最近有关中国房地产巨头碧桂园在财务危机中越陷越深的传闻，本就甚嚣尘上。如果加上这家连续六年在中国销售第一的公司在星期五（8月11日）发布道歉函，称面临成立以来最大的困难，虽已全力自救，但经营压力有增无减。当晚，公司宣布旗下涉超160亿元的11只债券在星期一停牌，寻求重组，无疑进一步加剧了市场担忧。因为以碧桂园的体量、和今天中国经济复苏乏力的现状，若无法解除财务危机，对中国经济产生的震动，在深度和广度上，恐都将超越此前的恒大。

碧桂园在江苏省镇江市的楼盘。此航拍图片摄于2021年10月31日。（法新社）

2021年，中国政府限制房企融资规模，恒大、融创等房企接连陷入债务危机。现在碧桂园也出现了危机。

自国家监管收紧房企融资政策后，发行美元债就成为了房企为数不多的融资方式之一。但去年以来，由于美债利率的飙升和中国地产信用风险的爆发，包括碧桂园在内的中资房企美元债融资额同比下降太多，从而加剧了房企流动性困局。

所以，爆不爆雷还就得看国内房企融资政策，特别是国家监管房企融资政策是否还一如既往地收紧？还就得看美债利率的飙升是否出现刹车和什么时候刹车？

这些，或许才是拿住碧桂园等房企巨头七寸的关键，或许才是提升、提振房地产市场的需要去考虑的关键。