：美国5月通胀意外降温，美联储继续按兵不动，且联储官员不急于降息，美元指数回落受限。进口铜精矿现货TC处于负值铜精矿现货冶炼亏损较大，但粗铜供应增加，粗铜加工费处于较高水平，且此前检修冶炼企业开始修复，精铜产量回升。国内再生铜供应紧张，精废价差回升，高于盈亏平衡点。下游企业逢低适当补库，沪铜仓单库存回升受限；伦铜仓单库存增加注销仓单比例回落。宏观氛围一般而供需维持宽松，前期高铜价虽未开启铜矿山规模性的资本开支周期，但已刺激精铜环节增产，长期来看铜价弱势震荡下行为主。

铝

美联储按兵不动，降息次数预期下降至一次；现货端铝价回落后，局地现成交改善，贴水有所收窄。双碳政策对供给产能的干扰、主动补库周期延续，房地产政策的松绑，专项债后续的跟进、超长期国债推进中，依然会支撑或利多铝价，目前中期维持驱动力向上的判断不变。基本面上，云南维持边际小幅复产，内蒙华云三期通电启动试运行，需求环比订单走弱，政策提振存预期。铝土矿短期内维持偏紧格局难以扭转，中游冶炼保持高产，下游需求进入淡季表现趋弱；短期电解铝供应增加，需求没有太大改善，宏观利空偏弱，短期铝价弱势震荡下行为主。

锌

下游逢低点价带动锌社库回落至19.6万吨，环比下降0.37万吨。6月湖南、四川、广西、新疆等地部分炼厂下调开工率，安泰科预计锌锭产出环比下滑7500吨，高温多雨影响基建、地产等开工，家电进入传统产销淡季，需求预期亦不强，鉴于下游原料库存保持低位，刚需仍将表现一定韧性。供需双弱局面下，沪锌回调暂看2.3万元/吨下方支撑。

铅

现价差明显缩小，再生铅惜售情绪抬升，精废价差收窄至100元/吨，废电瓶价格不跌反涨，成本端对铅价支撑较强。沪铅加权持仓继续走高至15.2万手，均线死叉，整体承压于20日均线，技术面看回调压力较大。市场情绪严重分化，多空博弈加剧。LME铅库存继续走升，外盘下探年线，跌势不改，内外比价朝着进口打开方向运行，关注铅锭能否转向净进口带动沪铅补跌。

镍

现货方面，精炼镍现货成交整体尚可，仓单资源开始流入市场，电积镍供应紧张有所缓解，各品牌现货升贴水多有小幅调涨，镍豆自溶制硫酸镍出现小幅盈利，下游市场找货积极，但进口亏损情况下贸易商进口积极性不高。昨日精炼镍现货升水整体略有上涨，其中金川镍升水持平为2750元/吨，进口镍升水持平为-150元/吨，镍豆升水上涨1500元/吨至-1500元/吨。

锡

沪期锡早盘高位震荡，今日近远月基差转为小幅升水状态；第二交易时段盘面波幅不大。虽然早盘涨幅较夜盘缩减，但总体走势上行，厂家持坚意愿为继，贸易商维持出货，近期各品牌间价差有所收窄。成交方面价格偏高，用家采购逐步谨慎，实际成交活跃度降低，不过目前库存下降亦给价格走势起到助推作用，另外据悉国内最新精炼产量小幅攀升，短线需求及库存降势能否为继，仍待进一步验证。

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